【摘要】：隨著我國經(jīng)濟的高速發(fā)展,環(huán)境災(zāi)害開始頻繁的出現(xiàn)在了人們的視野中。這些災(zāi)害不僅對經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展構(gòu)成了嚴重威脅,也在極大程度上影響了人們的正常生活。環(huán)境保護已經(jīng)成為一個關(guān)系到國計民生的重大問題。作為國內(nèi)有色金屬行業(yè)中的龍頭企業(yè),中金嶺南所引發(fā)的鉈污染事件卻并未出現(xiàn)顯著的直接受害者,從而兼具了影響的廣泛性和危害的潛在性,降低了同情、恐懼等心理因素對市場反映的干擾。更能真實反應(yīng)國內(nèi)民眾對于此類環(huán)境事件的實際態(tài)度。 本文主要采用了以案例分析法為主,輔以事件研究法的研究方式。從剖析中金嶺南鉈污染事件案例細節(jié)、影響和教訓入手,運用事件研究法對市場累計異常收益率進行驗證和分析。通過對中金嶺南經(jīng)營業(yè)績、法律責任、融資能力等因素影響的分析,揭示二級市場股價變動的深層原因,以及我國環(huán)境保護工作的隱患。最終結(jié)合相關(guān)理論和國外內(nèi)現(xiàn)狀,得出了我國需要加強企業(yè)管理,完善環(huán)境信息披露制度,改變政府獎懲機制,擴大法律保護范圍,深化資本市場的引導作用等方面的建議。
【圖文】：

相對于采礦業(yè)而言，冶金業(yè)毛利率普遍較低。從圖3中可以看出，，在10月鉈泄漏事件發(fā)生前，鋅的現(xiàn)貨加工費幾乎處于歷史最低點，每噸冶煉加工費還不到100美元。而受燃料、人力漲價等因素影響，冶煉企業(yè)的生產(chǎn)成本則不斷上升。相對于采礦業(yè)動輒40%到70%的毛利率，冶金業(yè)充其量只能達到10%左右。作為自有礦產(chǎn)儲量較為豐富的有色金屬開采冶煉企業(yè)之

中金嶺南的鉛鋅礦自給率一直較高，多年來基本都處于50%以上（見圖4）。而在目前資源為王的經(jīng)濟大環(huán)境下，礦石開采所產(chǎn)生的收益才是中金嶺南利潤的主要來源。因此，雖然本次事件所造成的韶關(guān)冶煉廠停產(chǎn)給公司的凈利潤帶來了不小的負面影響。但只要礦石開采工作仍然可以繼續(xù)，中金嶺南完全可以借停產(chǎn)之際儲存大量礦石原料，并以此牟利獲得額外的收益。數(shù)據(jù)來源：長城證券圖 4 中金嶺南鉛鋅精礦自給率FIGURE 4 The Self-sufficiency Rate of Lead Zinc Ore of NONFEMET其次，LME鉛、LME鋅合約在2010年6月7日分別達到1563.7和1633低點。隨后，在事件發(fā)生前剛剛經(jīng)歷了超過3個月連續(xù)上漲，總漲幅超過50%（見圖5、圖6）。如果這一趨勢得以持續(xù)，那么在韶關(guān)冶煉廠預計停產(chǎn)的2個月中，LME鉛、鋅價格還將上升20%以上。按照凡口鉛鋅礦年產(chǎn) 18 萬噸鉛鋅金屬計算，停產(chǎn)2個月中可以獲得鉛鋅金屬產(chǎn)品3萬噸。即使按50%的比率折合成LME標準金屬
【學位授予單位】：上海交通大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2011
【分類號】：X32;F426.32

【參考文獻】

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本文編號：2700902