第一章  緒論

第一節(jié)  研究背景以及意義

改革開放以來，以東部沿海地區(qū)為開放前線，中國向世界敞開了大門，以優(yōu)惠條件吸引外商前來投資。眾多臺(tái)資企業(yè)也正是在這一浪潮下，借助大陸資源充沛、勞動(dòng)力成本低，內(nèi)需市場(chǎng)龐大等優(yōu)勢(shì)，乘著改革開放、招商引資、政策優(yōu)惠等東風(fēng)逐步進(jìn)入大陸市場(chǎng)。臺(tái)資企業(yè)以其多年積累的成熟的管理經(jīng)驗(yàn)，兩岸無障礙的語言文化環(huán)境，短時(shí)間內(nèi)造就了一大批象富士康、頂新、寶成等國際級(jí)大企業(yè)。臺(tái)資企業(yè)在大陸發(fā)展的二十余年，也正是大陸經(jīng)濟(jì)發(fā)展最神速的二十年，臺(tái)資企業(yè)為大陸的經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了不可磨滅的貢獻(xiàn)。

上世紀(jì)九十年代,隨著大陸改革開放的步步深入，臺(tái)灣由于受地域、人口所限，市場(chǎng)已趨于飽和，很多以資本密集型的產(chǎn)業(yè)發(fā)展受到了限制，而此時(shí)正是大陸市場(chǎng)不斷擴(kuò)大，資金短缺之時(shí)，隨著第一波勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移，第二波資本密集型產(chǎn)業(yè)開始登陸大陸市場(chǎng)，從而掀起了臺(tái)商在大陸投資的第一次高峰。越來越多的臺(tái)灣公司在大陸投資設(shè)廠,臺(tái)資企業(yè)已成為中國大陸經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。

進(jìn)入二十一世紀(jì)，大陸和臺(tái)灣相繼加入 WTO,世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程，加速了大陸對(duì)外開放的步伐。為了搶占市場(chǎng)，臺(tái)灣開始把高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)從臺(tái)灣島內(nèi)轉(zhuǎn)移到大陸，臺(tái)灣 IT 產(chǎn)業(yè)大舉進(jìn)入大陸市場(chǎng)，也促進(jìn)了大陸 IT 產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和出口能力的提高。臺(tái)商的產(chǎn)業(yè)內(nèi)容從起初的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)發(fā)展到了資本密集型和高科技產(chǎn)業(yè)。近年來大陸的臺(tái)資企業(yè)尤其是 IT 產(chǎn)業(yè)一直秉承著“臺(tái)灣接單、大陸生產(chǎn)出口、香港押匯”的生產(chǎn)模式。在大陸的高新技術(shù)產(chǎn)品出口方面，臺(tái)灣高科技企業(yè)表現(xiàn)優(yōu)異,也正是這些企業(yè)促使大陸成為僅次于美國的全球第二大信息產(chǎn)業(yè)硬件制造國。臺(tái)商投資領(lǐng)域經(jīng)歷了傳統(tǒng)的制造業(yè)為主轉(zhuǎn)移到目前以高科技產(chǎn)業(yè)為主的新的投資形態(tài)，這些高科技產(chǎn)業(yè)的進(jìn)入對(duì)大陸高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到了極大的拉動(dòng)作用，加速了大陸產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。2005—2015 年，臺(tái)灣對(duì)大陸的投資呈現(xiàn)逐步向大型化發(fā)展態(tài)勢(shì)，主要投資企業(yè)由以往的小型企業(yè)轉(zhuǎn)向大型集團(tuán)公司，這一階段顯性特點(diǎn)便是資金數(shù)額大、資金到位率高，而且也表現(xiàn)為投資產(chǎn)業(yè)的高度集中，電子信息產(chǎn)業(yè)成為熱點(diǎn)行業(yè)，而且投資區(qū)域也有了較大程度的拓展，由以往集中在機(jī)械加工制造的行業(yè)轉(zhuǎn)向高端電子產(chǎn)品制造，比較具有影響力的品牌如華碩、HTC、中興、統(tǒng)一、味全、偉聯(lián)等品牌，這些品牌在大陸具有較高的知名度。在這個(gè)階段（2005—2015 年）臺(tái)商進(jìn)入大陸具有顯著性代表的產(chǎn)品有資訊類產(chǎn)品，監(jiān)視器、附加卡、電腦主板、以及各種電腦配件等，這些數(shù)字技術(shù)產(chǎn)品發(fā)展速度非常快。

