【摘要】：目前,國(guó)內(nèi)外有關(guān)于投資效率的研究主要集中在企業(yè)投資效率的度量以及諸如公司特征、公司治理和外部環(huán)境對(duì)投資效率的影響機(jī)理以及媒體監(jiān)督與投資效率的相關(guān)關(guān)系等。作為信息傳播中介的媒體對(duì)于資本市場(chǎng)的監(jiān)督作用具有兩面性�？陀^、公正、真實(shí)的媒體報(bào)道能夠疏通投資者與上市公司之間的信息阻塞,形成正面意義的輿論壓力,來(lái)保護(hù)投資者的利益�？鋸垺⒂衅⑻摷俚拿襟w報(bào)道不僅擾亂資本市場(chǎng)上的正常秩序,而且對(duì)企業(yè)投融資活動(dòng)造成不利影響,有礙資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。本文通過(guò)理論分析和實(shí)證研究剖析了媒體監(jiān)督與上市公司投資效率的相互關(guān)系,分析了媒體監(jiān)督對(duì)不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)企業(yè)投資效率的影響差異,提出了政策建議。以A股2009年至2012年的5527家樣本公司進(jìn)行實(shí)證回歸檢驗(yàn),分析結(jié)論如下:(1)媒體監(jiān)督與企業(yè)投資效率成反比關(guān)系,媒體報(bào)道越多反而促進(jìn)了企業(yè)的過(guò)度投資和投資不足。(2)媒體監(jiān)督對(duì)不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的企業(yè)投資效率影響不同。媒體報(bào)道與國(guó)有企業(yè)投資效率成反比關(guān)系;媒體報(bào)道與非國(guó)有企業(yè)投資效率的影響關(guān)系不顯著。(3)媒體監(jiān)督對(duì)不同實(shí)際控制人性質(zhì)國(guó)有企業(yè)的投資效率的影響效果也有所差異。對(duì)于國(guó)有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)控股的國(guó)有企業(yè),媒體報(bào)道與其投資效率成反比關(guān)系;對(duì)于中央直屬國(guó)有企業(yè),媒體報(bào)道與其投資效率影響關(guān)系不顯著;對(duì)于地方所屬國(guó)有企業(yè),媒體報(bào)道有助于緩解投資不足,但惡化其過(guò)度投資。本文從外部環(huán)境和媒體自身兩個(gè)方向提出了改善我國(guó)媒體監(jiān)督的具體措施:一是減少政府部門(mén)對(duì)媒體監(jiān)督的不恰當(dāng)干預(yù)。政府部門(mén)及行業(yè)監(jiān)管者要減少對(duì)媒體行為的不恰當(dāng)干預(yù),認(rèn)真履行信息公開(kāi)的職責(zé),杜絕信息尋租現(xiàn)象的發(fā)生。二是提倡媒體公平競(jìng)爭(zhēng),完善法律保護(hù)制度。高度公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境及媒體輿論監(jiān)督的有效法律保護(hù),才能更好的發(fā)揮媒體對(duì)證券市場(chǎng)的監(jiān)督作用。三是打造媒體自身的公信力和品牌形象。高質(zhì)量的信息報(bào)道和高技能的專業(yè)分析才能讓媒體本身在金融信息市場(chǎng)上獲得充分的主導(dǎo)權(quán),獲得更多商業(yè)利益。
【學(xué)位授予單位】：華僑大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：G206;F275
【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景和研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究思路、研究方法和研究框架
        1.2.1 研究思路
        1.2.2 研究方法
        1.2.3 研究框架
        1.2.4 研究難點(diǎn)與創(chuàng)新之處
第2章 理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)綜述
    2.1 概念界定與研究范疇
        2.1.1 媒體監(jiān)督的概念
        2.1.2 投資效率的概念
        2.1.3 研究范疇
    2.2 理論基礎(chǔ)
        2.2.1 有效市場(chǎng)假說(shuō)
        2.2.2 信息不對(duì)稱理論
        2.2.3 委托代理理論
        2.2.4 媒體監(jiān)督與上市公司投資效率的影響機(jī)理分析
    2.3 文獻(xiàn)綜述
        2.3.1 融資約束、現(xiàn)金流與投資效率
        2.3.2 代理成本與投資效率
        2.3.3 媒體監(jiān)督、信息傳播與投資者
        2.3.4 媒體監(jiān)督與代理成本
        2.3.5 媒體監(jiān)督與投資效率
        2.3.6 文獻(xiàn)述評(píng)
第3章 我國(guó)媒體的制度背景分析
    3.1 我國(guó)媒體的發(fā)展歷程
    3.2 我國(guó)媒體對(duì)于資本市場(chǎng)的職能分析
    3.3 我國(guó)部分媒體監(jiān)督職能缺失及其成因分析
第4章 理論分析與假設(shè)提出
    4.1 媒體監(jiān)督與企業(yè)投資效率相關(guān)關(guān)系
    4.2 媒體監(jiān)督對(duì)不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)企業(yè)投資效率的影響
第5章 媒體監(jiān)督對(duì)企業(yè)投資效率影響的實(shí)證研究
    5.1 研究設(shè)計(jì)
        5.1.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源
        5.1.2 變量定義
        5.1.3 模型設(shè)計(jì)
    5.2 實(shí)證檢驗(yàn)
        5.2.1 預(yù)期投資模型
        5.2.2 媒體監(jiān)督與投資效率
        5.2.3 媒體監(jiān)督、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與投資效率
        5.2.4 媒體監(jiān)督、不同實(shí)際控制人性質(zhì)國(guó)有企業(yè)與投資效率
    5.3 回歸結(jié)果分析
    5.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
第6章 結(jié)論、建議與展望
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 對(duì)策與建議
    6.3 研究不足與未來(lái)展望
參考文獻(xiàn)
致謝
附錄A證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類
個(gè)人簡(jiǎn)歷、在學(xué)期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文及研究成果

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 馬君潞;李澤廣;王群勇;;金融約束、代理成本假說(shuō)與企業(yè)投資行為——來(lái)自中國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];南開(kāi)經(jīng)濟(jì)研究;2008年01期

本文編號(hào)：2881098