“創(chuàng)新決勝未來,改革關乎國運。”2018年5月28日,習近平在出席兩院院士大會時發(fā)表重要講話中強調(diào)。進入21世紀以來,全球科技創(chuàng)新進入空前密集活躍期。企業(yè)是技術創(chuàng)新的主體力量,技術創(chuàng)新活動頻繁。企業(yè)的融資方式、金融市場的發(fā)展和政策等因素都會對創(chuàng)新活動產(chǎn)生不同程度的影響,其中,資金在企業(yè)創(chuàng)新活動中是最關鍵的投入要素之一。企業(yè)創(chuàng)新投入的資金來源一般可分為內(nèi)部融資和外部融資,由于資本市場不能達到完全有效,內(nèi)外部融資成本存在差異會引起融資約束。融資約束問題成為了制約當今中國企業(yè)發(fā)展的一個關鍵阻礙。近年來,機構投資者隊伍隨著我國資本市場的逐步完善也愈發(fā)壯大,機構投資者正逐步取代個人投資者成為我國金融市場的中堅力量。隨著2007年機構投資者被準許進入上市公司董事會以來,機構投資者參與公司治理的作用不斷凸顯,在公司治理方面也被寄予厚望。本文在回顧歸納前人對機構投資者、融資約束與企業(yè)創(chuàng)新的相關研究文獻后,在相關理論的基礎上,選取了我國2009至2018年十年間A股非金融類上市公司為研究對象,采用上市公司中證券投資基金、QFII和社�；鸬鹊某止杀壤妥鳛楸疚牡臋C構投資者持股指標,KZ指數(shù)作為融資約束... 

【文章頁數(shù)】：67 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 引言
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究思路與方法
        1.2.1 研究思路
        1.2.2 研究方法
    1.3 研究內(nèi)容與框架
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究框架
    1.4 本文的創(chuàng)新點與不足
        1.4.1 本文的創(chuàng)新點
        1.4.2 本文的不足
2 文獻綜述
    2.1 關于機構投資者的文獻回顧
        2.1.1 機構投資者的治理作用
        2.1.2 機構投資者異質(zhì)性
    2.2 關于融資約束的文獻回顧
        2.2.1 融資約束的成因
        2.2.2 影響融資約束的因素
        2.2.3 融資約束的經(jīng)濟后果
    2.3 關于企業(yè)創(chuàng)新的影響因素的文獻回顧
        2.3.1 產(chǎn)權性質(zhì)與企業(yè)創(chuàng)新的文獻回顧
        2.3.2 公司規(guī)模與企業(yè)創(chuàng)新的文獻回顧
        2.3.3 管理者特征與企業(yè)創(chuàng)新的文獻回顧
        2.3.4 公司治理與企業(yè)創(chuàng)新的文獻回顧
    2.4 文獻評述
3 機構投資者持股、融資約束與企業(yè)創(chuàng)新的理論概述
    3.1 機構投資者的概念界定
        3.1.1 機構投資者的定義
        3.1.2 機構投資者的衡量指標
    3.2 融資約束的概念界定
        3.2.1 融資約束的定義
        3.2.2 融資約束的衡量指標
    3.3 企業(yè)創(chuàng)新的概念界定
        3.3.1 企業(yè)創(chuàng)新的定義
        3.3.2 企業(yè)創(chuàng)新的衡量指標
    3.4 機構投資者持股對企業(yè)創(chuàng)新影響的理論基礎
        3.4.1 信息不對稱理論
        3.4.2 委托代理理論
4 機構投資者持股、融資約束與企業(yè)創(chuàng)新的理論分析與假設提出
    4.1 機構投資者持股與企業(yè)創(chuàng)新的理論分析與假設提出
    4.2 機構投資者持股與融資約束的理論分析與假設提出
    4.3 融資約束的中介效應理論分析與假設提出
5 機構投資者持股、融資約束與企業(yè)創(chuàng)新關系的實證檢驗
    5.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    5.2 研究模型與變量定義
        5.2.1 研究模型
        5.2.2 變量定義
    5.3 實證結(jié)果分析
        5.3.1 描述性統(tǒng)計
        5.3.2 相關性分析
        5.3.3 多元回歸分析
    5.4 進一步測試:異質(zhì)機構投資者持股與企業(yè)創(chuàng)新
    5.5 穩(wěn)健性測試
6 機構投資者持股、融資約束與企業(yè)創(chuàng)新的結(jié)論及政策建議
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 政策建議
參考文獻
致謝



本文編號：3691633