經(jīng)濟危機頻繁發(fā)生的背景下,世界各國政府紛紛加強對金融市場活動的干預(yù),使得經(jīng)濟政策不確定性對匯率市場的影響的問題愈發(fā)顯著。同時,隨著我國人民幣國際化進程的不斷推進,我國匯率市場與其他國家匯率市場之間的聯(lián)系越來緊密。因此,研究經(jīng)濟政策不確定性對我國匯率市場的影響,一方面需要考慮不同國家政策不確定性對我國匯率市場產(chǎn)生的影響,另一方面需要進一步厘清經(jīng)濟政策不確定性對我國與其他國家匯率市場之間相關(guān)性的影響。首先,本文以巴西、韓國、美國、歐元區(qū)、日本和中國為研究對象,選取2003年1月至2018年12月各國的EPU指數(shù)和實際有效匯率的數(shù)據(jù),運用貝葉斯估計面板向量自回歸模型,實證檢驗不同國家經(jīng)濟政策不確定性對我國匯率市場收益率的影響。研究結(jié)果顯示,在政策溢出的背景下,經(jīng)濟政策不確定性對我國匯率市場具有顯著的負向影響,且這種負向影響具有明顯的持續(xù)性。另外,從不同國家政策溢出效應(yīng)來看,不同國家經(jīng)濟政策不確定性對我國匯率市場造成的影響程度不同。接著,本文選取1999年1月至2018年12月中美兩國SDR匯率和EPU指數(shù)數(shù)據(jù),構(gòu)建DCC-GARCH-WAVELET兩階段模型從時間和頻域上考察經(jīng)濟政策不確定性... 

【文章來源】：合肥工業(yè)大學(xué)安徽省 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：62 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

基于VAR模型中國REER對本國EPU沖擊的脈沖響應(yīng)

圖 3.2 基于 PVAR-SSSS 模型中國 REER 對本國 EPU 沖擊的脈沖響應(yīng)Fig 3.2 Impulse responses of Chinese REER to a shock to domestic EPU based on PVAR-SSSS model值得注意的是，與圖 3.1 相比較來看，基于 PVAR-SSSS 模型得到的脈沖響應(yīng)曲線的負效應(yīng)具有明顯持續(xù)性，即使到第 12 期，脈沖響應(yīng)曲線也沒有趨向于趨勢。這主要是因為各國的匯率市場之間存在相互關(guān)聯(lián)性，雖然我國自身 EPU擊對本國匯率市場產(chǎn)生影響，其他國家匯率市場也同樣受到本國各自 EPU 沖影響，而各國匯率市場之間又存在相關(guān)性，從而延長了本國 EPU 沖擊對我國市場的影響作用。換句話說，與 VAR 模型相比，PVAR-SSSS 模型可以更好地到面板數(shù)據(jù)中存在的截面相依性，能夠更細致地考察經(jīng)濟政策不確定性對匯場收益率的影響。.2其他國家經(jīng)濟政策不確定性對我國匯率市場的影響分析由于巴西、韓國、美國、歐盟和日本這些國家都是中國重要的貿(mào)易伙伴國，這家的經(jīng)濟政策的變化必然會對我國匯率市場產(chǎn)生一定的溢出效應(yīng)。為了考察

合肥工業(yè)大學(xué)碩士學(xué)位論文匯率市場的沖擊效果在前 8 期逐步增強，從第 9 期開始出現(xiàn)趨于平緩的趨勢。短期內(nèi)，歐元區(qū)和日本的經(jīng)濟政策不確定性對我國匯率市場的沖擊作用比較明，但隨著時間的推移，這種影響逐步變得緩和。相反，韓國和美國的經(jīng)濟政策不定性對我國匯率市場的影響隨著時間的推移逐步增強。

【參考文獻】：
期刊論文
[1]基于指數(shù)回歸模型的金融市場行業(yè)短期發(fā)展分析方法[J]. 張雙越,蔡劍平.  計算機產(chǎn)品與流通. 2020(09)



本文編號：3298274