本文關鍵詞：基于CVaR的價格掃描區(qū)間估計，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：標準資產(chǎn)組合的風險保證金分析系統(tǒng)(Standard Portfolio Analysis of Risk,以下簡稱SPAN)由芝加哥商業(yè)交易所(CME)1988年設計推出,現(xiàn)已成為全球市場普遍接受和廣泛采用的保證金計算和管理系統(tǒng)。作為輸入?yún)?shù)之一,價格掃描區(qū)間或價格變動范圍的估計是SPAN系統(tǒng)應用中需要解決的一個重要問題。首先引進CVaR模型估計價格掃描區(qū)間參數(shù),并通過實證研究與CME給出的參數(shù)進行對比,發(fā)現(xiàn)基于CVaR的價格掃描區(qū)間估計模型具有與市場比較吻合,且簡單有效且穩(wěn)定的優(yōu)點。
【作者單位】： 華中科技大學經(jīng)濟學院;鄭州大學數(shù)學與統(tǒng)計學院;
【關鍵詞】： 證券市場 價格掃描區(qū)間 CVaR SPAN 歷史模擬法
【基金】：國家自然科學基金(項目批準號:11501523)的資助
【分類號】：F224;F323.7;F724.5
【正文快照】： 一、引言自1970年以來,以期貨、期權為代表的衍生產(chǎn)品市場在全球迅猛發(fā)展。衍生產(chǎn)品交易的各種風險管理制度中,最重要的風險管理制度是保證金制度。SPAN是一個基于投資組合保證金計算與風險評估的系統(tǒng)。該系統(tǒng)是在1987年美國金融市場股災發(fā)生之后,由芝加哥商業(yè)交易所(CME)根據(jù)

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