波動性是金融證券市場與生俱來的特性。從宏觀層面而言,一個波動過大的市場將加大整個金融體系的系統(tǒng)風(fēng)險,并使作為資源配置指標的股價信號產(chǎn)生失真。從微觀角度來看,如果股票市場波動性過大,將使投資大眾面臨著較大的不確定性,長期而言將對市場失去信心。因此,如何穩(wěn)定市場一直是各國政府和監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)管的焦點。我國的創(chuàng)業(yè)板市場在2009年10月30號正式上市,采取了10%漲跌幅限制政策。創(chuàng)業(yè)板市場建立漲跌幅限制制度,目的是對相應(yīng)金融產(chǎn)品的價格進行限制,有效降低股票價格的波動,從而降低市場的風(fēng)險,穩(wěn)定市場。當(dāng)然,政策制定者的初衷是好的,但是政策的效果究竟怎么樣,卻需要通過研究和實際來評判。就現(xiàn)在來看,學(xué)術(shù)界對此項政策的看法是各有不同的。贊同者認為：漲跌幅限制可以穩(wěn)定市場,抑制股票市場上的過度投機,減少股價波動,從而有利于證券市場自身的健康發(fā)展。在價格劇烈波動之際,由于漲跌幅限制的存在,可以讓交易在達到漲跌幅限制后暫停,這就使得信息能夠在投資者之間進行充分擴散和消化吸收,從而降低信息的不對稱性和市場價格的不確定性,并有助于使投資者的過度反應(yīng)情緒得以冷靜,起到防止股價暴漲暴跌的功能。另外,漲跌幅限制還有助于降... 

【文章來源】：貴州財經(jīng)大學(xué)貴州省

【文章頁數(shù)】：51 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 引言
    1.1 研究背景與現(xiàn)狀
        1.1.1 漲跌幅限制出現(xiàn)的歷史背景
        1.1.2 國內(nèi)研究的文獻綜述
        1.1.3 國外研究的文獻綜述
    1.2 研究目的與意義
    1.3 本文的研究思路和方法
2 我國創(chuàng)業(yè)板市場漲跌幅限制制度的理論研究基礎(chǔ)
    2.1 我國創(chuàng)業(yè)板市場基本情況概述
        2.1.1 創(chuàng)業(yè)板的概念
        2.1.2 創(chuàng)業(yè)板市場的定位
        2.1.3 創(chuàng)業(yè)板的內(nèi)涵
        2.1.4 創(chuàng)業(yè)板的功能
        2.1.5 創(chuàng)業(yè)板的交易規(guī)則
        2.1.6 我國創(chuàng)業(yè)板的運行現(xiàn)狀
    2.2 全球創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展情況
    2.3 漲跌幅限制制度的概念和界定
    2.4 關(guān)于漲跌幅限制的爭論
3 我國實行漲跌幅限制制度的歷史演變及國際比較
    3.1 我國股市漲跌幅限制制度的演變
    3.2 我國漲跌幅限制制度的國際比較
        3.2.1 其他國家和地區(qū)的漲跌幅限制制度
        3.2.2 其他市場穩(wěn)定制度
    3.3 我國漲跌幅限制制度的特點
4 我國創(chuàng)業(yè)板漲跌幅限制對市場波動影響的實證分析
    4.1 波動性的概念
    4.2 本文需要驗證的假設(shè)
        4.2.1 波動性溢出效應(yīng)
        4.2.2 價格發(fā)現(xiàn)延遲效應(yīng)
        4.2.3 流動性干擾效應(yīng)
    4.3 數(shù)據(jù)和樣本來源說明
5 具體的實證過程和結(jié)果分析
    5.1 波動性溢出效應(yīng)
        5.1.1 波動性溢出效應(yīng)的檢驗方法
        5.1.2 波動性溢出效應(yīng)的樣本數(shù)據(jù)說明
        5.1.3 波動性溢出效應(yīng)的實證結(jié)果
    5.2 價格發(fā)現(xiàn)延遲效應(yīng)
        5.2.1 價格發(fā)現(xiàn)延遲效應(yīng)的檢驗方法
        5.2.2 價格延遲發(fā)現(xiàn)效應(yīng)的實證結(jié)果
    5.3 流動性干擾效應(yīng)
        5.3.1 流動性干擾效應(yīng)樣本數(shù)據(jù)說明
        5.3.2 流動性干擾效應(yīng)的檢驗方法
        5.3.3 流動性干擾效應(yīng)的檢驗結(jié)果
6 研究結(jié)論和政策建議
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 改進措施和政策建議
        6.2.1 穩(wěn)定市場波動的技術(shù)面建議
        6.2.2 穩(wěn)定市場波動的政策面建議
參考文獻
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
[1]全球創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)展模式和經(jīng)驗借鑒[J]. 王力,徐慧賢.  中國金融. 2009(08)
[2]漲跌幅限制:是否穩(wěn)定了股票市場?——基于GARCH事件模型的實證檢驗[J]. 盛軍鋒,李善民,鄧勇.  金融發(fā)展研究. 2009(01)
[3]價格漲跌幅機制對市場波動及換手率的影響[J]. 劉善存,孫盛盛.  企業(yè)科技與發(fā)展. 2008(14)
[4]我國滬市A股漲跌幅限制制度市場效應(yīng)的實證研究[J]. 吳賢榮,楊宇舟.  濟南金融. 2007(12)
[5]中小企業(yè)板股價波動實證分析[J]. 劉曉霞.  合作經(jīng)濟與科技. 2007(11)
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[7]漲跌幅限制對股票市場波動性的影響[J]. 劉海龍,吳文鋒,吳沖鋒.  上海交通大學(xué)學(xué)報. 2005(10)
[8]價格漲跌幅限制起到了助漲助跌作用嗎?[J]. 吳林祥,徐龍炳,王新屏.  經(jīng)濟研究. 2003(10)
[9]漲跌停板制度對ST股票收益波動的影響[J]. 沈根祥.  數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究. 2003(05)
[10]中國股票市場波動性特性的實證研究[J]. 宋逢明,江婕.  金融研究. 2003(04)



本文編號：3515779