本文關(guān)鍵詞：經(jīng)營杠桿與財務(wù)杠桿原理及應(yīng)用前提條件分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

華 南 理 工 大 學(xué) 學(xué) 報 自然 科 學(xué) 版 第 29卷 第 12期 JournalofSouthChina UniversityofTechnology V0J．29 No．】2 2001年 l2月 NaturalScienceEdition December 2001 文章編號：1000～565X 2001 12―0014-O4 經(jīng)營杠桿與財務(wù)杠桿原理及應(yīng)用前提條件分析 崔 教 華南理工大學(xué) 工商管理學(xué)院．廣東 廣州 510640 摘 要：針對西方財務(wù)理論中兩個微觀經(jīng)棄杠桿――經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿，利用數(shù)學(xué)變 換 ．研 究了經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險沿企業(yè)收益流作用的機理 ；得出了經(jīng)營杠桿與財務(wù)杠桿 系 數(shù)計算的快捷方式；并著重分析 了經(jīng)營扛軒與財務(wù)杠桿應(yīng)用的前提每件 ，指出傳統(tǒng)財務(wù)理 論中經(jīng)營扛軒與財務(wù)扛軒計算與應(yīng)用時不加任何條件是不完善 的．研究結(jié)果對企業(yè)如何 運用微觀經(jīng)濟杠桿進行利潤和風(fēng)隆預(yù)測有很強的指導(dǎo)作用． 美鍵詞：微觀經(jīng)濟杠桿原理；經(jīng)營杠桿；財務(wù)杠桿；杠桿系數(shù)；利潤預(yù)剎；風(fēng)險控制 中圖分類號：F2755 文獻標(biāo)識瑪：A 1 問題 的提 出 3 當(dāng)銷售 收入變化 時，可 以反用杠桿系數(shù) 的 定義公式方便地求出預(yù)測期 的經(jīng)營利潤 、每股 收益 所謂微觀經(jīng)濟杠桿 原理 ，就是指當(dāng)經(jīng)營杠桿 和 的變化率．因為經(jīng)營利潤變化率 經(jīng)營杠桿系數(shù) ×銷 財務(wù)杠桿存在時，銷售收入 的波動會 導(dǎo)致營業(yè)利潤 售收入變化率，每股收益的變化率 財務(wù)杠桿系數(shù) × 和每股收益發(fā)生更大的波動 ．因此，企業(yè)可以利用杠 銷售收入變化率 那么 ，，預(yù)側(cè)期 的稅前利潤 、稅后利 桿原理預(yù)測經(jīng)營利潤和每股 收益，也可以在決策時 ． 潤、屬于普通股股東的利潤是否也可以利 用微觀經(jīng) 有意識地選取適合 自己情況 的杠桿值 。有效地規(guī)避 濟杠桿原理知識 ，僅通過簡單的乘法運算就可得到 風(fēng)險，提高企業(yè)的經(jīng)濟效益 ． 回答是肯定 的 綜觀現(xiàn)代財

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