本文關(guān)鍵詞：引入基差影響因素的套期保值模型優(yōu)化與效用對(duì)比分析——以中國(guó)大豆加工與經(jīng)營(yíng)企業(yè)為例

  更多相關(guān)文章： 基差風(fēng)險(xiǎn) 套期保值比率 Copula-GARCH模型 基差

【摘要】：中國(guó)是全球最大的大豆進(jìn)口國(guó),國(guó)內(nèi)大豆壓榨企業(yè)在用境外定價(jià)中心的期貨合約進(jìn)行套期保值時(shí),面臨較大的基差風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)有套期保值模型中,多將基差作為套期保值模型的不可觀測(cè)變量,這與大豆壓榨企業(yè)現(xiàn)實(shí)需求不符。為此,將基差影響因素中可解釋部分引進(jìn)套期保值模型,得到基差調(diào)整后的套期保值比率和套期保值有效性。運(yùn)用Copula-GARCH模型實(shí)證分析后發(fā)現(xiàn),引入基差影響因素的套期保值模型效果大多數(shù)優(yōu)于原有套期保值模型,這對(duì)我國(guó)壓榨企業(yè)的套期保值實(shí)踐具有重要的指導(dǎo)意義。
【作者單位】： 中國(guó)人民大學(xué)商學(xué)院;北京工商大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：北京市屬高等學(xué)校創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)建設(shè)與教師職業(yè)發(fā)展計(jì)劃項(xiàng)目(IDHT20130505) 國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金重大項(xiàng)目(14ZDA034)
【分類號(hào)】：F323.7;F724.6
【正文快照】： 一、研究背景與研究意義 中國(guó)作為全球最大的大豆進(jìn)口國(guó)和需求國(guó)之一,我國(guó)大豆壓榨企業(yè)多采取將國(guó)外大豆進(jìn)口至國(guó)內(nèi)壓榨成豆油和豆粕后再進(jìn)行銷售的經(jīng)營(yíng)模式。其中,進(jìn)口大豆原料成本在國(guó)際市場(chǎng)上確定,國(guó)際市場(chǎng)大豆的現(xiàn)貨定價(jià)規(guī)則是按照芝加哥期貨交易所(CBOT)的大豆期貨價(jià)格

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本文編號(hào)：1207073