臺(tái)商對(duì)大陸的投資階段和主要特征，可參照下表：

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第二節(jié)  國內(nèi)外研究現(xiàn)狀(文獻(xiàn)綜述)

股權(quán)激勵(lì)是作為公司高級(jí)管理人員股權(quán)報(bào)酬方式的一種而出現(xiàn)的，其理論起點(diǎn)為傳統(tǒng)委托代理框架下的最優(yōu)契約理論。從研究范疇來看，股權(quán)激勵(lì)屬于公司治理問題，已有的文獻(xiàn)也大多在這一領(lǐng)域內(nèi)。然而，股權(quán)激勵(lì)又不僅局限于公司治理方面，尤其是其理論基礎(chǔ)，還涉及信息經(jīng)濟(jì)學(xué)、制度經(jīng)濟(jì)學(xué)、資本市場(chǎng)有效理論等領(lǐng)域。

一、國外研究現(xiàn)狀

關(guān)于股權(quán)激勵(lì)理論，國內(nèi)外研究文獻(xiàn)非常豐富。從二十世紀(jì)初期開始，就不斷有學(xué)者對(duì)薪酬與業(yè)績(jī)的相關(guān)性問題進(jìn)行研究，對(duì)高層管理層激勵(lì)的研究引起了經(jīng)濟(jì)學(xué)家、心理學(xué)家、人力資源管理專家和企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃者們的關(guān)注。國外對(duì)于股權(quán)激勵(lì)的研究大體分為以下幾方面。

（一）研究股權(quán)激勵(lì)與企業(yè)業(yè)績(jī)的關(guān)系

對(duì)股權(quán)激勵(lì)與經(jīng)營業(yè)績(jī)的關(guān)系,國外學(xué)者研究較多，不同學(xué)者研究結(jié)果存在著很大的分歧，研究結(jié)論大體可以分為三個(gè)方面：無關(guān)論、正相關(guān)論和雙重效用論。

早期的研究學(xué)者認(rèn)為，以股票為基礎(chǔ)的薪酬能否起到一定的激勵(lì)效果是值得懷疑的，股東利益和管理人員薪酬激勵(lì)之間的聯(lián)系并不緊密。Mc Connell 和Servaes（1990）在對(duì)經(jīng)營者股權(quán)激勵(lì)研究時(shí)發(fā)現(xiàn)，股東利益和管理人員薪酬激, 勵(lì)之間只有一種非常微弱的聯(lián)系。Martin（1997）對(duì) 867 家公司進(jìn)行實(shí)證分析指出經(jīng)管人員持有較多股份并沒有改善企業(yè)的業(yè)績(jī)。 另一部分學(xué)者論證了管理層持股與公司業(yè)績(jī)之間的正相關(guān)性，股權(quán)激勵(lì)和其他的薪酬方式相比，是一種有效的激勵(lì)方式，提高管理層的持股比例能夠?qū)緲I(yè)績(jī)起到較好的促進(jìn)作用。Berger（1997）等發(fā)現(xiàn)，股票持有數(shù)額同企業(yè)業(yè)績(jī)之間存在正相關(guān)關(guān)系，經(jīng)理持有期權(quán)數(shù)額較多的企業(yè)業(yè)績(jī)更好。Servaes，McConnell（1990）研究發(fā)現(xiàn)，經(jīng)理層持股比例低于 50%，企業(yè)業(yè)績(jī)和經(jīng)理持股比例間就存在正相關(guān)關(guān)系。 還有一部分學(xué)者的研究認(rèn)為，隨著高管人員的持股比例的提高，會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生兩種完全相反的效應(yīng)：利益趨同效應(yīng)和壕溝防守效應(yīng)。前者是指隨著高管持股比例的提高，高管追求的效用會(huì)與股東趨向一致，可以降低代理成本，提高企業(yè)價(jià)值；后者指隨著高管持股比例的提高，高管對(duì)企業(yè)的控制力不斷增強(qiáng)，原先來自外部的其他約束對(duì)他的作用越來越弱，進(jìn)而高管可以在更大范圍內(nèi)追求個(gè)人利益，提高代理成本，降低企業(yè)價(jià)值。

