建設(shè)香港人民幣離岸市場(chǎng)是人民幣國(guó)際化的重要措施,人民幣跨境結(jié)算則是人民幣國(guó)際化的戰(zhàn)略起點(diǎn),現(xiàn)有研究表明兩者的相互影響已越來(lái)越深刻,互動(dòng)也日益頻繁。香港具有發(fā)展離岸市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn),憑借發(fā)達(dá)金融基礎(chǔ)、優(yōu)越的地理位置等條件使離岸人民幣業(yè)務(wù)迅速發(fā)展,香港人民幣離岸市場(chǎng)不僅聯(lián)通了離在岸市場(chǎng)的資金回流渠道,還為人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)試點(diǎn)提供“試驗(yàn)田”,香港人民幣業(yè)務(wù)間的競(jìng)爭(zhēng)與協(xié)同提高了人民幣離岸市場(chǎng)的運(yùn)作效率,在人民幣國(guó)際化的背景下,人民幣需求大幅上升刺激了人民幣跨境結(jié)算的發(fā)展。而人民幣跨境結(jié)算作為人民幣國(guó)際化的戰(zhàn)略起點(diǎn)對(duì)香港人民幣離岸市場(chǎng)的發(fā)展意義重大,不僅給香港帶來(lái)大量沉淀資金,還通過(guò)引導(dǎo)資金的跨境循環(huán)與體內(nèi)外循環(huán)促進(jìn)各類離岸人民幣業(yè)務(wù)的發(fā)展。在人民幣跨境結(jié)算逐步發(fā)展的過(guò)程中離在岸資金流通的渠道不斷擴(kuò)大,資金雙向流動(dòng)更加順暢,資金的跨境循環(huán)與離岸市場(chǎng)體內(nèi)循環(huán)效應(yīng)增強(qiáng),體外循環(huán)效應(yīng)凸顯,香港人民幣離岸市場(chǎng)的流動(dòng)性進(jìn)一步提升。本文對(duì)香港人民幣離岸市場(chǎng)和人民幣跨境結(jié)算的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行剖析,并通過(guò)定性分析與實(shí)證檢驗(yàn)相結(jié)合的方式研究?jī)烧叩膮f(xié)同效應(yīng)。結(jié)果表明,香港人民幣離岸市場(chǎng)與人民幣跨境結(jié)算在政策與市場(chǎng)自發(fā)的作用... 

【文章來(lái)源】：福州大學(xué)福建省 211工程院校

【文章頁(yè)數(shù)】：80 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖２－１香港人民幣離岸市場(chǎng)與在岸資金跨境流通渠道??１５??

，、幣結(jié)算，這一舉措為香港帶來(lái)沉淀資金，這一時(shí)期，通過(guò)擴(kuò)大并盤(pán)活沉推動(dòng)人民幣業(yè)務(wù)的發(fā)展成為社會(huì)各界的共識(shí)。在此時(shí)期，中國(guó)內(nèi)地府共同開(kāi)展跨境貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)工作，加強(qiáng)跨境人民幣業(yè)務(wù)領(lǐng)域的合作，業(yè)務(wù)聯(lián)系更加緊密，以期提升資金存量和人民幣流動(dòng)性，并通過(guò)完善離回流機(jī)制來(lái)促進(jìn)人民幣離在岸資金的體內(nèi)外循環(huán)。在此之后，貨幣當(dāng)局人民幣跨境結(jié)算試點(diǎn)范圍，出臺(tái)《境外直接投資人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦ＲＤＩ，通過(guò)這些政策安排，人民幣資金池迅速擴(kuò)大，離岸人民幣存款不另一方面，香港離岸人民幣產(chǎn)品體系日益豐富。受益于一系列拓寬離幣回流渠道政策的影響，離岸人民幣業(yè)務(wù)的發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。以人民幣存及債券業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，結(jié)構(gòu)性存款、人民幣銀團(tuán)貸款、人民幣存款證、人等產(chǎn)品孕育而生，人民幣業(yè)務(wù)不斷創(chuàng)新、產(chǎn)品線日益豐富。截至２０１６，全面建設(shè)香港人民幣離岸市場(chǎng)的八項(xiàng)措施中除了后兩項(xiàng)外均已經(jīng)全面，在經(jīng)歷以健全資金回流渠道和發(fā)展人民幣業(yè)務(wù)為主調(diào)的全面建設(shè)階段人民幣業(yè)務(wù)己初具規(guī)模，形成涵蓋貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、資產(chǎn)管理市場(chǎng)市場(chǎng)的人民幣業(yè)務(wù)體系。??苜港人Ｒ?guī)烹x岸市場(chǎng)??

一步提高了香港人民幣離岸市場(chǎng)的流動(dòng)性，這些措施使貨幣市場(chǎng)同資本市場(chǎng)的的??聯(lián)通更加順暢。??香港離岸人民幣存款結(jié)構(gòu)分為活期存款和定期存款兩種（圖３－２）�；钇诖婵�??與定期存款在大部分時(shí)間都與存款總規(guī)模的增長(zhǎng)情況相近，活期與定期的根本差??別在于資金使用的靈活性，因此活期與定期存款的發(fā)展規(guī)模并不同步，即人民幣??活期存款規(guī)模與人民幣定期存款競(jìng)爭(zhēng)結(jié)果交替。??１００００００「??１０００００?－??ｌｏｏｏｏ?－?＆?ｎｔ?＾ＢＩＳＳｒ??１０００?Ｉ??１００?１??話期及儲(chǔ)蓄存款一一定期存款??圖３－２香港人民幣離岸市場(chǎng)人民幣存款結(jié)構(gòu)及余額（單位：百萬(wàn)元）??數(shù)據(jù)來(lái)源：Ｗｉｎｄ??２２??


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