本文關(guān)鍵詞：開發(fā)性金融保障我國原油定價(jià)權(quán)問題的研究

  更多相關(guān)文章： 原油期貨 價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能 定價(jià)權(quán) 開發(fā)性金融

【摘要】：在全球原油生產(chǎn)西移,消費(fèi)東移的大背景下,我國作為全球第二大原油消費(fèi)體,尚沒有推出原油期貨品種,我國原油價(jià)格一直遵從政府指導(dǎo)價(jià)格,該指導(dǎo)價(jià)格以英國北海Brent、迪拜、印尼辛塔三地原油價(jià)格為基準(zhǔn),而這三地原油現(xiàn)貨價(jià)格變化均以Brent原油期貨價(jià)格為準(zhǔn)1。這種狀況致使我國在進(jìn)口原油過程中長(zhǎng)期面臨著“亞洲溢價(jià)2”。國際原油價(jià)格的變化對(duì)我國的原油價(jià)格具有重要的影響,同時(shí),我國原油價(jià)格對(duì)外依賴性程度也越來越高,.從而大幅度的增加了我國原油進(jìn)口成本,增加了我國城市化和工業(yè)化的經(jīng)濟(jì)成本。在國際原油市場(chǎng)上缺少定價(jià)話語權(quán)的形勢(shì),使我國面臨嚴(yán)重的原油價(jià)格安全問題。目前,全世界絕大多數(shù)的石油期貨交易主要集中在紐約商品交易所、倫敦洲際交易所3(ICE)及迪拜原油交易所,因此,這三大交易所有權(quán)利對(duì)全球原油價(jià)格進(jìn)行一定的掌控。以投機(jī)性對(duì)沖基金為主要投資方式的國際原油期貨市場(chǎng)歷經(jīng)31年的成長(zhǎng),以翻倍的速度發(fā)展成為全球最大的商品期貨品種,原油期貨市場(chǎng)的交易量數(shù)倍于原油實(shí)際需求量。這種大規(guī)模的投機(jī)交易,使得全球原油價(jià)格巨幅波動(dòng),也因此導(dǎo)致了石油金融衍生品交易量脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)中真實(shí)的石油需求量。隨著石油市場(chǎng)和金融市場(chǎng)相互融合,石油金融屬性特征愈發(fā)明顯,供給和需求已經(jīng)不再是石油價(jià)格變動(dòng)最重要的影響因素,石油市場(chǎng)間的問題也由供給矛盾逐漸向“價(jià)格安全”演變,同時(shí),石油金融屬性這一特征也在原油期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能上得到了體現(xiàn),一系列實(shí)證分析說明了原油期貨對(duì)原油現(xiàn)貨的價(jià)格具有引導(dǎo)作用。為了驗(yàn)證原油期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能,本文分別選取了2000年1月份到2015年9月份WTI原油期、現(xiàn)貨月度價(jià)格數(shù)據(jù),以及2004年8月至2015年9月西德克薩斯中質(zhì)原油(WTI)期貨合約和上海燃料油期貨合約月度連續(xù)數(shù)據(jù)。對(duì)于上述數(shù)據(jù),本文分別進(jìn)行了格蘭杰因果檢驗(yàn)以及協(xié)整檢驗(yàn),檢驗(yàn)結(jié)果表明原油期貨價(jià)格對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)發(fā)揮著主導(dǎo)性的作用。因此,為了保障我國原油價(jià)格安全,使我國在全球原油市場(chǎng)上取得話語權(quán),大力發(fā)展我國的原油期貨市場(chǎng)勢(shì)在必行。我們應(yīng)著力于原油期貨市場(chǎng)這個(gè)全球原油定價(jià)新平臺(tái),充分發(fā)揮開發(fā)性金融的國家背景及大投行優(yōu)勢(shì),將開發(fā)性金融理論及“投貸債租證期”各品種功能應(yīng)用于原油期貨市場(chǎng)的建立和開發(fā),通過“貸款換石油”等方式,與委內(nèi)瑞拉、俄羅斯等主要原油進(jìn)口大國進(jìn)行戰(zhàn)略合作,在對(duì)優(yōu)質(zhì)客戶在我國原油期貨市場(chǎng)上進(jìn)行套期保值具有吸引力的同時(shí),也對(duì)使用人民幣對(duì)原油期貨進(jìn)行定價(jià)具有極大的推動(dòng)作用,從而致使我國能夠作為國際原油期貨市場(chǎng)的主要做市商和參與者,以更加靈活的市場(chǎng)化方式達(dá)到保障國家原油價(jià)格安全的目的。
【關(guān)鍵詞】：原油期貨 價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能 定價(jià)權(quán) 開發(fā)性金融
【學(xué)位授予單位】：山東大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F426.22;F764.1
【目錄】：

• 中文摘要8-10
• ABSTRACT10-12
• 第一章 引言12-20
• 1.1 研究背景及研究意義12-17
• 1.1.1 研究背景12-16
• 1.1.2 研究意義16-17
• 1.2 研究思路及創(chuàng)新之處17-20
• 1.2.1 研究思路17-18
• 1.2.2 創(chuàng)新之處18-20
• 第二章 文獻(xiàn)綜述20-24
• 2.1 石油期貨價(jià)格的發(fā)現(xiàn)功能研究綜述20-21
• 2.1.1 國際原油期現(xiàn)貨價(jià)格關(guān)系研究20-21
• 2.1.2 國際原油期貨價(jià)格影響我國原油期貨價(jià)格實(shí)證研究21
• 2.2 石油期貨套期保值研究綜述21-24
• 2.2.1 石油期貨套期保值比率(Hedge Ratio)22
• 2.2.2 石油期貨套期保值成效22-24
• 第三章 原油期貨對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格影響的實(shí)證檢驗(yàn)24-34
• 3.1 原油價(jià)格的影響因素24-26
• 3.2 原油期貨對(duì)現(xiàn)貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能26-30
• 3.3 WTI引導(dǎo)上海燃料油期貨價(jià)格的實(shí)證分析30-34
• 3.3.1 指標(biāo)選取30-31
• 3.3.2 數(shù)據(jù)分析過程31-32
• 3.3.3 數(shù)據(jù)分析結(jié)論32-34
• 第四章 開發(fā)性金融促進(jìn)我國原油期貨市場(chǎng)發(fā)展政策及建議34-39
• 4.1 規(guī)劃先行,聯(lián)合上海期貨交易所開展規(guī)劃合作34-35
• 4.2 支持上期所等國內(nèi)交易所并購或參股國際能源商品交易所35-36
• 4.3 與上期所合作支持亞非拉等石油進(jìn)口國完善原油期貨交易市場(chǎng)36
• 4.4 通過重大國際項(xiàng)目合作推動(dòng)原油期貨使用人民幣定價(jià)36-37
• 4.5 支持組建國家石油安全基金37-38
• 4.6 繼續(xù)支持建設(shè)完善國家石油儲(chǔ)備體系38-39
• 參考文獻(xiàn)39-41
• 致謝41-42
• 附件42

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 晏然;;原油期貨價(jià)格透析[J];中國石油企業(yè);2006年Z1期

2 孫竹;;誰在牽引油價(jià)"過山車"[J];w，

本文編號(hào)：728348