本文關鍵詞：我國農產品期貨市場羊群行為的實證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：以“非理性人”為視角的行為金融學打破了傳統金融學分析問題的思路和方法,“羊群行為”是其中一個研究熱點,越來越多的國內外經濟學者和專家都熱衷于股票市場和基金市場上這一現象的研究,并形成了大量系統的理論與實證研究模型。近些年來,期貨市場開始走進人們的視線,在證券市場上成熟的研究成果也激勵著學者們對于期貨市場“羊群行為”的深入研究。但我國期貨市場不如股票市場、基金市場發(fā)展成熟,市場信息不完全,容易滋生“羊群行為”,對我國期貨市場的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展造成不利影響。我國農產品期貨市場作為商品期貨市場重要的組成部分,且農產品期貨在農業(yè)結構調整、價格發(fā)現等方面發(fā)揮著巨大的作用。對于農產品期貨市場上“羊群行為”的研究與防范顯得格外重要。因此本文首先從股票市場、基金市場上的羊群行為研究作為切入點,引出目前關于期貨市場羊群行為的研究,并說明對我國農產品期貨市場進行羊群行為研究的必要性和現實意義。然后本文在對羊群行為理論與實證模型的演變分析的過程中,發(fā)現符合現階段我國農產品期貨市場上“羊群行為”實證研究的方法。選取2010年1月至2014年12月五年間我國農產品期貨市場上活躍的四種期貨合約大豆、玉米、小麥和棉花的日收盤價和日成交量,利用基于資本資產定價模型(CAPM)的橫截面收益絕對差(CSAD)法對我國農產品期貨市場進行實證分析,并分別分析市場景氣時和市場萎靡時的羊群行為。實證結果為:我國農產品期貨市場上存在羊群行為,且當市場景氣時,羊群效應比較溫和;當市場萎靡時,羊群效應就比較劇烈。接著在分析實證結果的基礎上,在對農產品期貨市場上羊群行為提出控制對策之前,從農產品期貨市場整體狀況、信息披露方面以及個人投資者角度剖析產生羊群行為的原因,也為政策提出的針對性、切實性提供依據。最后,總結本文存在的不足之處,并給出了后續(xù)研究方向。
【關鍵詞】：農產品期貨市場 羊群行為 CSAD
【學位授予單位】：安徽財經大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F323.7;F724.5
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-9
• 第一章 緒論9-14
• 第一節(jié) 研究背景與研究意義9-11
• 一、研究背景9-10
• 二、研究意義10-11
• 第二節(jié) 國內外研究現狀11-12
• 一、國外研究現狀11
• 二、國內研究現狀11-12
• 第三節(jié) 本文主要內容12-14
• 第二章 羊群行為理論與模型14-20
• 第一節(jié) 羊群行為理論14-16
• 一、羊群行為概念界定14-15
• 二、羊群行為相關理論15-16
• 第二節(jié) 羊群行為實證模型16-19
• 一、Lakonishok-Shleifer-Vishny（LSV）模型16
• 二、組合變動度量（PCM）模型16-17
• 三、橫截面收益標準差（CSSD）模型17
• 四、橫截面收益絕對差（CSAD）模型17-19
• 第三節(jié) 實證模型演變評價19-20
• 第三章 我國農產品期貨市場羊群行為實證性研究20-25
• 第一節(jié) 數據說明20-22
• 第二節(jié) 研究方法22-23
• 第三節(jié) 實證結果分析23-25
• 一、ADF（Augmented Dickey-fuller test)單位根檢驗23-24
• 二、回歸結果分析24-25
• 第四章 我國農產品期貨市場羊群行為對策分析25-31
• 第一節(jié) 羊群行為的成因分析25-28
• 一、農產品期貨市場不完善25-26
• 二、信息的披露制度不完善26-27
• 三、個體投資者成因分析27-28
• 第二節(jié) 羊群行為對策分析28-31
• 一、加快探索調整農產品期貨的投資者結構28
• 二、增強市場公開度，完善信息披露制度28-29
• 三、加強期貨投資理念的教育，引導投資者形成成熟的投資理念29
• 四、加強監(jiān)管，保證市場平穩(wěn)進行29-31
• 第五章 論文總結31-32
• 第一節(jié) 論文小結31
• 第二節(jié) 論文不足與后續(xù)研究方向31-32
• 參考文獻32-34
• 致謝34

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本文編號：398973