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第二章  股權(quán)激勵(lì)理論

第一節(jié)  股權(quán)激勵(lì)理論概述

一、股權(quán)激勵(lì)概念

股權(quán)激勵(lì)是指公司員工尤其是一些高層員工通過自身工作努力取得公司股權(quán)的一種形式，使得員工獲得公司的一些經(jīng)濟(jì)利益，使其以公司股東的身份參與企業(yè)決策﹑公司紅利分配以及承擔(dān)公司經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)，從而鼓勵(lì)員工以公司利益為重，努力工作，達(dá)到激勵(lì)員工積極工作的目的的方式。股權(quán)激勵(lì)本身屬于長期激勵(lì)員工的一種工作方法，從理論的角度來講，，屬于期權(quán)激勵(lì)的范疇。其比較廣泛運(yùn)用于企業(yè)激勵(lì)以及吸引企業(yè)核心高層管理人才，股權(quán)激勵(lì)通過給予一些有條件的企業(yè)高層管理人員部分公司股東權(quán)益，從而使得獲得股權(quán)的公司員工與公司在利益上形成共同利益體，從而鼓勵(lì)員工為公司努力工作，積極為公司也是為自身創(chuàng)造財(cái)富。

二、股權(quán)激勵(lì)的特點(diǎn)

股權(quán)機(jī)制作為一種公司管理制度，具有鮮明的制度化特點(diǎn)，主要體現(xiàn)如下：

（一）長期激勵(lì)

根據(jù)員工薪酬的結(jié)構(gòu)來看，股權(quán)激勵(lì)是一種持續(xù)時(shí)間相對(duì)比較長的激勵(lì)機(jī)制。一般情況下，員工自身的職位越高，其對(duì)公司的發(fā)展重要性就越大，比如一些公司的核心人才。公司內(nèi)部的實(shí)際利益獲得者，也就是公司大股東為了吸引、留住這些人才，將公司股份的一部分分配給具有核心價(jià)值的員工，一般是企業(yè)的高層管理，從而使得這些高層員工積極服務(wù)于公司，這種激勵(lì)形式的周期較長，是一種長期激勵(lì)機(jī)制。公司高層員工獲得公司股權(quán)后，與公司的利益得失形成共同體，從而更好地激勵(lì)企業(yè)員工積極工作，達(dá)到公司推動(dòng)利益發(fā)展的目的。

（二）人才價(jià)值的回報(bào)機(jī)制

人才價(jià)值回報(bào)不是簡(jiǎn)單的給予工資以及獎(jiǎng)金就能滿足的，其中最有效的方式是對(duì)企業(yè)高層員工實(shí)行股權(quán)激勵(lì)，將這些高層員工的價(jià)值回報(bào)與公司的利益緊密聯(lián)系起來，通過以公司利益增值的方式來回報(bào)這些高層員工，這樣能在很大程度上體現(xiàn)高層員工的價(jià)值。

（三）公司控制權(quán)激勵(lì)

通過股權(quán)激勵(lì)，使部分有條件的員工能夠參與關(guān)系到企業(yè)發(fā)展經(jīng)營管理決策，使其擁有部分公司控制權(quán)后，不僅關(guān)注公司短期業(yè)績(jī)，更加關(guān)注公司長遠(yuǎn)發(fā)展，并真正對(duì)此負(fù)責(zé)，對(duì)于獲得公司股權(quán)的員工而言，其在一定程度上成為公司的決策主體，能夠激勵(lì)員工從公司利益出發(fā)考慮問題，從而激勵(lì)員工積極工作。

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第二節(jié)  股權(quán)激勵(lì)的理論基礎(chǔ)

激勵(lì)問題是一直是商業(yè)研究的重點(diǎn)話題，尤其是對(duì)于企業(yè)管理而言，股權(quán)激勵(lì)問題更顯得重要，對(duì)上市公司而言，這是迫切需要解決的問題。股權(quán)激勵(lì)能夠有效提升員工工作積極性，是一種有效的激發(fā)人力資源積極性和創(chuàng)造性的管理方式。對(duì)于太子上市公司而言，具有非常大的運(yùn)用價(jià)值，因此，本文結(jié)合股權(quán)及理論進(jìn)行深入研究。 

