【摘要】：票據市場作為貨幣市場的重要組成部分，在貨幣政策傳導中理應占據重要的地位，但是我國票據市場起步較晚，發(fā)展相對滯后，給中央銀行的貨幣政策操作及傳導造成了一定的困難和阻礙。系統地研究我國貨幣政策的票據市場傳導，對于疏通貨幣政策傳導渠道，提高貨幣政策傳導效率，具有較強的現實意義。 本文首先基于國內外貨幣政策傳導相關理論，對貨幣政策的票據市場傳導過程進行了分階段的梳理，并對我國貨幣政策的票據市場傳導實踐歷程進行了階段性總結。在隨后的實證研究部分，本文將我國貨幣政策的票據市場傳導分為兩個階段來研究，即貨幣政策對票據市場產生影響的內部系統傳導和票據市場對實體經濟產生影響的外部系統傳導階段，并得到了我國貨幣政策的票據市場傳導整體效果不佳的結果。其中內部系統傳導階段的實證研究表明，貨幣供應量雖然能夠對票據市場產生影響，但尚未具備調控票據市場的能力；利率具備調控票據市場的能力，但對票據市場的影響有一定的滯后期。內部系統傳導階段的實證研究表明，我國票據市場尚未具備調控消費的能力，對投資具有一定的調控能力，但是效果較差。最后本文將理論研究與實證研究相結合，提出完善我國貨幣政策票據市場傳導的政策建議，從而為我國票據市場的進一步發(fā)展提供改進思路和參考借鑒，并為我國央行實施更高效的貨幣政策操作提供決策支持。
【圖文】：

1影響票據市場的效應進行更為直觀的分析。圖4.2顯示了第二組變量中LNPJSM對來自各個變量的一個標準差新息的反映情況，反映期數設定為24期。LNPJSM對其自身的一個標準差新息立刻有了反映，增加了0.1471，第2期后逐漸下降，從第2期的0.1596下降到第18期的0.0010，從第19 期變?yōu)橹饾u上升的負向反映，從第 19 期的 -0.0052 上升至第 24 期的 -0.0299 。LNPJSM對來自LNM1SA的影響第1期時沒有任何反應，第2期后變?yōu)檎⒅饾u上升

47圖4.4可知，R對PJ為正向反映和負向反映的組合，，影響程度先增強后減弱最后增強，影響力度不大。圖 4.4 變量 LNPJSM 對一個標準新息的響應5．方差分解對這組變量的方差分解結果如表4.19所示。表中S.E.顯示LNPJSM在各期的預測標準差，后面幾列顯示以LNPJSM、LNRSA、LNMSA、LNPSA、LNYSA為因變量的方程新息對各期預測誤差的影響程度。由表4.19可知，從第18期開始，方差分解結果基本穩(wěn)定，LNPJSM的預測誤差有53%左右來自LNPJSM本身的新息
【學位授予單位】：湖南大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2011
【分類號】：F832.5;F822.0

【參考文獻】

相關期刊論文 前10條

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本文編號：2690664