在中國(guó)的A股市場(chǎng)上,大股東股權(quán)質(zhì)押的情況十分普遍。當(dāng)股市波動(dòng)加劇時(shí),社會(huì)各界都會(huì)十分關(guān)注股權(quán)質(zhì)押引發(fā)的股價(jià)暴跌風(fēng)險(xiǎn)。如果股價(jià)跌至預(yù)警線或平倉(cāng)線,但大股東沒有足夠的股票來補(bǔ)倉(cāng),會(huì)有失去對(duì)公司控制權(quán)的風(fēng)險(xiǎn),特別極端的情況下,此種現(xiàn)象如果大量發(fā)生,會(huì)引發(fā)市場(chǎng)集體恐慌,帶來巨大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。為避免股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生,我國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)也提出了相應(yīng)措施。在2018年公司法修正案中,增加了上市公司為了維護(hù)公司價(jià)值、避免重大損害等原因可以進(jìn)行股票回購(gòu)的條款及允許持有庫(kù)存股、提高回購(gòu)比例等內(nèi)容。社會(huì)各界都認(rèn)為這對(duì)于化解股權(quán)質(zhì)押來風(fēng)險(xiǎn)來說是十分利好的消息。一般來說,公司股票回購(gòu)向投資者發(fā)出了股票價(jià)值被低估的信號(hào),因此投資者通常會(huì)對(duì)該公司的股票回購(gòu)行為給與積極評(píng)價(jià),公告日后,公司二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)會(huì)上漲。但是,如果在大股東面臨嚴(yán)重的股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)時(shí),為了能夠提升股價(jià)而操縱上市公司進(jìn)行股票回購(gòu),如果投資者能夠識(shí)別出此類股票回購(gòu)的真實(shí)動(dòng)機(jī),很可能不會(huì)給與積極的市場(chǎng)反應(yīng)。本文以規(guī)范分析和實(shí)證分析相結(jié)合的方法研究了我國(guó)A股市場(chǎng)大股東股權(quán)質(zhì)押對(duì)公司股票回購(gòu)及其市場(chǎng)反應(yīng)的影響。本文先采用規(guī)范分析的方法,從理論上對(duì)我國(guó)大股東股權(quán)... 

【文章來源】：內(nèi)蒙古大學(xué)內(nèi)蒙古自治區(qū) 211工程院校

【文章頁(yè)數(shù)】：55 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

010-2018年我國(guó)A股參與股權(quán)質(zhì)押的大股東性質(zhì)0%10%20%30%201020112012201320142015201620172018民營(yíng)國(guó)有其他

013-2018年A股市場(chǎng)股票回購(gòu)用途分類80%股權(quán)激勵(lì)市值管理其他

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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