二十世紀(jì)九十年代,我國開始發(fā)展股票市場,在這二十多年的發(fā)展進(jìn)程中,股市規(guī)模迅速擴(kuò)大,上市公司日益增多。股市作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的晴雨表,在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中發(fā)揮著不可替代的作用。股市不僅可以拓寬企業(yè)融資渠道、改善融資結(jié)構(gòu),降低融資成本,還能夠優(yōu)化市場資源配置。在股票市場運(yùn)作中,信息效率發(fā)揮著關(guān)鍵性作用。信息效率通常指股價(jià)反映公司特質(zhì)信息的準(zhǔn)確性和及時(shí)性,本文用股價(jià)同步性來衡量股市的信息效率。股價(jià)同步性是指單個公司股價(jià)變動與市場平均變動之間的關(guān)聯(lián)程度,股價(jià)同步性高說明股價(jià)受市場影響大,股價(jià)中市場和行業(yè)層面的信息多于公司特質(zhì)信息,股市信息效率低。2015年我國A股發(fā)生了嚴(yán)峻的股市危機(jī),為了緩解股市危機(jī),“國家隊(duì)”斥資入市,向股市釋放了大量流動性。危機(jī)解除后,“國家隊(duì)”充當(dāng)著股市穩(wěn)定器的角色在股市活躍至今。作為特殊時(shí)期政府干預(yù)股市的投資平臺,“國家隊(duì)”入市操作行為對股市信息效率產(chǎn)生了何種影響值得研究。本文引入“國家隊(duì)”持股比例和持股波動來刻畫“國家隊(duì)”入市操作行為,引入股價(jià)同步性來衡量股市信息效率,搜集了2015年第三季度至2019年第二季度“國家隊(duì)”持股數(shù)據(jù),適當(dāng)引入控制變量,組建回歸模型,研究了“國... 

【文章來源】：上海外國語大學(xué)上海市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：52 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

所示，2015年第三季度末，“國家隊(duì)”持股涉及到了證監(jiān)會2012

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：3478036