自從歐元啟動(dòng)以來,許多學(xué)者都開始關(guān)注歐洲金融市場的一體化。歐洲金融市場一體化發(fā)展不僅是一個(gè)經(jīng)濟(jì)問題,而且也是一個(gè)政治問題,是一個(gè)涉及眾多復(fù)雜利益關(guān)系,權(quán)衡各種利弊與得失的艱難發(fā)展過程。而這一發(fā)展過程也給歐洲本身和世界金融市場的發(fā)展帶來了意義深遠(yuǎn)的影響。隨著歐元區(qū)金融市場一體化程度的逐步加深,OECD國家投資者的投資組合表現(xiàn)出了明顯的由過去的“本國偏好”轉(zhuǎn)向“歐元偏好”的趨勢(shì)。這一現(xiàn)象吸引了許多學(xué)者對(duì)其進(jìn)行研究。 本文的研究主要是為了回答以下幾個(gè)問題：目前歐元區(qū)金融市場一體化進(jìn)程發(fā)展到了何種程度?歐元區(qū)金融市場一體化進(jìn)程與OECD國家投資者投資組合偏好變動(dòng)是否存在聯(lián)系?如果存在聯(lián)系那么金融市場一體化是如何作用于這種變化的?這種變化又將為歐元區(qū)金融市場的發(fā)展帶來什么樣的影響? 本文的第一章簡要的介紹了文章選題的背景和意義,然后對(duì)以前學(xué)者就投資偏好問題所進(jìn)行的研究進(jìn)行了綜述,最后概括了一下文章的結(jié)構(gòu)框架。 第二章選擇歐元區(qū)金融市場中幾個(gè)關(guān)鍵性的金融市場,包括：歐元區(qū)銀行信貸市場、政府債券市場、公司債券市場及股票市場,對(duì)其一體化指標(biāo)進(jìn)行了研究,通過引用歐洲金融市場目前最新的數(shù)據(jù)來分析了歐洲金融...

【文章頁數(shù)】：66 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖4我們可以清楚的發(fā)現(xiàn)，歐洲主要國家的政府債券市場在歐元實(shí)施以

債券收益作為一體化市場的替代收益。事實(shí)上，德國政府債券市場與世界資本市場的融合程度確實(shí)也是相當(dāng)高的2。圖4歐元區(qū)主要國家政府債券市場刀值變化情況參屠關(guān)添EcB通過圖4我們可以清楚的發(fā)現(xiàn)，歐洲主要國家的政府債券市場在歐元實(shí)施以前存在較大差異，但隨著歐元的啟動(dòng)，差異很快的消失，政府債....

圖6中我們可以看到自從歐元啟動(dòng)以來，歐元

的資產(chǎn)面值的一定比例定期向賣方進(jìn)行支付，直到到期或指定的違約事件的發(fā)生為止。而賣方在違約事件發(fā)生時(shí)或在到期日向買方支付標(biāo)的資產(chǎn)的面值。圖6歐元區(qū)國家企業(yè)債券五年期CDS溢價(jià)離散度廠掣理一~一~~、~一一J一、-一‘一‘—一-一--一一、一、一’一“、-一‘--一一一\{300二一....

圖7中我們可以看到歐元區(qū)大部分國家的風(fēng)險(xiǎn)投資規(guī)模都比較小，這主要

入;…!…!?!…廣一圖7歐元區(qū)風(fēng)險(xiǎn)投資規(guī)模占GDP比重獷一__止遇絲哪理絲_~一__.___~一二廠下一庶塑嘿熙一一-一—.___;一一一矍飯Q~一一________~__乒一一二20二20Q~_____~.______濾猛夏霎__~一鑫一邪....

圖9中我們可以看到在1973一1985年之間，只有3.71%的比例是由歐元區(qū)影響因素解釋的，而這一比例逐漸上升到了2010年的40.01%

年一1992年)，從《馬斯特里赫特條約》實(shí)施到單一貨幣啟動(dòng)的階段(1992年一1998年)，后歐元階段(1999年一2010年)。圖9歐元區(qū)及美國因素對(duì)歐元區(qū)股票價(jià)格變動(dòng)解釋強(qiáng)度45.00%40.00%35.00%30.00%25.00%20.00%15.00%10.00%5.....

本文編號(hào)：3897272