上市公司的信用風險問題一直是資本市場中廣受關注的對象,2018年債券市場的違約潮暴露了很多企業(yè)自身的內(nèi)部管理問題,這使得信用風險成為投資者投前必須考慮的因素。目前關于公司治理影響信用風險的研究主要集中于公司內(nèi)部治理,關于外部治理環(huán)境對信用風險影響的研究較少。本文的理論研究意義在于通過構(gòu)建上市公司內(nèi)部整體治理水平指數(shù),站在整體視角研究公司內(nèi)部治理水平對上市公司信用風險的影響;通過引入外部治理中產(chǎn)品市場競爭對信用風險影響的研究,進一步探討產(chǎn)品市場競爭對信用風險的直接影響及其在內(nèi)部治理影響信用風險過程中發(fā)揮的調(diào)節(jié)作用。本文選取了2013-2017年A股上市公司的數(shù)據(jù),實證研究了公司治理對信用風險的影響。研究結(jié)論如下:上市公司的內(nèi)部整體治理水平越高,其面臨的信用風險越小。其中國有產(chǎn)權性質(zhì)、監(jiān)事會規(guī)模、高管規(guī)模均與信用風險顯著負相關;董事長和CEO兩職合一、管理費用占比與信用風險顯著正相關;第一大股東持股比例、股權制衡度、高管薪酬激勵水平對信用風險的影響在不同產(chǎn)權性質(zhì)的上市公司中表現(xiàn)不同。產(chǎn)品市場競爭環(huán)境與信用風險之間不存在直接的影響關系,但對公司內(nèi)部治理影響信用風險的過程起到了調(diào)節(jié)作用,即激烈... 

【文章來源】：內(nèi)蒙古大學內(nèi)蒙古自治區(qū)211工程院校

【文章頁數(shù)】：59 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

近五年債券違約趨勢圖

違約原理示意圖

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3630144