本文關(guān)鍵詞：中國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場有限套利的證據(jù)，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：通過構(gòu)建期現(xiàn)差價、期期差價與持有成本變量之間的回歸模型和VAR模型,利用2004年1月—2014年1月中國玉米、強麥、棉花、黃大豆二號期貨與現(xiàn)貨價格日序列資料進(jìn)行的回歸分析和Granger因果檢驗發(fā)現(xiàn):50%以上的單個合約期現(xiàn)價差率與市場利率、合約到期時間的變動關(guān)系與套利決定論不符;14%~60%的單個合約期現(xiàn)價差率與合約到期時間不存在顯著關(guān)聯(lián)或反相關(guān);玉米、棉花期貨的連續(xù)合約期現(xiàn)價差率、期期價差率與市場利率變動反相關(guān);市場利率既不是這四種農(nóng)產(chǎn)品期貨連續(xù)合約期現(xiàn)價差率變動的Granger原因,也不是期期價差率變動的Granger原因。這些證據(jù)表明中國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場套利不充分,應(yīng)更重視預(yù)期在農(nóng)產(chǎn)品期貨價格形成中的作用。
【作者單位】： 華南農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 農(nóng)產(chǎn)品期貨 市場套利 市場預(yù)期 產(chǎn)品定價 現(xiàn)貨市場 持有成本
【基金】：國家社會科學(xué)基金一般項目(13BJL065,14BJY122,15BJY169) 國家自然科學(xué)基金青年項目(71503086)
【分類號】：F323.7;F724.5
【正文快照】： 在期貨市場與現(xiàn)貨市場長期運行中,同一商品的期貨價格與現(xiàn)貨價格波動關(guān)系表現(xiàn)出三個特點:一是期貨價與現(xiàn)貨價的波動之間長期看是相互關(guān)聯(lián)的,期貨價波動被約束在現(xiàn)貨價附近的有限范圍內(nèi);二是期貨價與現(xiàn)貨價之間的差價變化是不確定的,大多數(shù)時候期貨價高于現(xiàn)貨價,但也經(jīng)常出現(xiàn)期

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本文編號：413499