隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,我國(guó)企業(yè)的傳統(tǒng)發(fā)展模式已不能有效應(yīng)對(duì)市場(chǎng)所帶來(lái)的新挑戰(zhàn),眾多投資者與企業(yè)開(kāi)始轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)模式以提高自己的競(jìng)爭(zhēng)力。并購(gòu)已逐漸成為企業(yè)發(fā)展和快速轉(zhuǎn)型的方式之一。新能源企業(yè)作為國(guó)家節(jié)能減排的重要扶持對(duì)象,成為各路跨界資本的寵兒,其并購(gòu)前后所引起的績(jī)效變化引起了學(xué)者的廣泛關(guān)注。并購(gòu)的終極目標(biāo)是拓寬經(jīng)營(yíng)規(guī)模和提升競(jìng)爭(zhēng)力,所以對(duì)并購(gòu)績(jī)效進(jìn)行恰當(dāng)?shù)脑u(píng)估十分重要。本文選取通過(guò)兩次跨界并購(gòu)布局新能源產(chǎn)業(yè)鏈的金冠股份作為研究對(duì)象,運(yùn)用哈佛分析框架對(duì)該企業(yè)并購(gòu)績(jī)效進(jìn)行研究。本文首先介紹了國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)中關(guān)于財(cái)務(wù)分析、并購(gòu)績(jī)效的研究成果與理論,為后續(xù)的研究奠定了基礎(chǔ)。其次,對(duì)金冠股份并購(gòu)進(jìn)程和動(dòng)因進(jìn)行闡述與分析,基于哈佛分析框架從戰(zhàn)略、會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)、前景四個(gè)方面對(duì)其并購(gòu)后的績(jī)效進(jìn)行研究。得出結(jié)論如下:金冠股份通過(guò)跨行業(yè)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)了多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略布局的目的,完成了從主營(yíng)電器設(shè)備制造向“智能電網(wǎng)+新能源”雙驅(qū)動(dòng)發(fā)展的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。但從經(jīng)營(yíng)績(jī)效來(lái)看,跨行業(yè)并購(gòu)并未按理想預(yù)期給企業(yè)績(jī)效帶來(lái)改善,兩次并購(gòu)的短期市場(chǎng)反應(yīng)相較于并購(gòu)之前無(wú)明顯好轉(zhuǎn),且近兩年來(lái)并購(gòu)活動(dòng)給企業(yè)財(cái)務(wù)層面帶來(lái)的影響主要是負(fù)面的。在并購(gòu)過(guò)程中,存在并購(gòu)時(shí)機(jī)不佳、高溢價(jià)并購(gòu)引起巨額商譽(yù)減值、標(biāo)的方業(yè)績(jī)存在較大不確定性、并購(gòu)后協(xié)同效應(yīng)未全面發(fā)揮等問(wèn)題。針對(duì)上述問(wèn)題,提出了合理選擇并購(gòu)時(shí)機(jī)、準(zhǔn)確評(píng)估目標(biāo)公司價(jià)值、重視技術(shù)創(chuàng)新,降低產(chǎn)品成本等方面的建議。最后,基于上述分析,將經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)推廣到其他類(lèi)似案例中。
【學(xué)位單位】：北京印刷學(xué)院
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2020
【中圖分類(lèi)】：F426.61;F271;F406.7
【文章目錄】：
致謝
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 國(guó)外研究綜述
        1.2.2 國(guó)內(nèi)研究綜述
        1.2.3 文獻(xiàn)評(píng)述
    1.3 研究方法
2 相關(guān)概念與理論基礎(chǔ)
    2.1 相關(guān)概念
        2.1.1 并購(gòu)績(jī)效
        2.1.2 并購(gòu)類(lèi)型
    2.2 理論基礎(chǔ)
        2.2.1 協(xié)同效應(yīng)理論
        2.2.2 多元化經(jīng)營(yíng)理論
        2.2.3 哈佛分析框架理論
3 案例介紹
    3.1 并購(gòu)參與方基本情況
        3.1.1 金冠股份公司簡(jiǎn)介
        3.1.2 南京能瑞公司簡(jiǎn)介
        3.1.3 遼源鴻圖公司簡(jiǎn)介
    3.2 金冠股份并購(gòu)進(jìn)程
    3.3 金冠股份并購(gòu)動(dòng)因
        3.3.1 進(jìn)軍新能源產(chǎn)業(yè)
        3.3.2 發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)
        3.3.3 政府政策驅(qū)動(dòng)
4 金冠股份并購(gòu)績(jī)效分析
    4.1 戰(zhàn)略分析
        4.1.1 金冠股份行業(yè)環(huán)境分析
        4.1.2 SWOT分析
        4.1.3 金冠股份采用的公司戰(zhàn)略
        4.1.4 多元化戰(zhàn)略效果分析
    4.2 會(huì)計(jì)分析
        4.2.1 金冠股份資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析
        4.2.2 識(shí)別關(guān)鍵會(huì)計(jì)事項(xiàng)
        4.2.3 關(guān)鍵會(huì)計(jì)事項(xiàng)分析
    4.3 財(cái)務(wù)分析
        4.3.1 短期績(jī)效分析
        4.3.2 長(zhǎng)期績(jī)效分析
    4.4 前景分析
        4.4.1 金冠股份發(fā)展前景分析
        4.4.2 金冠股份風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)
5 結(jié)論與啟示
    5.1 結(jié)論
    5.2 啟示
        5.2.1 積極考慮并購(gòu)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型
        5.2.2 選擇合適的并購(gòu)時(shí)機(jī)
        5.2.3 合理評(píng)估目標(biāo)企業(yè)價(jià)值
        5.2.4 重視技術(shù)創(chuàng)新,降低產(chǎn)品成本
    5.3 研究不足
參考文獻(xiàn)
作者攻讀學(xué)位期間取得的研究成果

【參考文獻(xiàn)】

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4 李青原;田晨陽(yáng);唐建新;陳曉;;公司橫向并購(gòu)動(dòng)機(jī):效率理論還是市場(chǎng)勢(shì)力理論——來(lái)自匯源果汁與可口可樂(lè)的案例研究[J];會(huì)計(jì)研究;2011年05期

5 李心合;蔡蕾;;公司財(cái)務(wù)分析:框架與超越[J];財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究;2006年10期

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