價(jià)格發(fā)現(xiàn)與套期保值是期貨市場的基本功能,能夠反映期貨市場的運(yùn)行效率。通過對(duì)比中美貿(mào)易摩擦前后期貨市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能,分析中美玉米期貨市場效率間的差距,探究我國玉米期貨市場運(yùn)行效率低的原因。利用格蘭杰（Granger）因果分析、協(xié)整檢驗(yàn)、分位信息份額模型、套期保值比率及績效分析方法,定量對(duì)中美兩國2013—2019年玉米期貨及現(xiàn)貨的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析,結(jié)果表明,中國玉米期貨市場存在較強(qiáng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能,但套期保值績效不佳。使用前沿分位信息份額模型和滾動(dòng)格蘭杰因果法分析中美兩國期現(xiàn)貨市場動(dòng)態(tài)關(guān)系的區(qū)別,發(fā)現(xiàn)中國僅存期貨市場對(duì)現(xiàn)貨市場的單向引導(dǎo),而美國在中美貿(mào)易摩擦前表現(xiàn)為玉米期現(xiàn)貨市場具有相近的引導(dǎo)能力,套期保值效率較高,中美貿(mào)易摩擦增強(qiáng)了其現(xiàn)貨市場對(duì)期貨市場的引導(dǎo)能力,降低了期貨市場運(yùn)行效率。從期現(xiàn)貨市場雙向引導(dǎo)關(guān)系視角來看,中國玉米期貨市場效率低的原因主要是現(xiàn)貨市場的信息不完全、發(fā)展不完善,期現(xiàn)貨市場缺少長期穩(wěn)定的雙向引導(dǎo)關(guān)系抑制了期貨市場功能發(fā)揮。中國應(yīng)全面加強(qiáng)期貨市場建設(shè),提升期貨市場定價(jià)效率,推動(dòng)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場快速健康發(fā)展。 

【文章來源】：中國流通經(jīng)濟(jì). 2020,34(04)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：11 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、相關(guān)研究述評(píng)
三、數(shù)據(jù)與研究方法
    （一）數(shù)據(jù)來源
    （二）分位信息份額模型
    （三）套期保值模型及績效
四、實(shí)證分析
    （一）玉米期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能分析
    （二）玉米期貨套期保值功能分析
    （三）玉米期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)動(dòng)態(tài)過程
    （四）動(dòng)態(tài)Granger因果檢驗(yàn)
五、結(jié)論與建議
    （一）結(jié)論
    （二）建議


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[2]限制交易政策如何影響期現(xiàn)關(guān)系?——對(duì)股指期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的實(shí)證檢驗(yàn)[J]. 許榮,劉成立.  金融研究. 2019(02)
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[4]動(dòng)態(tài)套期保值模型的改進(jìn)路徑及其有效性——一個(gè)研究述評(píng)[J]. 劉晨,安毅.  南方金融. 2018(09)
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[6]基于EWMA模型的銅期貨動(dòng)態(tài)套期保值效果研究[J]. 徐榮,李星野.  經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué). 2017(04)
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本文編號(hào)：3111985