股權(quán)激勵(lì)制度產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)學(xué)依據(jù)可以歸納為以下幾種：

一、需求層次理論

企業(yè)的高層員工需求往往比較復(fù)雜，不是單一化的，其需求表現(xiàn)多樣化，同時(shí)多種化的需求在員工自身需求體系中又表現(xiàn)差異性，不同的需求是具有不同的地位差異的，比如，有的高層員工更傾向于獲得高工資，而有的員工更傾向于獲得職位上的優(yōu)待。美國的心理學(xué)家馬斯洛提出“需要層次論”。其理論中指出人類有五種基本需要，分別為：生理、安全、社交、尊重、自我實(shí)現(xiàn)。根據(jù)馬洛斯需求理論，人們拽去需求滿足按五個(gè)層級(jí)依次展開，如果得到需求滿足，那么人們的工作積極性會(huì)得到很大的提高。但是，其理論中指出，需求中已經(jīng)得到的滿足就不會(huì)產(chǎn)生激勵(lì)作用。而股權(quán)激勵(lì)能夠以梯層次的滿足，從低層次向高層次一次滿足，從而達(dá)到股權(quán)激勵(lì)的目的，這樣股權(quán)就能夠產(chǎn)生激勵(lì)效果。

二、企業(yè)家利潤論

是指由于產(chǎn)業(yè)調(diào)整改良而獲得一定的利潤中的一部分,企業(yè)家在自身的經(jīng)營過程中，由于市場(chǎng)因素不定性容易產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)因素，因此而產(chǎn)生了市場(chǎng)不確定性因素，利潤也是在這種環(huán)境下產(chǎn)生的，從理論上來講，企業(yè)家利潤強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)不定的性因素遺留下的利潤，其帶有鮮明的不定性因素。股權(quán)激勵(lì)也是讓企業(yè)經(jīng)營者獲得經(jīng)營者剩余的利潤的權(quán)利，也是對(duì)企業(yè)經(jīng)營者經(jīng)營承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的一種回報(bào)。

三、期望理論與強(qiáng)化理論

人們對(duì)需求會(huì)以期望的形式展現(xiàn)出來，而合理的激勵(lì)制度能夠提升企業(yè)工作者為實(shí)現(xiàn)目的、獲得需求而努力的工作積極性，期望理論正是人們需求強(qiáng)的理論化研究，其強(qiáng)調(diào)期望的動(dòng)機(jī)水平與激勵(lì)效果的平衡性。期望理論能夠簡(jiǎn)單直觀的表現(xiàn)需要與目標(biāo)之間的關(guān)系，是激勵(lì)理論的一種重要激勵(lì)機(jī)制，運(yùn)用范圍比較廣泛。

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第三章  臺(tái)資上市公司股權(quán)激勵(lì)的現(xiàn)狀分析...................15

第一節(jié)  臺(tái)資上市公司股權(quán)激勵(lì)的主要模式 ...............15

一、股票期權(quán)....................15

二、限制型股票...............16

第四章  大陸臺(tái)資企業(yè) F 公司的案例分析.................25

第一節(jié)   F 公司的企業(yè)基本情況介紹...............25

第二節(jié)   F 公司目前的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的基本情況.........27

第五章  臺(tái)資上市公司高管股權(quán)激勵(lì)機(jī)制問題改進(jìn)對(duì)策.........33

一、優(yōu)化公司內(nèi)部管理制度，有效實(shí)施股權(quán)激勵(lì)方案...............33

二、建立科學(xué)的業(yè)績(jī)考核機(jī)制........................36

第五章  臺(tái)資上市公司高管股權(quán)激勵(lì)機(jī)制問題改進(jìn)對(duì)策

隨著臺(tái)資企業(yè)在大陸的不斷增加、發(fā)展及逐步壯大，越來越多臺(tái)資企業(yè)步入上市公司行列，而股權(quán)激勵(lì)機(jī)制在上市公司中的作用也被更多企業(yè)所重視，因此，如何運(yùn)用好股權(quán)激勵(lì)機(jī)制有效地為企業(yè)服務(wù)，已經(jīng)成為眾多企業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)問題。文中列舉了 F 公司股權(quán)激勵(lì)機(jī)制存在的問題，同樣出現(xiàn)在眾多的臺(tái)資上市公司中，因此，對(duì)高管股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的對(duì)策加以研究，將會(huì)更有利于臺(tái)資上市公司在大陸的可持續(xù)發(fā)展，進(jìn)而促進(jìn)兩岸關(guān)系更加穩(wěn)健協(xié)調(diào)發(fā)展。

