住房抵押貸款證券MBS是從20世紀(jì)70年起逐步發(fā)展起來(lái)的,并成為了發(fā)達(dá)國(guó)家房地產(chǎn)金融體系的重要金融衍生品。根據(jù)我國(guó)的國(guó)情,推行住房抵押貸款證券化過(guò)程的必要性是毋庸置疑的。事實(shí)上,種種數(shù)據(jù)表明目前我國(guó)個(gè)人住房抵押貸款業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展是有利于MBs的推廣發(fā)行的。從1998年到2007年,10年間中國(guó)的房貸總額從426億元飆升到了27000億元,共上漲了63.4倍。數(shù)據(jù)說(shuō)明,1998年以來(lái)我國(guó)房地產(chǎn)投資的市場(chǎng)需求正在飛速增長(zhǎng)；而高增長(zhǎng)率也就意味著銀行潛在的高風(fēng)險(xiǎn),MBS就是分散風(fēng)險(xiǎn)的方法之一。為了有助于我國(guó)住房抵押貸款證券化過(guò)程的展開(kāi),本文系統(tǒng)性地圍繞MBs定價(jià)作了一系列的總結(jié)、分析和實(shí)證。文章結(jié)構(gòu)十分明晰,共分為五大部分：第一部分主要闡述了研究我國(guó)MBS定價(jià)的研究背景和意義,并對(duì)國(guó)內(nèi)外的研究進(jìn)行了綜述；第二部分則詳細(xì)對(duì)MBS住房貸款證券化過(guò)程進(jìn)行了概念的剖析,為之后的定價(jià)作好準(zhǔn)備工作；第三部分,本文總結(jié)了國(guó)內(nèi)外歷史上通用的MBS定價(jià)模型（包括提前償付模型和利率期限結(jié)構(gòu)不同模型的介紹）；第四部分又通過(guò)對(duì)我國(guó)實(shí)際情況的分析,結(jié)合具有我國(guó)特征的提前償付模型和通用的利率期限結(jié)構(gòu)模型對(duì)MBS定價(jià)方法進(jìn)... 

【文章來(lái)源】：復(fù)旦大學(xué)上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

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【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1. 引言
    1.1 研究背景
        1.1.1 我國(guó)房地產(chǎn)的現(xiàn)狀及MBS對(duì)其的影響
        1.1.2 我國(guó)的利率市場(chǎng)化進(jìn)程
    1.2 研究的理論意義與實(shí)際意義
    1.3 國(guó)內(nèi)外關(guān)于MBS的研究現(xiàn)狀
        1.3.1 國(guó)外關(guān)于MBS的研究
        1.3.2 國(guó)內(nèi)關(guān)于MBS的研究
    1.4 本文的寫(xiě)作框架與研究方法
        1.4.1 寫(xiě)作框架
        1.4.2 研究方法
2. 住房抵押貸款證券化概述
    2.1 住房抵押貸款證券化的基本含義與基本原理
        2.1.1 住房抵押貸款證券化的基本含義
        2.1.2 住房抵押貸款證券化的基本原理
    2.2 MBS的產(chǎn)品分類(lèi)
        2.2.1 抵押過(guò)手型證券
        2.2.2 抵押轉(zhuǎn)付型債券
    2.3 MBS的運(yùn)作流程
    2.4 MBS的風(fēng)險(xiǎn)因素
        2.4.1 抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)
        2.4.2 轉(zhuǎn)讓貸款風(fēng)險(xiǎn)
        2.4.3 證券化運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)
        2.4.4 MBS的交易風(fēng)險(xiǎn)
    2.5 MBS在國(guó)內(nèi)外的發(fā)展簡(jiǎn)介
        2.5.1 MBS在國(guó)外的發(fā)展簡(jiǎn)況
        2.5.2 MBS在國(guó)內(nèi)的發(fā)展簡(jiǎn)況
3. MBS的定價(jià)理論
    3.1 利率期限結(jié)構(gòu)模型
        3.1.1 單因素均衡模型-CIR模型
        3.1.2 單因素?zé)o套利模型
        3.1.3 單因素?zé)o套利模型
    3.2 提前償付的影響因素及其模型
        3.2.1 提前償付的影響因素
        3.2.2 經(jīng)驗(yàn)?zāi)Ｐ?br>        3.2.3 多因子計(jì)量模型
        3.2.4 期權(quán)理論模型
    3.3 MBS的定價(jià)方法
        3.3.1 靜態(tài)到期收益率法
    3.2 靜態(tài)利差法
    3.3 期權(quán)調(diào)整價(jià)差法(Option-Adjusted Spread,即OAS法)
4. 對(duì)我國(guó)的MBS定價(jià)模型的探索及實(shí)證研究分析
    4.1 我國(guó)提前償付模型的選擇
        4.1.1 影響我國(guó)提前償付率的因素分析
        4.1.2 我國(guó)提前償付模型的建立
    4.2 我國(guó)MBS定價(jià)的利率期限結(jié)構(gòu)模型
        4.2.1 利率期限結(jié)構(gòu)模型的選擇原因及簡(jiǎn)介
        4.2.2 模型數(shù)據(jù)的選擇
        4.2.3 蒙特卡洛模擬的結(jié)果
        4.2.4 模型補(bǔ)充和評(píng)價(jià)
    4.3 對(duì)我國(guó)MBS的定價(jià)模型的探討
        4.3.1 靜態(tài)現(xiàn)金流分析法
        4.3.2 期權(quán)調(diào)整價(jià)差法(即OAS法)
        4.3.3 對(duì)MBS利差或OAS隨機(jī)性的討論
    4.4 我國(guó)MBS定價(jià)方法的總體評(píng)價(jià)
5. 對(duì)未來(lái)我國(guó)推行MBS的工作展望
    5.1 MBS在我國(guó)的發(fā)展?jié)摿?br>        5.1.1 我國(guó)住房抵押貸款的規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)大
        5.1.2 我國(guó)MBS產(chǎn)品的潛在需求將日趨旺盛
        5.1.3 我國(guó)金融市場(chǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施日趨完善
        5.1.4 我國(guó)資產(chǎn)證券化的相關(guān)法律已初步具備
    5.2 對(duì)未來(lái)我國(guó)MBS推行過(guò)程中的建議
        5.2.1 對(duì)未來(lái)我國(guó)MBS定價(jià)的建議
        5.2.2 對(duì)我國(guó)MBS推行過(guò)程中的建議
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3362991