發(fā)布時(shí)間：2020-05-06 15:34

【摘要】：近年來(lái),農(nóng)產(chǎn)品金融化現(xiàn)象及價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)日益凸顯,并一定程度上可能反映在了中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場(chǎng),國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨價(jià)格的劇烈波動(dòng)與風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為影響農(nóng)業(yè)發(fā)展及社會(huì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的重大現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。在這一背景下,研究國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題尤為必要。因此,本研究嘗試引入金融化的概念,從農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場(chǎng)金融化現(xiàn)象中考量?jī)r(jià)格風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)而實(shí)現(xiàn)對(duì)金融化背景下中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的全面考察。具體而言,本研究在系統(tǒng)梳理相關(guān)理論、文獻(xiàn)以及中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場(chǎng)發(fā)展和價(jià)格演變情況的基礎(chǔ)上,首先識(shí)別了中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場(chǎng)的金融化現(xiàn)象,其次從風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)視角測(cè)量了中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)水平,再次從風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)視角分別考察了農(nóng)產(chǎn)品國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)和國(guó)際現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)情況,最后通過(guò)梳理美國(guó)和歐盟在管理農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)方面的主要措施,從風(fēng)險(xiǎn)防控視角總結(jié)出了可供我國(guó)防控金融化背景下農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行借鑒的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)。主要的研究?jī)?nèi)容及相關(guān)結(jié)論如下:研究?jī)?nèi)容一:中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場(chǎng)金融化現(xiàn)象研究本部分研究通過(guò)分析農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)中的金融化因素,識(shí)別了中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場(chǎng)的金融化現(xiàn)象。首先,梳理現(xiàn)有文獻(xiàn)和研究成果,遴選出貨幣供應(yīng)量、通貨膨脹、匯率因素、能源價(jià)格、國(guó)內(nèi)期貨價(jià)格和國(guó)際現(xiàn)貨價(jià)格6種主要金融化因素,分別闡明它們對(duì)國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的影響機(jī)理。然后,構(gòu)建自回歸分布滯后模型分別從長(zhǎng)期和短期對(duì)影響大豆、食糖、玉米和棉花國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的金融化因素進(jìn)行實(shí)證分析。結(jié)果表明,中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場(chǎng)確實(shí)存在金融化現(xiàn)象,四種農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格不同程度受到了金融化因素的影響,但品種之間的金融化影響因素有所差別。其中,大豆國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格受到通貨膨脹、國(guó)內(nèi)期貨價(jià)格、能源價(jià)格和國(guó)際現(xiàn)貨價(jià)格影響,食糖國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格受到貨幣供應(yīng)量、國(guó)內(nèi)期貨價(jià)格、能源價(jià)格和國(guó)際現(xiàn)貨價(jià)格影響,玉米國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格受到國(guó)內(nèi)期貨價(jià)格和能源價(jià)格影響,棉花國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格受到國(guó)內(nèi)期貨價(jià)格影響。研究?jī)?nèi)容二:金融化背景下中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)本部分研究通過(guò)選取大豆、食糖、玉米和棉花四種價(jià)格受金融化因素影響的農(nóng)產(chǎn)品,測(cè)度了金融化背景下中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)水平。首先,通過(guò)分離長(zhǎng)期趨勢(shì)、季節(jié)波動(dòng)、循環(huán)波動(dòng)和不規(guī)則波動(dòng),分析了四種農(nóng)產(chǎn)品國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)特征。然后,構(gòu)建VaR模型對(duì)四種農(nóng)產(chǎn)品國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)水平進(jìn)行測(cè)量與比較。結(jié)果表明,大豆、食糖、玉米和棉花均面臨著上漲和下跌兩類價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),其中,上漲風(fēng)險(xiǎn)由大到小依次為棉花、食糖、大豆和玉米,下跌風(fēng)險(xiǎn)由大到小依次為食糖、棉花、大豆和玉米。綜合來(lái)看,主糧作物玉米國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)水平相對(duì)較低,非主糧品種棉花、食糖和大豆價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)水平均高于玉米。研究?jī)?nèi)容三:金融化背景下中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)研究本部分研究分別考察了金融化背景下農(nóng)產(chǎn)品國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)和國(guó)際現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)情況。國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)方面,選取大豆、食糖、玉米和棉花四個(gè)受到國(guó)內(nèi)期貨價(jià)格這一金融化因素影響的品種,通過(guò)構(gòu)建GARCH類模型等方法考察四個(gè)品種國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)情況。結(jié)果表明,中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)能夠傳導(dǎo)到現(xiàn)貨市場(chǎng),但不同品種的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)存在差異,由強(qiáng)到弱依次為棉花、大豆、食糖和玉米,主糧作物玉米國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)最弱,非主糧作物棉花、大豆和食糖則具有相對(duì)較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo),分析認(rèn)為國(guó)家有關(guān)主糧與非主糧作物不同的市場(chǎng)調(diào)控力度和調(diào)控思路可能是造成這種差異的重要原因之一。國(guó)際現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)方面,選取大豆和食糖兩個(gè)受國(guó)際現(xiàn)貨價(jià)格這一金融化因素影響的品種,通過(guò)構(gòu)建GARCH類模型等方法考察兩個(gè)品種國(guó)際現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)情況。結(jié)果表明,國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)能夠傳導(dǎo)到國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng),大豆國(guó)際對(duì)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)明顯強(qiáng)于食糖,分析認(rèn)為我國(guó)大豆和食糖不同的進(jìn)口規(guī)�？赡苁窃斐蛇@種差異的重要原因之一。研究?jī)?nèi)容四:金融化背景下中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)防控研究本部分研究通過(guò)梳理美國(guó)和歐盟在管理農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)方面的相關(guān)措施,總結(jié)出可供我國(guó)防控金融化背景下農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行借鑒的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)。其中,美國(guó)和歐盟都建立了包含政策工具與市場(chǎng)工具的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng),但它們?cè)趯?shí)施過(guò)程中的側(cè)重點(diǎn)有所差別,美國(guó)側(cè)重于運(yùn)用期貨、保險(xiǎn)等市場(chǎng)工具,而歐盟則主要依靠以共同農(nóng)業(yè)政策為核心的政策工具。通過(guò)梳理二者在農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理方面的相關(guān)措施,結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況,我們認(rèn)為美國(guó)完善的農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)體系與成熟的農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)制度體系,以及歐盟通過(guò)不斷改革共同農(nóng)業(yè)政策逐漸形成的市場(chǎng)化的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格支持政策體系,都在一定程度上值得中國(guó)防控金融化背景下農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)時(shí)學(xué)習(xí)借鑒�；谥饕芯拷Y(jié)論,本研究的對(duì)策建議是:(1)充分關(guān)注國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場(chǎng)金融化現(xiàn)象,正確認(rèn)識(shí)金融化因素對(duì)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的影響;(2)規(guī)范農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)發(fā)展,重視期貨市場(chǎng)的監(jiān)管工作;(3)加強(qiáng)農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口風(fēng)險(xiǎn)防控,有效應(yīng)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)沖擊;(4)根據(jù)不同農(nóng)產(chǎn)品的實(shí)際情況,實(shí)行差異化風(fēng)險(xiǎn)管理。本研究的創(chuàng)新之處在于:(1)突破現(xiàn)有文獻(xiàn)通常從市場(chǎng)供求關(guān)系解釋價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的傳統(tǒng),引入金融化概念,從農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場(chǎng)金融化現(xiàn)象中分析價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),在研究視角上具有新意;(2)采用自回歸分布滯后模型,通過(guò)將不同階變量納入其中進(jìn)行研究,突破了傳統(tǒng)協(xié)整方法在處理不同階變量方面的局限,有效識(shí)別和分析了農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場(chǎng)的金融化現(xiàn)象;(3)綜合運(yùn)用GARCH類模型等方法對(duì)市場(chǎng)間價(jià)格的條件方差建模,突破了現(xiàn)有文獻(xiàn)多從均值層面建模難以準(zhǔn)確刻畫風(fēng)險(xiǎn)的局限,科學(xué)探討了相關(guān)市場(chǎng)間的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)。
【圖文】：

