本文對(duì)美國股市NYSE/AMEX最近20年（1991年到2010年）的“動(dòng)量效應(yīng)”和“反轉(zhuǎn)效應(yīng)”進(jìn)行了研究,實(shí)證結(jié)果顯示美國股市在最近的20年終依然存在顯著的中期性（6個(gè)月）和長期性（12個(gè)月）的“動(dòng)量效應(yīng)”和短期性的“反轉(zhuǎn)效應(yīng)”。在此基礎(chǔ)上,本文又對(duì)傳統(tǒng)的價(jià)格動(dòng)量策略進(jìn)行了增強(qiáng),考慮了交易量（換手率）這個(gè)因素后,實(shí)證結(jié)果顯示投資策略的“動(dòng)量效應(yīng)”得到了顯著的增強(qiáng),而“反向效應(yīng)”則并沒有顯著的變化。在最近20年中,股票市場(chǎng)發(fā)生了幾次大的趨勢(shì)轉(zhuǎn)換,在單獨(dú)的每個(gè)獨(dú)立趨勢(shì)轉(zhuǎn)換過程中,“動(dòng)量效應(yīng)”和“反轉(zhuǎn)效應(yīng)”也發(fā)生了顯著的變化,在市場(chǎng)處于明顯的上升趨勢(shì)時(shí),買入贏家組合的策略能獲得比所有趨勢(shì)平均下更高的動(dòng)量,而在市場(chǎng)處于下跌階段時(shí),買入贏家組合的策略所獲得動(dòng)量會(huì)有所減少,尤其是在市場(chǎng)急劇下跌的時(shí)候,買入贏家組合的策略所有的的動(dòng)量效應(yīng)急劇減少,而在此情況下賣出輸家組合的策略則獲得了明顯的動(dòng)量增加。除此之外,本文還通過對(duì)篩選出來的投資組合和標(biāo)準(zhǔn)普爾綜合指數(shù)收益進(jìn)行了對(duì)比,可以看出在一般情況下,單獨(dú)買入贏家組合所獲得的盈利是要大大高于指數(shù)平均收益的。 

【文章來源】：上海交通大學(xué)上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：42 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 研究背景和意義
    1.1 選題背景
    1.2 課題研究的目的和意義
    1.3 研究方法與思路
第2章 動(dòng)量效應(yīng)相關(guān)基本概念、相關(guān)理論以及研究綜述
    2.1 基本概念和相關(guān)理論
        2.1.1 動(dòng)量效應(yīng)
        2.1.2 反轉(zhuǎn)效應(yīng)
        2.1.3 動(dòng)量策略和反轉(zhuǎn)策略
        2.1.4 換手率(Turn Over)
        2.1.5 T 檢驗(yàn)(t Test)
        2.1.6 動(dòng)量效應(yīng)形成原因相關(guān)理論
    2.2 相關(guān)研究綜述
第3章 數(shù)據(jù)的采樣和數(shù)據(jù)分析方法
    3.1 數(shù)據(jù)來源以及篩選
    3.2 數(shù)據(jù)研究和分析方法
        3.2.1 單純價(jià)格動(dòng)量投資組合構(gòu)建方法
        3.2.2 包含交易量信息的動(dòng)量投資組合構(gòu)建方法
第4章 動(dòng)量效應(yīng)實(shí)證分析結(jié)果和分析
    4.1 單純價(jià)格動(dòng)量投資組合分析
        4.1.1 不同投資策略的收益分析
        4.1.2 投資策略相對(duì)于指數(shù)的收益以及可能的投資策略
    4.2 包含交易量信息的價(jià)格動(dòng)量投資組合分析
        4.2.1 不同投資策略的收益分析（交易不活躍型）
        4.2.2 不同投資策略的收益分析（交易活躍型）
        4.2.3 基于成交量的交叉組合對(duì)動(dòng)量效應(yīng)的實(shí)證分析
        4.2.4 市場(chǎng)拐點(diǎn)時(shí)動(dòng)量效應(yīng)的變化
        4.2.5 投資組合相對(duì)于指數(shù)的收益及可能的投資策略
第5章 結(jié)論與啟示
    5.1 研究的基本結(jié)論
    5.2 啟示
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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博士論文
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本文編號(hào)：3434556