作為一個(gè)新興金融市場(chǎng),我國(guó)股市的投資者結(jié)構(gòu)仍以散戶(hù)為主,股市一直存在較高的波動(dòng)性。其中,股價(jià)暴跌引起的股價(jià)崩盤(pán)不僅會(huì)使股東利益受損,而且會(huì)使投資者對(duì)資本市場(chǎng)喪失信心,對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重影響。因此,倡導(dǎo)投資者機(jī)構(gòu)化是全球資本市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)。自2009年以來(lái),我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者的規(guī)模和數(shù)量不斷壯大,公募基金在我國(guó)證券市場(chǎng)中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用,而機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)的影響一直是金融實(shí)務(wù)界和學(xué)術(shù)界關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題。在資本市場(chǎng)中,廣泛存在且日趨頻繁的聯(lián)系使得機(jī)構(gòu)投資者之間的關(guān)系表現(xiàn)得越來(lái)越復(fù)雜,形成復(fù)雜的機(jī)構(gòu)投資者網(wǎng)絡(luò)。那么,從關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的角度,機(jī)構(gòu)投資者網(wǎng)絡(luò)對(duì)股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)有什么影響呢?其間的影響機(jī)制是怎樣的呢?為探究上述問(wèn)題,本文基于復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)視角,利用2005-2018年基金類(lèi)機(jī)構(gòu)投資者的季度持股數(shù)據(jù),根據(jù)兩只基金之間是否重倉(cāng)持有相同股票,構(gòu)造了季度機(jī)構(gòu)投資者網(wǎng)絡(luò),并從中提取出每只股票的機(jī)構(gòu)投資者網(wǎng)絡(luò)。在此基礎(chǔ)上,本文根據(jù)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)分析方法,構(gòu)造了機(jī)構(gòu)投資者網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)的兩個(gè)指標(biāo):網(wǎng)絡(luò)密度與網(wǎng)絡(luò)集中度,結(jié)合資產(chǎn)定價(jià)理論、委托代理理論以及信息網(wǎng)絡(luò)等理論分析,采用多元回歸分析方法分別研究了上述兩個(gè)網(wǎng)絡(luò)... 

【文章來(lái)源】：山西大學(xué)山西省

【文章頁(yè)數(shù)】：77 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

018年年報(bào)部分?jǐn)?shù)據(jù)的機(jī)構(gòu)投資者網(wǎng)絡(luò)示意圖


本文編號(hào)：2921769