發(fā)布時(shí)間：2021-05-09 14:39

　　在中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融化背景下,如何讓金融有效服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì),提升公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效,是當(dāng)前中國(guó)非金融上市公司亟待解決的重要問題。本文先從理論層面分析了金融資產(chǎn)配置如何通過(guò)緩解融資約束和資本套利兩種機(jī)制影響公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效。在此基礎(chǔ)上,采用2007-2018年A股非金融上市公司的面板數(shù)據(jù),將金融資產(chǎn)分為交易類金融資產(chǎn),委托貸款、理財(cái)產(chǎn)品和信托產(chǎn)品,長(zhǎng)期金融股權(quán)投資和投資性房地產(chǎn),從總量和結(jié)構(gòu)兩個(gè)視角分析了我國(guó)非金融上市公司金融資產(chǎn)配置的演變趨勢(shì),采用雙向固定效應(yīng)模型實(shí)證檢驗(yàn)金融資產(chǎn)配置對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的整體影響效應(yīng)。再基于金融資產(chǎn)配置對(duì)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效存在兩類影響效應(yīng),考慮二者作用強(qiáng)弱是否會(huì)因成長(zhǎng)機(jī)會(huì)不同和政府干預(yù)程度的不同產(chǎn)生差異,結(jié)合面板門檻模型分析不同成長(zhǎng)機(jī)會(huì)下金融資產(chǎn)配置對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的異質(zhì)性影響,并分析政府干預(yù)對(duì)金融資產(chǎn)配置影響上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效形成的調(diào)節(jié)作用。結(jié)果表明:第一,我國(guó)非金融上市公司配置的金融資產(chǎn)總量呈大幅上升趨勢(shì),但配置比重近些年出現(xiàn)下降趨勢(shì),四類金融資產(chǎn)中交易類金融資產(chǎn)的總量最高。第二,非金融類上市公司金融資產(chǎn)配置對(duì)其經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生負(fù)向影響,且不同類型金融資產(chǎn)對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效負(fù)向影響的顯著性... 

【文章來(lái)源】：湖南師范大學(xué)湖南省 211工程院校

【文章頁(yè)數(shù)】：59 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 研究背景及意義
    1.2 研究?jī)?nèi)容、方法與框架
        1.2.1 研究?jī)?nèi)容
        1.2.2 研究方法
        1.2.3 研究框架
    1.3 相關(guān)文獻(xiàn)述評(píng)
        1.3.1 金融資產(chǎn)配置的影響因素
        1.3.2 金融資產(chǎn)配置對(duì)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響效應(yīng)
        1.3.3 金融資產(chǎn)配置對(duì)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響機(jī)制
        1.3.4 總結(jié)性評(píng)述
    1.4 創(chuàng)新與不足
        1.4.1 本文的創(chuàng)新
        1.4.2 本文的不足
2 金融資產(chǎn)配置影響公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的理論分析
    2.1 金融資產(chǎn)配置對(duì)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響機(jī)制
        2.1.1 緩解融資約束機(jī)制
        2.1.2 資本套利機(jī)制
    2.2 成長(zhǎng)機(jī)會(huì)的門檻作用分析
    2.3 政府干預(yù)的調(diào)節(jié)作用分析
3 我國(guó)上市公司金融資產(chǎn)配置的演進(jìn)趨勢(shì)
    3.1 總量金融資產(chǎn)配置的演進(jìn)趨勢(shì)
    3.2 各類金融資產(chǎn)配置的演進(jìn)趨勢(shì)
        3.2.1 各類金融資產(chǎn)的測(cè)度
        3.2.2 各類金融資產(chǎn)配置的數(shù)據(jù)分析
4 金融資產(chǎn)配置影響上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的實(shí)證分析
    4.1 數(shù)據(jù)來(lái)源說(shuō)明與指標(biāo)選取
        4.1.1 數(shù)據(jù)來(lái)源說(shuō)明
        4.1.2 指標(biāo)選取
        4.1.3 描述性統(tǒng)計(jì)
    4.2 計(jì)量模型設(shè)計(jì)
    4.3 實(shí)證結(jié)果分析
        4.3.1 基準(zhǔn)回歸結(jié)果分析
        4.3.2 行業(yè)的異質(zhì)性分析
        4.3.3 公司規(guī)模的異質(zhì)性分析
        4.3.4 成長(zhǎng)機(jī)會(huì)的門檻效應(yīng)檢驗(yàn)
        4.3.5 政府干預(yù)的調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)
        4.3.6 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
5 研究結(jié)論與政策建議
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 政策建議
        5.2.1 政府層面
        5.2.2 金融體系層面
        5.2.3 公司層面
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]什么樣的杠桿率有利于企業(yè)創(chuàng)新[J]. 王玉澤,羅能生,劉文彬.  中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì). 2019(03)
[2]我國(guó)制造業(yè)企業(yè)社會(huì)責(zé)任與研發(fā)投入關(guān)系研究——基于融資約束的中介作用[J]. 朱永明,劉敏.  會(huì)計(jì)之友. 2019(06)
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[4]政府補(bǔ)貼對(duì)國(guó)有企業(yè)績(jī)效的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)檢驗(yàn)[J]. 李曼妮,王桂軍,席文燕.  財(cái)會(huì)月刊. 2019(04)
[5]中國(guó)非金融企業(yè)的金融投資行為影響機(jī)制研究[J]. 張成思,鄭寧.  世界經(jīng)濟(jì). 2018(12)
[6]“脫虛向?qū)崱迸c建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家:踐行十九大報(bào)告精神[J]. 解維敏.  世界經(jīng)濟(jì). 2018(08)
[7]產(chǎn)業(yè)上市公司的金融資產(chǎn):市場(chǎng)效應(yīng)與持有動(dòng)機(jī)[J]. 閆海洲,陳百助.  經(jīng)濟(jì)研究. 2018(07)
[8]金融資產(chǎn)配置對(duì)企業(yè)價(jià)值影響的實(shí)證研究[J]. 戚聿東,張任之.  財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì). 2018(05)
[9]公司成長(zhǎng)視角下金融化對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響研究[J]. 許志勇,潘攀.  人民論壇·學(xué)術(shù)前沿. 2018(06)
[10]產(chǎn)融結(jié)合與實(shí)體企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力——來(lái)自制造業(yè)樣本的實(shí)證分析[J]. 盛安琪,汪順,盛明泉.  廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2018(01)

博士論文
[1]金融資產(chǎn)配置對(duì)企業(yè)價(jià)值影響的實(shí)證研究[D]. 張任之.首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 2018



本文編號(hào)：3177484