一、優(yōu)化公司內(nèi)部管理制度，有效實(shí)施股權(quán)激勵(lì)方案

公司的內(nèi)部管理制度尤其是股權(quán)分配機(jī)制，在實(shí)施過程中經(jīng)常暴露出很多問題。作為上市公司，臺(tái)資公司除應(yīng)遵循臺(tái)灣法律之外，還應(yīng)該考慮到大陸相關(guān)法律及規(guī)章制度，制定適應(yīng)當(dāng)?shù)丨h(huán)境及企業(yè)發(fā)展的合理制度，充分調(diào)動(dòng)員工的工作積極性并提高其工作效率，使員工利益和企業(yè)利益更加一致化，追求高效率的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，以資產(chǎn)為紐帶，把員工的個(gè)人利益與公司整體利益借來，使員工成為企業(yè)真正的主人，并分享公司的成長。股權(quán)分配方案本著效率優(yōu)先，兼顧公平的原則，進(jìn)行員工持股數(shù)額的分配，以期既能客觀反映管理層和骨干員工對(duì)公司發(fā)展的貢獻(xiàn)，又能激勵(lì)管理層為公司的長期增長而努力，同時(shí)有效地吸引人才，留住人才，為企業(yè)的持續(xù)發(fā)展提供動(dòng)力。

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第六章  研究結(jié)論

一、  結(jié)論

隨著大陸和臺(tái)灣各自的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，到目前，兩岸經(jīng)濟(jì)合作領(lǐng)域已形成以間接貿(mào)易和臺(tái)商到大陸投資為主體,涉及產(chǎn)業(yè)和科技交流、勞務(wù)合作、金融往來及產(chǎn)品展銷等多種形式的格局。海峽兩岸經(jīng)貿(mào)交流發(fā)展到今已達(dá)相當(dāng)規(guī)模。大陸臺(tái)資企業(yè)已實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷售市場(chǎng)本地化、生產(chǎn)原材料供應(yīng)本地化和企業(yè)資金籌措本地化等，兩岸經(jīng)貿(mào)關(guān)系進(jìn)一步融合。

“積極主動(dòng)、發(fā)揮優(yōu)勢(shì)、互補(bǔ)互利、共同發(fā)展”是中國政府發(fā)展對(duì)臺(tái)灣經(jīng)貿(mào)關(guān)系的總方針。兩岸經(jīng)貿(mào)關(guān)系已經(jīng)密不可分，臺(tái)商投資領(lǐng)域不斷擴(kuò)展，兩岸物流形式日益靈活，客流程序趨于簡(jiǎn)化。大陸臺(tái)資企業(yè)創(chuàng)造了良好的經(jīng)濟(jì)績(jī)效，數(shù)據(jù)顯示，落戶大陸的臺(tái)資企業(yè)普遍盈利，盈利面在 60%以上，其中工業(yè)企業(yè)盈利面高達(dá) 70%以上.兩岸經(jīng)貿(mào)交流正迎來一個(gè)快速發(fā)展的新機(jī)遇。

大陸臺(tái)資企業(yè)的蓬勃發(fā)展成就了一大批臺(tái)資上市公司的出現(xiàn)，因此，如何做好不同文化背景下上市臺(tái)企的公司管理是每一個(gè)必然面對(duì)的問題，股權(quán)激勵(lì)機(jī)制在這些企業(yè)所起到作用被越來越廣泛重視，如何處理好大陸臺(tái)資企業(yè)內(nèi)部大陸員工特別是大陸高管的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制被越來越多人研究，成熟而完善的股權(quán)激勵(lì)制度一定會(huì)促進(jìn)臺(tái)企的健康快速發(fā)展。我們相信，隨著臺(tái)資企業(yè)大陸在大陸的起步、發(fā)展和壯大，股權(quán)激勵(lì)制度一定會(huì)被更廣泛應(yīng)用，也一定會(huì)對(duì)企業(yè)的發(fā)展起到愈來愈正向的作用。

參考文獻(xiàn)（略）