回顧我國外匯市場的發(fā)展,共發(fā)生了兩次重大匯率制度改革,尤其是2005年7月的第二次匯改,增強了人民幣匯率的彈性,促進了外匯市場的發(fā)展,市場化程度的加強、金融管制的撤消,弱化了人為的市場分割和行政干預(yù)。2007年起遠期外匯市場的成立,更加完善了我國外匯市場的運行機制。2007年以來,人民幣基本一直單邊升值,2010年6月25日突破6.80關(guān)口。其中在最近的一次金融危機期間,自2008年8月起恢復(fù)實質(zhì)上對美元的固定匯率機制,維持在6.8元人民幣／美元附近超過20個月。 近年來,動量效應(yīng)作為有效市場理論的重要異象,已經(jīng)成為基于風(fēng)險的傳統(tǒng)資產(chǎn)定價理論的最嚴重的挑戰(zhàn)之一,受到很多學(xué)者和交易參與者的關(guān)注。所謂動量效應(yīng)是指價格的變動在一定的時間范圍內(nèi)表現(xiàn)為連續(xù)性和持續(xù)性。動量效應(yīng)首先被發(fā)現(xiàn)于股票市場,對于股票市場動量效應(yīng)的研究已經(jīng)很充分,在后來學(xué)者的后續(xù)研究中,發(fā)現(xiàn)動量效應(yīng)同樣存在于除股票市場以外的其它市場,本文的著眼點即在于中國外匯市場的動量效應(yīng)研究。與股票市場動量效應(yīng)研究相比,外匯市場動量效應(yīng)研究就很匱乏,以中國外匯市場為研究對象,作動量效應(yīng)探討的文獻就更少,這正是本文的研究意義所在。 本文對于...

【文章頁數(shù)】：54 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 研究背景與研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究方法與文章結(jié)構(gòu)
        1.2.1 研究方法
        1.2.2 文章結(jié)構(gòu)
    1.3 研究的創(chuàng)新與不足
        1.3.1 文章主要內(nèi)容及創(chuàng)新
        1.3.2 本文研究的不足與今后研究方向
2 文獻綜述
    2.1 國外文獻綜述
    2.2 國內(nèi)文獻綜述
3 數(shù)據(jù)解釋及構(gòu)造貨幣投資組合
    3.1 數(shù)據(jù)解釋
    3.2 構(gòu)造貨幣投資組合
4 實證結(jié)果及分析
    4.1 貨幣市場動量策略收益
    4.2 動量策略的樣本外檢驗
    4.3 動量策略與技術(shù)交易策略對比
    4.4 動量策略與套息交易策略對比
    4.5 形成期后動量策略表現(xiàn)
    4.6 動量策略凈超額收益
5 結(jié)論解釋及政策指向
附錄A
參考文獻
后記



本文編號：3735056