【摘要】：股票市場(chǎng)時(shí)刻都有起伏,波動(dòng)一直存在,市場(chǎng)的參與者也因?yàn)閷?duì)未來(lái)市場(chǎng)的不確定性而搖擺不定。有沒(méi)有一種科學(xué)的方法研究股票市場(chǎng)的波動(dòng)性,從現(xiàn)時(shí)波動(dòng)情況預(yù)測(cè)未來(lái)市場(chǎng)的走勢(shì)?在現(xiàn)實(shí)的需求下,ARCH類(lèi)模型應(yīng)運(yùn)而生,它通過(guò)模型自身的估計(jì)和預(yù)測(cè)功能很好地詮釋了市場(chǎng)的波動(dòng)特征。 本文以上證A股市場(chǎng)為樣本,選取2007年1月1日—2010年12月31日之間A股市場(chǎng)每天開(kāi)市的收盤(pán)價(jià)為樣本數(shù)據(jù),選用不同的ARCH類(lèi)模型研究市場(chǎng)波動(dòng)性,并比較不同模型的預(yù)測(cè)功能。其中,2007年1月1日—2009年12月31日之間數(shù)據(jù)用于市場(chǎng)波動(dòng)性估計(jì),2010年1月1日—2010年12月31日之間數(shù)據(jù)用于市場(chǎng)波動(dòng)性預(yù)測(cè)。 本文首先介紹了國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于股票市場(chǎng)波動(dòng)性的研究現(xiàn)狀;其次就現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)外學(xué)者選用的主要研究模型做了簡(jiǎn)單歸納,為后文的研究奠定了理論基礎(chǔ);再次對(duì)文章所選研究數(shù)據(jù)進(jìn)行ARCH效應(yīng)分析,確定所選數(shù)據(jù)分布符合模型要求;接下來(lái)是本文的重點(diǎn)內(nèi)容,即,比較不同的ARCH類(lèi)模型的估計(jì)和預(yù)測(cè)結(jié)果,得出適合于本文研究的模型,并在模型的比較基礎(chǔ)上進(jìn)行了模型的改進(jìn)嘗試;最后結(jié)合模型估計(jì)和預(yù)測(cè)結(jié)果闡釋了本文所選樣本市場(chǎng)呈現(xiàn)如此波動(dòng)的深層原因、揭示了研究結(jié)果的現(xiàn)實(shí)功能。
【圖文】：

21圖2 收盤(pán)價(jià)殘差分布圖從結(jié)果中可以看出：回歸參數(shù)在5%顯著性水平下是顯著的。解釋變量lnSZA(-1)的系數(shù)為0.990970，也是顯著的，對(duì)應(yīng)的T統(tǒng)計(jì)量的值分別為2.187756和239.9721。根據(jù)2T規(guī)則，單個(gè)估計(jì)值是從估計(jì)值和T統(tǒng)計(jì)量的值是顯著的，對(duì)應(yīng)的P值為0.0000，且F統(tǒng)計(jì)量為57586.59，顯示了所估計(jì)的方程的顯著性，得出來(lái)的估計(jì)方程的擬合程度比較好。方程中的常數(shù)項(xiàng) c = 0.072951,概率Prob = 0.0289，表示c的值是顯著的

22圖3 收盤(pán)價(jià)自相關(guān)圖從估計(jì)結(jié)果可以看出Q統(tǒng)計(jì)量的概率Prob=0，，進(jìn)一步證明了A股市場(chǎng)的收盤(pán)價(jià)是一個(gè)隨機(jī)游走的過(guò)程，換言之，收盤(pán)價(jià)本身不存在自相關(guān)。3.2 ARCH 效應(yīng)分析對(duì) 2007 年—2010 年之間的上證 A 股市場(chǎng)的收盤(pán)價(jià)形成折線圖，如下圖 4 所示：
【學(xué)位授予單位】：武漢工程大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類(lèi)號(hào)】：F224;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2612523