【摘要】：中國(guó)的城市化進(jìn)程和消費(fèi)升級(jí)所帶來(lái)的廣闊的投資機(jī)會(huì)引發(fā)了近年來(lái)國(guó)內(nèi)私募股權(quán)投資的熱潮。在私募股權(quán)投資行為中,退出是一個(gè)投資周期的終點(diǎn),同時(shí)也是私募股權(quán)投資管理的重要環(huán)節(jié)。一般而言,私募股權(quán)投資的運(yùn)作模式和績(jī)效評(píng)價(jià)體系決定了評(píng)判投資退出管理優(yōu)劣的標(biāo)尺在于項(xiàng)目退出時(shí)的資本收益和完成退出的時(shí)效。從實(shí)踐來(lái)看,由于資本市場(chǎng)的財(cái)富效應(yīng)外加PE熱潮下的收益預(yù)期推動(dòng),我國(guó)的私募股權(quán)投資更為傾向于公開(kāi)上市的途徑。然而實(shí)踐中不少目標(biāo)公司卻因沖擊上市失敗而陷入退出困境。在此前提下,本文著重關(guān)注資本市場(chǎng)與投資退出之間的關(guān)系,從資本市場(chǎng)屬性的視角研究影響私募股權(quán)投資退出的因素,并以此研究結(jié)論為投資機(jī)構(gòu)的投資決策與退出管理提供理論依據(jù)。 本文首先根據(jù)作者的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)探討了美國(guó)、香港、中國(guó)等主流資本市場(chǎng)中具有代表性的資本市場(chǎng)屬性,即資本市場(chǎng)的行業(yè)偏好、資本市場(chǎng)對(duì)目標(biāo)公司行業(yè)地位的認(rèn)可、資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)家的認(rèn)同和上市規(guī)則的技術(shù)契合等,對(duì)私募股權(quán)投資退出的影響。繼而以某投資實(shí)例成功退出的深度剖析以及在投資機(jī)構(gòu)中進(jìn)行的調(diào)查問(wèn)卷結(jié)果進(jìn)一步實(shí)證作者的研究結(jié)論。 通過(guò)研究作者發(fā)現(xiàn),資本市場(chǎng)屬性與私募股權(quán)投資退出有密切關(guān)系。目標(biāo)公司對(duì)資本市場(chǎng)屬性的契合水平對(duì)該項(xiàng)目的成功退出有直接影響。這一“結(jié)果”視角對(duì)指引投資機(jī)構(gòu)于目標(biāo)公司做出合理價(jià)值判斷,提升投資管理能力,進(jìn)而完善資本循環(huán)增值的運(yùn)作體系有現(xiàn)實(shí)意義。
【學(xué)位授予單位】：上海交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類(lèi)號(hào)】：F832.48
【圖文】：

圖 3 中資私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)是否更傾向于公開(kāi)上市的退出方式？FIGURE 3 Are Chinese PE Funds Inclined to Choose Going-public as the Route of Ex圖 2 和圖 3 可看出，在 54 位受訪(fǎng)者中，有 43 人認(rèn)為公開(kāi)上市是目前我國(guó)私募股

39圖 3 中資私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)是否更傾向于公開(kāi)上市的退出方式？FIGURE 3 Are Chinese PE Funds Inclined to Choose Going-public as the Route of Exit?從圖 2 和圖 3 可看出，在 54 位受訪(fǎng)者中，有 43 人認(rèn)為公開(kāi)上市是目前我國(guó)私募股權(quán)投

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2726465