本文選題：天然氣期貨市場 + 天然氣現(xiàn)貨市場��； 參考：《運籌與管理》2017年08期

【摘要】：基于天然氣期貨價格與現(xiàn)貨價格序列間具有強非線性特征,本文將GARCH模型和Copula函數(shù)思想進行結(jié)合,同時考慮了天然氣期貨和現(xiàn)貨價格間的時變相關(guān)結(jié)構(gòu),構(gòu)建了時變Copula(GARCH-Normal、GARCH-GED和GARCH-t)模型,利用美國紐約商品交易所(NYMEX)Henry Hub交易中心天然氣期貨價格和現(xiàn)貨價格數(shù)據(jù)進行實證研究。實證結(jié)果表明:GARCH-GED模型能夠準(zhǔn)確地擬合天然氣期貨與現(xiàn)貨價格時間序列;時變SJC-Copula函數(shù)能夠更好的描述天然氣期貨價格與現(xiàn)貨價格間的相關(guān)性;天然氣期貨與現(xiàn)貨價格間的相關(guān)性不是對稱的,上尾的相關(guān)性小于下尾相的相關(guān)性。
[Abstract]:Based on the strong nonlinear characteristics between natural gas futures and spot price sequences, this paper combines the GARCH model with the Copula function, and considers the time-varying correlation structure between natural gas futures and spot prices. The GARCH-GED and GARCH-t models of time-varying Copula are constructed, and the data of natural gas futures price and spot price of NYMEX Henry Hub trading center in New York Mercantile Exchange (NYMEX) are used to carry out empirical research. The empirical results show that the GARCH-GED model can accurately fit the time series of natural gas futures and spot prices, and the time-varying SJC-Copula function can better describe the correlation between natural gas futures prices and spot prices. The correlation between natural gas futures and spot price is not symmetrical, and the correlation between upper tail and lower tail is smaller than that of lower tail.
【作者單位】： 重慶工商大學(xué)管理學(xué)院;重慶大學(xué)經(jīng)濟與工商管理學(xué)院;重慶交通大學(xué)交通運輸學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項目“天然氣資源的經(jīng)濟安全重大問題與對策研究”(71133007/G0301)
【分類號】：F224;F724.5;F764.1

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本文編號：2027090