【摘要】：進入二十世紀以來,現(xiàn)代企業(yè)制度的一個最重要的特征就是所有權(quán)與控制權(quán)的分離。本質(zhì)上講,所有權(quán)與控制權(quán)的分離的同時,伴隨著委托代理關(guān)系的建立。由于委托人與目標人目標的不同,雙方信息的不對稱,委托代理關(guān)系中固有的存在著逆向選擇與道德風險等問題。為了降低委托代理問題給股東利益帶來的損害,公司控制權(quán)市場逐漸發(fā)展起來。通過分析發(fā)現(xiàn),公司控制權(quán)市場,在公司治理中占據(jù)重要地位,有著重要作用,公司控制權(quán)市場是改善公司治理結(jié)構(gòu)的途徑之一。管理層利用其控制權(quán)使獲取比公平談判下更為有利的薪酬安排,而且導致薪酬安排與業(yè)績的關(guān)聯(lián)度不高,弱化了薪酬的激勵作用。管理層往往會使用各種反并購措施的應用以保護管理層的利益不受損害,這很大程度上又削弱了公司控制權(quán)市場的作用。并且發(fā)現(xiàn)控制權(quán)市場交易往往會改變目標公司管理層結(jié)構(gòu),進而削弱管理層的控制權(quán),改善公司的治理效力。 在控制權(quán)市場的框架下,要解決現(xiàn)代企業(yè)中存在的問題,除了使用作為外部機制的控制權(quán)配置市場以外,還要考慮內(nèi)部機制的管理層激勵制度,對激勵機制的設(shè)計,可以使得管理層與股東的利益一定程度上相一致。早期對薪酬機制的研究主要涉及到現(xiàn)金和紅利對業(yè)績的影響,現(xiàn)在隨著股權(quán)激勵計劃被越來越多的公司采納,股權(quán)激勵方案對業(yè)績的影響也開始受到關(guān)注。 本文通過對國內(nèi)外現(xiàn)有研究成果進行梳理,在此基礎(chǔ)上詳細考察企業(yè)管理實踐中,與其企業(yè)長期利益以及控制權(quán)市場相關(guān)的內(nèi)部治理機制尤其是各項激勵制度,并建立模型,分析企業(yè)內(nèi)部的長期利益的激勵機制與控制權(quán)市場的兼容性,并通過企業(yè)層面的數(shù)據(jù)進行分析。從而提高控制權(quán)市場的有效性,更好的發(fā)揮控制權(quán)市場對企業(yè)管理層業(yè)績的評價作用,提高我國企業(yè)的經(jīng)營效率。
【圖文】：

第1章緒論的前提下，，會一定程度上解決管理層的逆向選擇與道德風險問題。但是當考慮外部的控制權(quán)市場時，內(nèi)部的激勵機制一定程度上將失去效果，誘導管理層的決策短期化和追求片面的業(yè)績，影響股東的長期利益和整體利益�，F(xiàn)有的文獻鮮有將外部的控制權(quán)市場和內(nèi)部的激勵機制至于一個統(tǒng)一的框架內(nèi)，分析兩種機制的兼容性和統(tǒng)一性問題。如果能夠有效的解決二者的統(tǒng)一性問題，將有利于解決激勵的長短期問題，可以更好的發(fā)揮內(nèi)外兩種激勵約束機制的有效性。1.3論文的總體思路和研究方法1.3.1論文框架圖

第5章管理層薪酬機制的合理化設(shè)計另外，在1998一2001年兼并收購的數(shù)量不多，但增長率很快，1999年同比增長超過61.7%，2000年同比增長仍高達47.9%，此后的幾年基本徘徊在20%左右的增長率附近。但2007年由于資本市場大幅上漲，企業(yè)對未來的前景不斷看好，刺激企業(yè)家開展兼并收購活動，從而導致當年的同比增長率高達137%，明顯高于之前年度的增長水平。今卜門進j幼繆了.遙絲.
【學位授予單位】：哈爾濱工程大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2011
【分類號】：F272.92

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本文編號：2702128