兜底式增持產(chǎn)生于2015年股災時期,是上市公司的董事長或者實際控制人等為了挽救公司股價不斷下跌的頹勢,而采取的一種自救措施。兜底式增持自產(chǎn)生以來,實施的公司數(shù)量不斷增加,兜底方式與兜底范圍也逐漸多元化。兜底式增持由倡議發(fā)起者為參與增持的員工進行虧損兜底,在形式上與內(nèi)部人股票增持與員工持股計劃存在相同之處。通過梳理已有文獻可以得出,市場通常會對這兩種企業(yè)行為表現(xiàn)出正向的市場效應。那么對于兜底式增持這種新型的股票增持行為,市場會有怎樣的表現(xiàn)?產(chǎn)生該種市場效應的原因有哪些?又存在著哪些問題?本文將以案例分析的方式對這些問題進行研究。本文選取利亞德光電股份有限公司在2018年先后實施的兩次兜底式增持為研究對象,利用事件研究法分析這兩次兜底式增持的市場效應。通過分析發(fā)現(xiàn)兩次兜底式增持均呈現(xiàn)短期正向市場效應,長期負向市場效應的特點。接著本文試著對產(chǎn)生該種特點的市場效應進行原因解釋。最后,探究該種新型增持方式存在的一些問題,并在后文提出相關建議,以供市場投資者、證券監(jiān)管者等各方在創(chuàng)造公平、合理的市場環(huán)境方面予以參考。通過案例分析,本文得出如下結論:第一,兜底式增持在短期呈現(xiàn)正向的市場效應。第二,兜底...

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【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖3-1公司股權結構圖①公司主營業(yè)務包括智能顯示、夜游經(jīng)濟、文旅新業(yè)態(tài)、VR體驗四個板塊

利亞德兜底式增持的市場效應與問題研究133利亞德兜底式增持案例介紹3.1公司簡介及業(yè)務構成利亞德，全稱利亞德光電股份有限公司，成立于1995年，前身為北京利亞德電子科技有限公司，2010年11月，由有限責任公司整體變更設立利亞德光電股份有限公司。利亞德光電股份有限公司于2012年....

圖4-4第一次兜底式增持長期事件窗內(nèi)股價行業(yè)對比圖①

利亞德兜底式增持的市場效應與問題研究23個交易日。這樣第一次的事件窗可表示為[-10,243]，共計254個交易日；第二次的事件窗可表示為[-10,244]，共計255個交易日。計算兩次兜底式增持事件窗內(nèi)的累計超額收益率如圖4-3所示。圖4-3兩次兜底式增持事件窗內(nèi)長期累計超額收....

圖4-5第二次兜底式增持長期事件窗內(nèi)股價行業(yè)對比圖①本節(jié)選取近三年來市場表現(xiàn)較為相似，企業(yè)每股收益值相近的聯(lián)建光電作為

會計碩士專業(yè)學位論文24圖4-5第二次兜底式增持長期事件窗內(nèi)股價行業(yè)對比圖①本節(jié)選取近三年來市場表現(xiàn)較為相似，企業(yè)每股收益值相近的聯(lián)建光電作為同行業(yè)對比企業(yè)，通過同行業(yè)企業(yè)對比來研究利亞德實施兜底式增持后的長期市場表現(xiàn)。通過對比發(fā)現(xiàn)，在兩次實施兜底式增持后的一年期內(nèi)，利亞德光電的....

圖4-62018年1-8月深證成指趨勢圖①表4-82018年半年報與3季度報LED行業(yè)業(yè)績對比情況②

會計碩士專業(yè)學位論文26（2）股價下跌受市場環(huán)境影響從2018年深證成指的K線圖中我們可以看出，從2018年的1月下旬至利亞德第一次發(fā)起兜底增持的8月，整個股票市場都處于一種不斷下跌的趨勢，從最高的11633.46點下降至近8000點，下降幅度近30%。在這種情況下，市場投資者們....

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