近年來我國的金融化趨勢日漸顯著,對資本市場也產(chǎn)生越來越重要的影響。不同于國外發(fā)展較完善的資本市場,我國證券市場無論是在市場機制的完善程度方面還是在市場參與者的理性程度等方面都具備一定的提升空間,市場波動較為頻繁,經(jīng)常出現(xiàn)眾多企業(yè)的股價同時上揚或下降的現(xiàn)象,公司層面的信息沒有通過股價傳遞到投資者手中,企業(yè)的真實價值無法通過其股價被充分的反映。股價同步性作為資本定價效率的重要體現(xiàn),其對于抑制“脫實向虛”實現(xiàn)金融服務(wù)于實體經(jīng)濟起著關(guān)鍵作用。股價同步性的形成機制涉及多個領(lǐng)域,較為復(fù)雜,不同理論流派對此均有不同解釋,迄今為止也沒有一個較為確定的論點。界定股價同步性的相關(guān)概念,常常被解說為保持市場上單支股票的價格與大盤整體的趨勢變動一致,由此我們能夠知道與股價同步性相對應(yīng)的是系統(tǒng)分析,股價同步性能夠?qū)⑹袌�、行業(yè)與企業(yè)三方相聯(lián)系,聯(lián)合起來對股價進行分析。主流觀點之一的信息效率派觀點是股價同步性與股票信息含量存在著較強聯(lián)系,R²越小表明企業(yè)的股價趨勢與大盤趨勢不相一致。而噪音學派則認為噪音等因素也會對股價同步性產(chǎn)生影響。兩種觀點總結(jié)來說就是:信息效率學派學者（Roll,1988）... 

【文章來源】：江西財經(jīng)大學江西省

【文章頁數(shù)】：53 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 緒論
    1.1 研究背景和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究內(nèi)容與方法
        1.2.1 研究內(nèi)容
        1.2.2 研究方法
    1.3 論文創(chuàng)新點與不足
2 國內(nèi)外文獻綜述
    2.1 企業(yè)金融化的研究進展
        2.1.1 企業(yè)金融化的內(nèi)涵
        2.1.2 企業(yè)金融化的后果
    2.2 股價同步性
        2.2.1 股價同步性的內(nèi)涵
        2.2.2 股價同步性的影響因素
    2.3 文獻評述
3 理論基礎(chǔ)與研究假設(shè)
    3.1 理論基礎(chǔ)
        3.1.1 信息不對稱理論
        3.1.2 融資約束理論
        3.1.3 管理層短視理論
        3.1.4 委托代理理論
    3.2 研究假設(shè)
        3.2.1 企業(yè)金融化對股價同步性的影響
        3.2.2 控股股東性質(zhì)對股價同步性的影響
        3.2.3 分析師關(guān)注對股價同步性的調(diào)節(jié)作用
        3.2.4 市場化程度對股價同步性的調(diào)節(jié)作用
        3.2.5 內(nèi)部控制質(zhì)量對股價同步性的調(diào)節(jié)作用
4 模型構(gòu)建與實證分析
    4.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    4.2 研究模型與變量設(shè)計
        4.2.1 變量定義
        4.2.2 模型構(gòu)建
    4.3 實證結(jié)果分析
        4.3.1 描述性統(tǒng)計
        4.3.2 相關(guān)性分析
        4.3.3 均值差異檢驗
        4.3.4 多元回歸分析
    4.4 穩(wěn)健性檢驗
        4.4.1 采用其他指標度量股價同步性
        4.4.2 內(nèi)生性檢驗
    4.5 拓展研究
5 研究結(jié)論與建議
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 政策建議
參考文獻
致謝



本文編號：3477040