本文關(guān)鍵詞：焦煤期貨與現(xiàn)貨價格關(guān)系實證研究

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【摘要】：近年來,鋼鐵產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)效能在我國經(jīng)濟水平持續(xù)走高的影響下快速增長,焦炭產(chǎn)量也逐年上升,同時市場對焦煤需求量也在逐漸增長。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,在煉焦煤進口量和消費量的排名中,我國現(xiàn)已位列全球第一,但焦煤的貿(mào)易市場卻一直由國外幾大公司控制著,其價格也一直持續(xù)上漲,而國內(nèi)的相關(guān)企業(yè)卻沒有市場定價權(quán),在價格上只能任憑對方?jīng)Q定。在我國,由于焦煤期貨還沒有正式推出,生產(chǎn)企業(yè)就無法找到避險場所,無法找到可以指導(dǎo)生產(chǎn)經(jīng)營的現(xiàn)貨價格信息,經(jīng)營風(fēng)險也隨之大幅提高。因此,為了解決相關(guān)問題,大連期貨交易所于2013年3月22日正式推出焦煤期貨品種。焦煤期貨上市恰好可以與焦炭期貨、鋼材期貨組成一個相對封閉的套期保值品種鏈條,能夠為處于焦煤產(chǎn)業(yè)鏈上的公司贏得更大的效益,抵御更大的風(fēng)險危機。然而當前我國對于這方面的研究較少,大部分都是基于研究焦煤期貨上市后對我國期貨市場有什么影響,以及對焦煤產(chǎn)業(yè)鏈起什么作用,研究內(nèi)容很少涉及焦煤期貨上市后的運行情況。例如,焦煤期貨價格對現(xiàn)貨價格是否保持長期均衡關(guān)系,是否具有價格發(fā)現(xiàn)功能等,而這些研究則需要建立在期貨價格與現(xiàn)貨價格的關(guān)系研究上,因此,對其進行研究就顯得格外有意義。本文通過實證分析焦煤期貨與現(xiàn)貨價格兩者之間的關(guān)系,一方面可以明確期貨和現(xiàn)貨價格兩者間的長期均衡關(guān)系以及兩者之間的引導(dǎo)情況;另一方面可以確認焦煤期貨市場功能的有效性,并為生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)在價格預(yù)測和規(guī)避風(fēng)險方面給予信息幫助。本文選取2013年9月17日至2014年12月23日的焦煤期現(xiàn)貨日收盤數(shù)據(jù)作為樣本,剔除無法相對應(yīng)的數(shù)據(jù),最后整理成308組時間序列數(shù)據(jù),然后運用單位根平穩(wěn)性檢驗、協(xié)整檢驗、Granger因果關(guān)系檢驗、向量自回歸模型、向量誤差修正模型、脈沖響應(yīng)函數(shù)以及方差分解等計量經(jīng)濟學(xué)方法對焦煤期貨與現(xiàn)貨價格關(guān)系進行實證研究。根據(jù)實證結(jié)果表明:1.焦煤期貨主力合約與現(xiàn)貨價格長期走勢基本一致,存在很強的相關(guān)性;2.焦煤現(xiàn)貨價格主要受自身變化的影響,短期內(nèi)期貨價格對其影響有限;3.焦煤期貨與現(xiàn)貨價格兩者之間并不存在長期均衡關(guān)系;4.焦煤期貨市場在運行初期并沒有實現(xiàn)價格發(fā)現(xiàn)功能,但在維持長期均衡狀態(tài)中所起的作用不容忽視。最后,通過所獲得的研究結(jié)果對國內(nèi)有關(guān)市場的成長給出相應(yīng)的建議。
【關(guān)鍵詞】：焦煤 單位根檢驗 VAR模型 協(xié)整檢驗 誤差修正 脈沖響應(yīng) 方差
【學(xué)位授予單位】：電子科技大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F764;F724.5
【目錄】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-10
• 第一章 緒論10-18
• 1.1 選題背景和選題意義10-11
• 1.1.1 選題背景10-11
• 1.1.2 研究意義11
• 1.2 文獻綜述11-15
• 1.2.1 國外相關(guān)研究現(xiàn)狀11-13
• 1.2.2 國內(nèi)相關(guān)研究現(xiàn)狀13-15
• 1.3 研究內(nèi)容和目的15-16
• 1.3.1 研究內(nèi)容15-16
• 1.3.2 研究目標16
• 1.4 研究框架和方法16-17
• 1.4.1 研究框架16
• 1.4.2 研究方法16-17
• 1.5 創(chuàng)新點與不足17-18
• 1.5.1 創(chuàng)新點17
• 1.5.2 不足之處17-18
• 第二章 焦煤現(xiàn)貨與期貨概述和理論18-31
• 2.1 我國焦煤市場概述18-20
• 2.1.1 焦煤市場情況18-19
• 2.1.2 焦煤價格的影響因素19-20
• 2.2 我國焦煤期貨市場概述20-24
• 2.2.1 焦煤期貨產(chǎn)生和發(fā)展20-21
• 2.2.2 焦煤期貨合約介紹21-24
• 2.3 期貨與現(xiàn)貨價格關(guān)系的理論24-31
• 2.3.1 期貨與現(xiàn)貨市場的基礎(chǔ)關(guān)系24-26
• 2.3.2 期貨與現(xiàn)貨價格的理論關(guān)系26-29
• 2.3.3 期貨與現(xiàn)貨價格的長期關(guān)系29-30
• 2.3.4 期貨與現(xiàn)貨價格的動態(tài)關(guān)系30-31
• 第三章 期貨與現(xiàn)貨價格關(guān)系的實證方法31-39
• 3.1 平穩(wěn)性檢驗31-33
• 3.2 向量自回歸模型33-34
• 3.3 協(xié)整檢驗34-35
• 3.4 Granger因果關(guān)系檢驗35-36
• 3.5 向量誤差修正模型36-37
• 3.6 脈沖響應(yīng)函數(shù)與方差分解37-39
• 第四章 焦煤期貨與現(xiàn)貨價格關(guān)系的實證研究39-47
• 4.1 數(shù)據(jù)的選取與處理39-40
• 4.2 ADF平穩(wěn)性檢驗40-41
• 4.3 協(xié)整檢驗41-42
• 4.4 向量自回歸模型42-43
• 4.5 GRANGER因果檢驗43-44
• 4.6 脈沖響應(yīng)函數(shù)與方差分解44-47
• 第五章 研究結(jié)論與政策建議47-49
• 5.1 主要結(jié)論47
• 5.2 政策建議47-49
• 致謝49-50
• 參考文獻50-52

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 崔榮國;郭娟;;保護我國煉焦用煤刻不容緩[J];國土資源情報;2012年08期

2 王洪偉,蔣馥,吳家春;銅期貨價格與現(xiàn)貨價格引導(dǎo)關(guān)系的實證研究[J];預(yù)測;2001年01期

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本文編號：783397