發(fā)布時間：2017-07-02 03:06

  本文關(guān)鍵詞：目標價格政策前后國內(nèi)棉花期貨市場波動特征分析——基于ARCH族模型，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：目標價格機制給棉花期貨市場帶來的政策效應是期貨投資者和政策制定者密切關(guān)注的問題.選取CF401、CF501期貨合約作為政策實施前后的對比序列,運用基于GED和Normal的ARCH族模型進行實證分析,結(jié)果表明:目標價格政策實施后,期貨市場活躍度增強,投資者投資意愿增強,與現(xiàn)貨市場聯(lián)動性增強;同時,波動集群效應更顯著,不存在高風險高報酬特征,價格收益率波動呈現(xiàn)非對成型,目標價格機制的政策效應基本發(fā)揮.最后,針對完善期貨市場提出相應建議.
【作者單位】： 新疆農(nóng)業(yè)大學經(jīng)濟與貿(mào)易學院;
【關(guān)鍵詞】： 棉花期貨 ARCH模型 波動集群性 非對稱性
【基金】：國家自然科學基金(71463058) 新疆人文社科重點研究基地干旱區(qū)農(nóng)村發(fā)展研究中心課題(XJEDU030115D01) 新疆人文社會科學重點研究基地干旱區(qū)農(nóng)村發(fā)展研究中心資助
【分類號】：F323.7;F724.5
【正文快照】： 1引言為了適應市場經(jīng)濟,根據(jù)中央1號文件的指示,2014年我國取消了持續(xù)三年的棉花臨時收儲政策,實施目標價格機制,并選定新疆作為試點地區(qū),棉花市場將由“政策市”轉(zhuǎn)向市場化_4月5日,經(jīng)國務院批準,棉花目標價格公布為1.98萬/噸,即當市場價格低于1.98萬/噸B寸,國家則根據(jù)其價差

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