本文關(guān)鍵詞：布倫特原油期貨最優(yōu)套期保值比率實(shí)證研究

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【摘要】：本文圍繞國(guó)際原油市場(chǎng)以及套期保值理論進(jìn)行研究,通過(guò)對(duì)國(guó)際原油現(xiàn)貨市場(chǎng)以及價(jià)格體系的研究,利用期貨套期保值理論為基礎(chǔ),深入研究布倫特原油期貨與現(xiàn)貨之間的套期保值比率。目前全球70%以上的原油貿(mào)易間接或直接利用布倫特原油期貨進(jìn)行定價(jià),而中國(guó)的原油依存度已經(jīng)突破50%,因此,對(duì)于國(guó)際原油價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)控制成為每個(gè)企業(yè)必須關(guān)注的重點(diǎn)工作。原油是工業(yè)的血液,也是影響國(guó)計(jì)民生的重要資源。本文通過(guò)對(duì)國(guó)際原油市場(chǎng)與原油定價(jià)體系的研究,闡述了布倫特原油成為目前國(guó)際原油的主要基礎(chǔ)價(jià)格的觀(guān)點(diǎn),并分析了影響油價(jià)變動(dòng)的主要因素以及影響企業(yè)選擇套期保值的因素,本文進(jìn)一步加深對(duì)套期保值理論發(fā)展的研究,對(duì)最優(yōu)套期保值比率的理論研究進(jìn)行展開(kāi)論述,介紹了套期保值比率研究的若干模型與方法。并針對(duì)布倫特原油市場(chǎng),布倫特原油現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格進(jìn)行了詳細(xì)的研究與數(shù)據(jù)對(duì)比。利用最小方差模型(MV)、雙變量向量自回歸模型(B-VAR)、誤差修正模型(ECM)對(duì)布倫特原油期貨與布倫特現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行實(shí)證研究,求出三種靜態(tài)套期保值模型的最優(yōu)套期保值比率。得出在近期保值中,選擇B-VAR模型進(jìn)行的最優(yōu)套期保值比率較優(yōu),在遠(yuǎn)期保值合約選擇上則是ECM模型較優(yōu)。對(duì)于國(guó)內(nèi)企業(yè)參與國(guó)際原油貿(mào)易,利用原油期貨進(jìn)行套期保值奠定理論基礎(chǔ),填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)關(guān)于布倫特原油現(xiàn)貨與期貨的研究空白。
【學(xué)位授予單位】：華南理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類(lèi)號(hào)】：F764.1;F713.35

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本文編號(hào)：1210400