結(jié)果如圖 6-5 所示。由圖 6-5 可知，大豆、食糖、玉米和棉花國(guó)內(nèi)期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)溢出系數(shù)在不同時(shí)間段差異較大。具體來(lái)看，大多數(shù)時(shí)間段四種農(nóng)產(chǎn)品所對(duì)應(yīng)的波動(dòng)溢出指數(shù)均小于 50%，極個(gè)別時(shí)間段內(nèi)大豆、玉米和棉花對(duì)應(yīng)的波動(dòng)溢出指數(shù)大于 80%，玉米呈現(xiàn)的溢出強(qiáng)度仍明顯比大豆、食糖和棉花弱。

（a）大豆 （b）食糖圖 7-3 大豆和食糖國(guó)際對(duì)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)溢出指數(shù)動(dòng)態(tài)特征Fig.7-3 Dynamic characteristics of Volatility spillover index for prices of soybean and sugar綜上所述，大豆和食糖國(guó)際現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)均存在價(jià)格波動(dòng)溢出效應(yīng)，并且這種溢出效應(yīng)都能夠通過(guò)進(jìn)口市場(chǎng)進(jìn)行傳導(dǎo)。對(duì)比兩個(gè)品種，大豆國(guó)際對(duì)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)溢出程度強(qiáng)于食糖。也就是說(shuō)，大豆和食糖國(guó)際現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)能夠傳導(dǎo)到國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)，但大豆國(guó)際對(duì)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)程度強(qiáng)于食糖。此外，，兩種農(nóng)產(chǎn)品對(duì)應(yīng)的進(jìn)口市場(chǎng)均是各自國(guó)際現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的重要途徑，國(guó)際現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)能夠通過(guò)中國(guó)進(jìn)口市場(chǎng)傳導(dǎo)到國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)。7.3 農(nóng)產(chǎn)品國(guó)際現(xiàn)貨對(duì)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)差異原因分析通過(guò)上文分析發(fā)現(xiàn)，大豆和食糖國(guó)際現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)均能傳導(dǎo)到對(duì)應(yīng)品種國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)，但兩個(gè)品種具體的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)程度存在差異。其中，大豆國(guó)際
【學(xué)位授予單位】：華中農(nóng)業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號(hào)】：F323.7

