上市公司股票價格的劇烈波動不僅影響自身健康穩(wěn)定發(fā)展,也對證券市場平穩(wěn)運行產(chǎn)成消極影響,給國民經(jīng)濟的可持續(xù)健康發(fā)展帶來負面影響。上市公司投資效率的高低不僅對其盈利能力、綜合競爭力、可持續(xù)發(fā)展能力產(chǎn)生影響,也對國民經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展存在影響。由此,深入研究股價崩盤風險對上市公司投資效率的影響,對健康提升上市公司投資效率,提高市場競爭力,控制股價崩盤風險具有積極的現(xiàn)實意義。本文在系統(tǒng)梳理股價崩盤風險相關研究的基礎上,選擇中國A股2012年1月1日前上市的1740家公司為研究樣本,以非效率投資作為被解釋變量,以負收益偏態(tài)系數(shù)和收益上下波動率替代股價崩盤風險作為解釋變量,以總資產(chǎn)收益率、經(jīng)營性現(xiàn)金比率、資產(chǎn)規(guī)模、貨幣資金比率、長期借款比率、現(xiàn)金流量比率、投資性現(xiàn)金比率、現(xiàn)金持有比率為控制變量。運用Stata14.0實證檢驗基于整體樣本下股價崩盤風險對投資效率產(chǎn)生何種影響,并實證檢驗在不同產(chǎn)權性質(zhì)下、不同領導權結構下股價崩盤風險對投資效率的影響。實證分析結果顯示:中國上市公司股價崩盤風險對投資效率具有十分明顯的正向影響;產(chǎn)權性質(zhì)影響著中國上市公司股價崩盤風險對其投資效率的作用;領導權結構的差異影響中國... 

【文章來源】：西安科技大學陜西省

【文章頁數(shù)】：57 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 研究背景與研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        1.2.1 國外研究現(xiàn)狀
        1.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀
        1.2.3 評價
    1.3 研究方法及研究內(nèi)容
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 研究內(nèi)容
2 相關理論概述
    2.1 相關概念界定
        2.1.1 股價崩盤風險
        2.1.2 企業(yè)投資效率
    2.2 理論概述
        2.2.1 凈現(xiàn)值理論
        2.2.2 代理成本理論
        2.2.3 信息不對稱理論
3 研究設計
    3.1 研究假設
    3.2 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    3.3 變量定義與度量方法
        3.3.1 被解釋變量
        3.3.2 解釋變量
        3.3.3 控制變量
    3.4 模型的建立
4 實證研究
    4.1 基于整體樣本公司的分析
        4.1.1 描述性統(tǒng)計分析
        4.1.2 相關性分析
        4.1.3 回歸分析
    4.2 不同產(chǎn)權性質(zhì)下的影響分析
        4.2.1 描述性統(tǒng)計分析
        4.2.2 相關性檢驗
        4.2.3 回歸分析
    4.3 不同領導權結構下的影響分析
        4.3.1 描述性統(tǒng)計分析
        4.3.2 相關性檢驗
        4.3.3 回歸分析
    4.4 穩(wěn)健性檢驗
        4.4.1 上市公司穩(wěn)健性檢驗
        4.4.2 不同產(chǎn)權性質(zhì)下穩(wěn)健性檢驗
        4.4.3 不同領導權結構下穩(wěn)健性檢驗
5 對策與建議
    5.1 對股價崩盤風險的經(jīng)濟后果深入研究,合理抑制股價崩盤風險
    5.2 提高投資者的投資決策水平
    5.3 充分發(fā)揮媒體的監(jiān)督作用
    5.4 加強對上市公司的監(jiān)管
    5.5 實行兩職分離的領導權結構
6 結論與展望
    6.1 結論
    6.2 展望
致謝
參考文獻


【參考文獻】：
期刊論文
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[2]股價崩盤風險、融資約束與企業(yè)投資[J]. 王宜峰,王淑慧,劉雨婷.  投資研究. 2018(10)
[3]股價崩盤風險、信息環(huán)境與企業(yè)現(xiàn)金調(diào)整[J]. 白旻,王仁祥.  審計與經(jīng)濟研究. 2018(05)
[4]股價崩盤風險與公司債融資——基于中國A股上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 吳育輝,翟玲玲,陳偲.  財務研究. 2018(03)
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[7]股價崩盤風險與收入差距——股價異常波動經(jīng)濟后果的分析[J]. 宋光輝,董永琦,肖萬,許林.  預測. 2018(01)
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[9]銀行短期債務、審計質(zhì)量與股價崩盤風險[J]. 何鑫萍.  山西財經(jīng)大學學報. 2018(02)
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碩士論文
[1]物流上市公司投入產(chǎn)出效率及影響因素研究[D]. 武宇.西安科技大學 2019
[2]金融錯配、產(chǎn)能利用率與企業(yè)投資效率[D]. 余良昊.中國礦業(yè)大學 2019
[3]股價崩盤風險影響了上市公司現(xiàn)金股利嗎？[D]. 徐汪倩.安徽大學 2019
[4]股價崩盤風險與公司債融資[D]. 陳偲.廈門大學 2017



本文編號：2925721