【摘要】：股票市場(chǎng)和貨幣政策的關(guān)系是當(dāng)今最前沿的研究課題之一。股票市場(chǎng)和貨幣政策之間的關(guān)系是復(fù)雜的,股票市場(chǎng)的發(fā)展影響了貨幣政策,貨幣政策的實(shí)施也將引起股票市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)。 本文從理論與實(shí)證兩方面對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)與貨幣政策的相互影響進(jìn)行論證。首先對(duì)我國(guó)貨幣政策和股票市場(chǎng)的現(xiàn)狀進(jìn)行簡(jiǎn)要概述；然后從理論上闡述了股票市場(chǎng)和貨幣政策相互作用的內(nèi)在機(jī)制,其中貨幣政策對(duì)股票市場(chǎng)的影響從利率及貨幣供應(yīng)量?jī)蓚�(gè)方面進(jìn)行研究,股票市場(chǎng)對(duì)貨幣政策的影響從股票市場(chǎng)變化對(duì)貨幣政策中介目標(biāo)、最終目標(biāo)和傳導(dǎo)機(jī)制三方面進(jìn)行研究。實(shí)證過(guò)程采用了協(xié)整檢驗(yàn)、誤差修正模型以及脈沖響應(yīng)函數(shù)等計(jì)量方法定量分析了股票市場(chǎng)價(jià)格變化對(duì)貨幣供應(yīng)量的影響以及利率和貨幣供應(yīng)量變化對(duì)股價(jià)的影響。得出結(jié)論：股票價(jià)格上升、股市規(guī)模擴(kuò)大時(shí),貨幣需求相應(yīng)增加；長(zhǎng)期來(lái)看貨幣供應(yīng)量的增加會(huì)導(dǎo)致股指上升,兩者呈正相關(guān)關(guān)系；利率上升預(yù)示著緊縮性的貨幣政策,在長(zhǎng)期內(nèi)會(huì)導(dǎo)致股指下跌,兩者呈反向關(guān)系�；诶碚摵蛯�(shí)證的分析,本文最后提出了我國(guó)貨幣政策應(yīng)對(duì)股票市場(chǎng)價(jià)格變化的具體對(duì)策。
【圖文】：

圖2.12000年一2010年上證綜指走勢(shì)圖票市場(chǎng)已具有一定規(guī)模，但也存在諸多問(wèn)題。功能缺乏財(cái)富效應(yīng)，居民財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移渠道存在風(fēng)險(xiǎn)。黨的十七大群眾的財(cái)產(chǎn)性收入，這固然鼓勵(lì)了居民積極參與股市的發(fā)展，

圖4.1一圖4.5中可以看出，，各個(gè)變量表現(xiàn)明顯不平穩(wěn)，其中InMZ、似乎具有顯著的時(shí)間趨勢(shì)，而1n刀閱DEX、hiCPI、InR的軌跡卻更像是ADF檢驗(yàn)據(jù)一協(xié)整檢驗(yàn)規(guī)則，進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)的前提是變量具有同階單整時(shí)。所求方程之前，先要對(duì)各個(gè)時(shí)間序列做ADF(AugrnentedDickey一Fulle各個(gè)序列的平穩(wěn)性。此外，我們采用趕C、SC準(zhǔn)則來(lái)確定檢驗(yàn)的滯后越小，則滯后階數(shù)越理想，同時(shí)也參考DW值來(lái)確定滯后階數(shù)。本文采件進(jìn)行計(jì)算，同時(shí)對(duì)指標(biāo)的水平序列和一階差分序列做單位根檢驗(yàn)，。表4.1各系列及其一階差分單位根檢驗(yàn)結(jié)果
【學(xué)位授予單位】：哈爾濱工程大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51;F822.0;F224

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本文編號(hào)：2656978