本文主要考察歐洲債務(wù)危機(jī)前后（2008年1月1日到2013年4月30日）,國際三大評級機(jī)構(gòu)——標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪和惠譽(yù)國際——發(fā)布的主權(quán)信用評級新聞（包括信用等級變動(dòng)、前景展望變動(dòng)和加入觀察名單）,對歐盟國家主權(quán)債券利差和歐元、美元、英鎊和瑞士法郎三個(gè)月期LIBOR（倫敦同業(yè)拆借率）的影響。通過梳理以前學(xué)者有關(guān)主權(quán)信用評級的文獻(xiàn),我們發(fā)現(xiàn)學(xué)者們的研究主要集中于新興市場國家,嫌少涉足較為發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)體；學(xué)者們研究的領(lǐng)域主要是主權(quán)信用評級的影響因素、評級新聞對債券市場和股票市場的作用以及主權(quán)信用評級對經(jīng)濟(jì)危機(jī)的預(yù)警效應(yīng),關(guān)于評級新聞如何影響貨幣市場的研究較為稀少。于是本文嘗試使用歐盟國家以及和他們聯(lián)系緊密的俄羅斯和冰島的評級新聞數(shù)據(jù),探討評級新聞對經(jīng)濟(jì)更為發(fā)達(dá)、一體化程度更高的歐洲國家債券市場和貨幣市場的影響。本文的研究內(nèi)容主要從兩個(gè)方面開展：（1）某一國家的主權(quán)信用評級變動(dòng)對其10年期國債與德國國債債券利差的影響。我們分別使用不同機(jī)構(gòu)的評級數(shù)據(jù),目的在于考察市場對不同機(jī)構(gòu)發(fā)布的新聞的反應(yīng)是否存在差異。同時(shí),本文考慮到歐元國家的經(jīng)濟(jì)金融聯(lián)系更加緊密,更易遭受由于其他國家經(jīng)濟(jì)形勢變動(dòng)帶來的市場沖擊... 

【文章來源】：山東大學(xué)山東省211工程院校985工程院校教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：61 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
CONTENTS
摘要
ABSTRACT
第1章 緒論
    1.1 選題背景及意義
    1.2 研究內(nèi)容及結(jié)構(gòu)框架
    1.3 研究方法
    1.4 創(chuàng)新與不足之處
第2章 主權(quán)信用評級概念及文獻(xiàn)綜述
    2.1 主權(quán)信用評級的定義和分類
        2.1.1 主權(quán)信用評級的定義
        2.1.2 主權(quán)信用評級的分類
    2.2 國際評級機(jī)構(gòu)的主權(quán)信用評級標(biāo)準(zhǔn)
        2.2.1 標(biāo)準(zhǔn)普爾的主權(quán)信用評級標(biāo)準(zhǔn)
        2.2.2 穆迪的主權(quán)信用評級標(biāo)準(zhǔn)
        2.2.3 惠譽(yù)國際的主權(quán)信用評級標(biāo)準(zhǔn)
    2.3 主權(quán)信用評級相關(guān)研究文獻(xiàn)綜述
        2.3.1 主權(quán)信用評級的決定因素和方法
        2.3.2 主權(quán)信用評級對資本市場的影響及其溢出效應(yīng)
        2.3.3 評級行為是否存在“順周期性”及信用評級對經(jīng)濟(jì)危機(jī)的預(yù)測作用
        2.3.4 主權(quán)信用評級是否具有“促周期性”并加重了經(jīng)濟(jì)危機(jī)
第3章 數(shù)據(jù)分析
    3.1 主權(quán)信用評級數(shù)據(jù)分析
        3.1.1 樣本區(qū)間和變量選取
        3.1.2 樣本區(qū)間內(nèi)主權(quán)信用評級信息數(shù)量統(tǒng)計(jì)
    3.2 債券利差數(shù)據(jù)選取及分析
        3.2.1 樣本區(qū)間的債券利差數(shù)據(jù)選取
        3.2.2 樣本區(qū)間內(nèi)債券利差變動(dòng)趨勢分析
    3.3 LIBOR數(shù)據(jù)選取及分析
        3.3.1 樣本區(qū)間的LIBOR數(shù)據(jù)選取
        3.3.2 樣本區(qū)間內(nèi)LIBOR變動(dòng)趨勢分析
第4章 主權(quán)信用評級新聞對債券利差的影響
    4.1 債券利差影響因素分析實(shí)證模型設(shè)定
        4.1.1 模型設(shè)定
        4.1.2 數(shù)據(jù)選取
    4.2 債券利差影響因素實(shí)證結(jié)果
        4.2.1 全樣本實(shí)證結(jié)果
        4.2.2 子樣本實(shí)證結(jié)果
    4.3 債券利差影響因素實(shí)證結(jié)果解釋
        4.3.1 全樣本實(shí)證結(jié)果解釋
        4.3.2 子樣本實(shí)證結(jié)果解釋
第5章 主權(quán)信用評級新聞對LIBOR的影響
    5.1 LIBOR影響因素分析實(shí)證模型設(shè)定
        5.1.1 模型設(shè)定
        5.1.2 數(shù)據(jù)選取
    5.2 LIBOR影響因素實(shí)證結(jié)果
        5.2.1 全樣本實(shí)證結(jié)果
        5.2.2 子樣本實(shí)證結(jié)果
    5.3 LIBOR影響因素實(shí)證結(jié)果解釋
        5.3.1 均值模型實(shí)證結(jié)果解釋
        5.3.2 波動(dòng)率模型實(shí)證結(jié)果解釋
第6章 結(jié)論和對未來研究的展望
    6.1 研究結(jié)論綜述
    6.2 根據(jù)研究結(jié)果對未來研究的展望
    6.3 對中國的借鑒意義
參考文獻(xiàn)
附錄
    附錄1 主權(quán)信用評級和利差變動(dòng)趨勢圖
    附錄2 主權(quán)信用評級線性轉(zhuǎn)換標(biāo)準(zhǔn)
    附錄3 樣本區(qū)間希臘的主權(quán)信用評級新聞
致謝
附表


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]俄羅斯與歐盟:能源對話十年[J]. 岳小文.  國際石油經(jīng)濟(jì). 2011(Z1)



本文編號：3628431