本文選題：原油期貨市場 + 大宗商品價(jià)格�。� 參考：《統(tǒng)計(jì)與決策》2017年11期

【摘要】：文章從大宗商品金融化的視角解釋原油期貨市場上的價(jià)格波動,對原油價(jià)格波動的深層原因提出一個(gè)新的解釋。以WTI最近的一期到期的原油期貨合約價(jià)格的超額收益率來刻畫原油期貨的價(jià)格,根據(jù)國際大宗商品市場上的指數(shù)用線性映射的方法估算出的商品指數(shù)投資者的頭寸,結(jié)合指數(shù)波動因子VIX以及標(biāo)普500指數(shù),構(gòu)建一個(gè)四元SVAR模型,其中宏觀因素標(biāo)普500指數(shù)作為外生變量進(jìn)行運(yùn)算,運(yùn)用馬爾科夫狀態(tài)轉(zhuǎn)移的識別方法識解出系數(shù)矩陣,利用脈沖響應(yīng)函數(shù)分析原油價(jià)格波動與各個(gè)因子之間的即期因果關(guān)系,揭示了商品指數(shù)投資者對原油期貨合約價(jià)格的影響。
[Abstract]:This paper explains the price fluctuation in crude oil futures market from the perspective of commodity financialization, and puts forward a new explanation for the deep reason of crude oil price fluctuation. The price of crude oil futures is characterized by the excess return rate of the crude oil futures contract at the most recent expiry of WTI, and the position of commodity index investors estimated by the index in the international commodity market is estimated by linear mapping method. Combined with VIX and S & P 500 index, a quaternion SVAR model is constructed, in which the macro factor S & P 500 index is used as an exogenous variable to calculate the coefficient matrix. The impulse response function is used to analyze the immediate causality between the fluctuation of crude oil price and various factors, and the influence of commodity index investors on the price of crude oil futures contract is revealed.
【作者單位】： 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【分類號】：F713.35;F764.1

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本文編號：2009057