發(fā)布時間：2020-12-07 02:45

　　隨著實體經(jīng)濟(jì)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的不斷落實和推進(jìn),金融機(jī)構(gòu)積極響應(yīng)政府號召,加大對實體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)和幫助。隨著中國衍生品市場的不斷發(fā)展和逐漸成熟,期權(quán)在幫助實體企業(yè)對沖市場風(fēng)險方面發(fā)揮著越來越重要的作用。場內(nèi)期權(quán)交易在品種、規(guī)模等方面尚存在許多限制,場外期權(quán)的市場規(guī)模和作用正在不斷擴(kuò)大�！叭r(nóng)”問題是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展亟待解決的問題。研究場外期權(quán)與解決“三農(nóng)”問題的聯(lián)系無疑具有重要意義。本文以吉林四平天成集團(tuán)的“糧食銀行”為例,分析了場外期權(quán)解決“三農(nóng)”問題的新方法和新模式,從不同實體和不同角度論證了場外期權(quán)服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的合理性、可行性和普適性,為場外期權(quán)市場的進(jìn)一步發(fā)展和完善提供支撐,也介紹了可能存在的一些問題和給予場外期權(quán)市場的啟示。 

【文章來源】：天津工業(yè)大學(xué)天津市

【文章頁數(shù)】：62 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

一l運作流穆圖

圖３－３做市模式??首先，本文對案例的運作模式進(jìn)行分析。目前，該類場外期權(quán)業(yè)務(wù)在市場上??的運作模式大致可分為兩種，分別是撮合模式和做市模式。如圖３－２所示，撮合??模式就是經(jīng)過中間商的中介撮合，場外期權(quán)買方與賣方達(dá)成交易。該種模式最典??型的就是“投保主體＋保險公司＋期貨風(fēng)險管理公司”的“?１＋１＋１?”形式，也是“期??貨＋保險”的標(biāo)準(zhǔn)模式。如圖３－３所示，做市模式就是在市場上具備一定的實力??和信譽(yù)的期貨公司作為做市商，向企業(yè)提供期權(quán)產(chǎn)品的買賣報價，并在該價位上??１６??

?買入呼叫看跌??圖３－２農(nóng)戶風(fēng)險收益圖??如圖３－２所示，如果農(nóng)戶沒有在１１月１１日與天成集團(tuán)簽訂協(xié)議，而是在??１２月１１日當(dāng)天直接與天成集團(tuán)達(dá)成現(xiàn)貨交易，那么農(nóng)戶就只能獲得玉米在１２??月１１日當(dāng)天的現(xiàn)貨收益。為了研宄方便，以１７１０元／噸作為分界點，現(xiàn)貨價格??呈現(xiàn)出斜向右上的一條直線，該直線與Ｘ軸的交點恰好就是農(nóng)戶與天成集團(tuán)在??１１月１１日當(dāng)天達(dá)成的玉米現(xiàn)貨價格。其含義是：如果１２月１１日玉米現(xiàn)貨價格??低于１７１０元／噸，那么這筆交易農(nóng)戶實際上就是虧損的。因為原本１１月１１日玉??米的現(xiàn)貨價格就達(dá)到了?１７１０元／噸的價格，但是因為農(nóng)戶持有對玉米價格上漲的??樂觀期望，沒有在當(dāng)日選擇與天成集團(tuán)達(dá)成交易。若是１２月１１日沒有達(dá)到這一??期望價格，農(nóng)戶就損失了這部分收益，并平白持有了一個月的玉米現(xiàn)貨。這一個??月的時間

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本文編號：2902471