我國證券市場上重新上市成功的公司少之又少。上市公司面臨被強制退市風(fēng)險時往往選擇多種方式逃避,嚴重影響了重新上市制度有序性和高效性。而長航油運作為首支重返A(chǔ)股的上市公司,成為制度建立以來的首次成功實踐,為其他被強制退市的上市公司樹立了良好范例,具有極強的借鑒意義。但長航油運在其重返A(chǔ)股后的十五天中十一天經(jīng)歷股價下跌。這個重大制度意義與慘淡市場反饋截然相反的案例具有極強的研究價值,通過研究其市場效應(yīng)能夠填補目前我國學(xué)者對重新上市后市場效應(yīng)研究的空白。本文以長航油運重返A(chǔ)股事件為例,運用事件研究法對長航油運重新上市后的市場效應(yīng)進行數(shù)據(jù)度量,重點研究投資者對長航油運重新上市后發(fā)展的態(tài)度。本文發(fā)現(xiàn)投資者對長航油運重返A(chǔ)股后的短期發(fā)展持負向態(tài)度,非常不認可長航油運重新上市后的發(fā)展趨勢。投資者的負面態(tài)度主要來源于宏觀經(jīng)濟局勢季節(jié)性不理想、宏觀和企業(yè)層面的信息不對稱和企業(yè)自身業(yè)務(wù)和財務(wù)發(fā)展上的缺陷,導(dǎo)致投資者對長航油運重新上市后的短期發(fā)展前景嚴重缺乏信心。而與之相反的是投資者對長航油運的長期發(fā)展持正向態(tài)度,積極認可長航油運的長遠發(fā)展和未來前景,這主要來源于長航油運特殊的央企背景以及經(jīng)營狀況呈持續(xù)良好趨... 

【文章來源】：江西師范大學(xué)江西省

【文章頁數(shù)】：59 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
中文摘要
英文摘要
1 引言
    1.1 研究背景與研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究方法和研究內(nèi)容
        1.2.1 研究方法
        1.2.2 研究內(nèi)容
        1.2.3 本文的創(chuàng)新點
        1.2.4 本文技術(shù)路線圖
    1.3 文獻綜述
        1.3.1 強制退市的研究
        1.3.2 重返A(chǔ)股市場效應(yīng)研究
        1.3.3 文獻述評
2 概念界定與研究基礎(chǔ)
    2.1 相關(guān)概念界定
        2.1.1 強制退市
        2.1.2 重新上市
        2.1.3 市場效應(yīng)
    2.2 理論基礎(chǔ)
        2.2.1 信號傳遞理論
        2.2.2 公司治理理論
        2.2.3 資本運營理論
3 長航油運重返A(chǔ)股案例介紹
    3.1 長航油運公司簡介
    3.2 長航油運案例過程介紹
        3.2.1 長航油運退市歷程
        3.2.2 長航油運重整歷程
        3.2.3 長航油運重返A(chǔ)股歷程
4 長航油運重返A(chǔ)股市場效應(yīng)
    4.1 長航油運重返A(chǔ)股短期市場效應(yīng)計算
        4.1.1 事件研究法中CAR的應(yīng)用
        4.1.2 研究時間和窗口期的選擇
        4.1.3 估量上市后短期市場效應(yīng)
        4.1.4 短期市場效應(yīng)計算結(jié)果
    4.2 長航油運重返A(chǔ)股長期市場效應(yīng)計算
        4.2.1 事件研究法中BHAR法的應(yīng)用
        4.2.2 估量上市后的長期市場效應(yīng)
        4.2.3 長期市場效應(yīng)計算結(jié)果
    4.3 短期負向市場效應(yīng)成因分析
        4.3.1 經(jīng)濟低迷
        4.3.2 信息披露不及時不充分
        4.3.3 抗風(fēng)險能力弱
    4.4 長期正向市場效應(yīng)成因分析
        4.4.1 投資者對央企背景的心理預(yù)期
        4.4.2 長航油運經(jīng)營狀況持續(xù)改善
5 結(jié)論與建議
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 企業(yè)優(yōu)化建議
        5.2.1 保持風(fēng)險意識,應(yīng)對經(jīng)濟低迷
        5.2.2 履行信息披露義務(wù)
        5.2.3 優(yōu)化業(yè)務(wù)模式,豐富業(yè)務(wù)類型
        5.2.4 提高償還能力,把控財務(wù)費用
        5.2.5 優(yōu)化應(yīng)收賬款管理
6 研究不足與展望
參考文獻
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
[1]我國上市公司規(guī)避退市行為對策建議[J]. 邵彤.  黃岡職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報. 2020(01)
[2]中美貿(mào)易戰(zhàn)對中國股市的影響——基于事件研究法的分析[J]. 尹志超,路慧澤,潘北嘯.  管理學(xué)刊. 2020(01)
[3]A股“垃圾股”退市難的原因及對策分析[J]. 馬俊,陳昌慶.  中小企業(yè)管理與科技(上旬刊). 2020(02)
[4]注冊制下科創(chuàng)板退市制度優(yōu)化研究[J]. 封文麗,薛銀雪.  華北金融. 2020(01)
[5]上市公司非標準審計意見實證研究[J]. 王琦琪.  經(jīng)濟研究導(dǎo)刊. 2019(36)
[6]經(jīng)濟法信息不對稱問題的博弈分析及其對策[J]. 王騰.  阜陽師范學(xué)院學(xué)報(社會科學(xué)版). 2019(06)
[7]招商南油重新上市成功經(jīng)驗探析[J]. 楊慧.  時代金融. 2019(32)
[8]上市公司治理結(jié)構(gòu)對經(jīng)營績效影響實證研究[J]. 沈立鑄.  現(xiàn)代商業(yè). 2019(31)
[9]強制退市先行賠付與投資者權(quán)益保護研究——以欣泰電氣為例[J]. 陳賀鴻.  財會通訊. 2019(23)
[10]企業(yè)社會責(zé)任信息披露對融資約束的影響研究[J]. 黨文英.  全國流通經(jīng)濟. 2019(17)

博士論文
[1]我國上市公司定向增發(fā)融資效應(yīng)研究[D]. 郭巧莉.內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué) 2013

碩士論文
[1]上市公司強制退市法律規(guī)制研究[D]. 吳倩倩.東華理工大學(xué) 2019
[2]長航油運破產(chǎn)重整案例研究[D]. 唐鉑銳.山東師范大學(xué) 2019
[3]審計質(zhì)量對社會責(zé)任信息披露質(zhì)量影響的實證研究[D]. 何倩.北京交通大學(xué) 2019
[4]企業(yè)社會責(zé)任對應(yīng)計盈余管理的影響研究[D]. 倪慶鑫.北京交通大學(xué) 2019
[5]長航油運的利潤質(zhì)量研究[D]. 趙百爽.大連海事大學(xué) 2019
[6]浙報傳媒借殼上市案例分析[D]. 戴慧敏.江西財經(jīng)大學(xué) 2018
[7]國有上市企業(yè)破產(chǎn)重整成功經(jīng)驗研究[D]. 李穎靚.北京交通大學(xué) 2018
[8]上市證券公司內(nèi)部治理、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)對其經(jīng)營績效影響的實證研究[D]. 李佳輝.內(nèi)蒙古財經(jīng)大學(xué) 2018
[9]中概股回歸動因及績效影響研究[D]. 祖迪.上海國家會計學(xué)院 2018
[10]我國上市公司退市制度的完善[D]. 張曉倩.華東政法大學(xué) 2018



本文編號：3004336