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 張有望;李崇光;宋長(zhǎng)鳴;;我國(guó)蔬菜產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格的非對(duì)稱傳遞研究[J];價(jià)格理論與實(shí)踐;2015年11期

2 何忠偉;韓嘯;余潔;劉芳;;基于極值理論生鮮乳市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估研究[J];管理世界;2015年09期

3 李崇光;肖小勇;張有望;;蔬菜流通不同模式及其價(jià)格形成的比較——山東壽光至北京的蔬菜流通跟蹤考察[J];中國(guó)農(nóng)村經(jīng)濟(jì);2015年08期

4 柳松;唐婷斐;;金融危機(jī)前后國(guó)際原油市場(chǎng)對(duì)中國(guó)菜油市場(chǎng)“溢出效應(yīng)”的比較研究[J];農(nóng)業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì);2015年08期

5 潘方卉;李翠霞;;生豬產(chǎn)銷價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制:門限效應(yīng)與市場(chǎng)勢(shì)力[J];中國(guó)農(nóng)村經(jīng)濟(jì);2015年05期

6 柯楊敏;宋長(zhǎng)鳴;;大豆金融化趨勢(shì)及其對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格影響分析[J];價(jià)格理論與實(shí)踐;2015年05期

7 王靜怡;陳玨穎;秦富;劉合光;;中國(guó)豬肉產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制[J];中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào);2015年02期

8 溫鐵軍;;糧食金融化挑戰(zhàn)中國(guó)糧食安全[J];農(nóng)村工作通訊;2015年04期

9 祁華清;李霜;樊琦;;中國(guó)糧食金融化的測(cè)度、檢驗(yàn)及政策啟示[J];管理世界;2015年02期

10 溫濤;王小華;;貨幣政策對(duì)中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)的沖擊效應(yīng)研究[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué);2014年06期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 柳蘇蕓;我國(guó)大豆目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼政策及其效果研究[D];中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué);2017年

2 齊皓天;WTO規(guī)則視角下美國(guó)農(nóng)業(yè)國(guó)內(nèi)支持的合規(guī)性研究[D];華中農(nóng)業(yè)大學(xué);2017年

3 孔哲禮;棉花補(bǔ)貼的政策效應(yīng)研究[D];石河子大學(xué);2016年

4 孔維升;我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)調(diào)控政策研究[D];中國(guó)農(nóng)業(yè)科學(xué)院;2016年

5 羅嘉慶;商品金融化及其傳導(dǎo)效應(yīng)研究[D];暨南大學(xué);2015年

6 孫秀玲;中國(guó)生豬價(jià)格波動(dòng)機(jī)理研究（2000-2014）[D];中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué);2015年

7 朱海燕;中國(guó)小麥和棉花價(jià)格波動(dòng)研究[D];中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué);2015年

8 肖斌;金融化進(jìn)程中的資本主義經(jīng)濟(jì)運(yùn)行透視[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2013年

9 姜雅莉;蔬菜價(jià)格波動(dòng)及傳導(dǎo)研究[D];西北農(nóng)林科技大學(xué);2013年

10 方晨靚;農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)國(guó)際傳導(dǎo)機(jī)理及效應(yīng)研究[D];浙江大學(xué);2012年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前8條

1 成曉;農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)及其目標(biāo)價(jià)格保險(xiǎn)研究[D];貴州財(cái)經(jīng)大學(xué);2017年

2 劉健;改革開放以來(lái)我國(guó)價(jià)格改革的歷史考察[D];中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué);2017年

3 王玉;肉牛養(yǎng)殖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)變動(dòng)及其影響因素分析[D];吉林農(nóng)業(yè)大學(xué);2017年

4 魯一鳴;農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)及其管理研究[D];山東財(cái)經(jīng)大學(xué);2016年

5 左璐璐;金融化視角下的國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)及對(duì)我國(guó)的影響研究[D];上海師范大學(xué);2015年

6 單玉玲;蔬菜價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)及其防范研究[D];山東農(nóng)業(yè)大學(xué);2014年

7 陳波;農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)及其規(guī)避研究[D];湖南農(nóng)業(yè)大學(xué);2008年

8 劉晶;我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)及其管理研究[D];山東農(nóng)業(yè)大學(xué);2005年

本文編號(hào)：2651490