作為公司財務(wù)和公司治理領(lǐng)域中的一個重要研究課題,盈余管理一直是學(xué)術(shù)界和實務(wù)界較為關(guān)心的話題。隨著“法與金融”理論的不斷發(fā)展,大量的經(jīng)驗證據(jù)表明外部治理環(huán)境能對企業(yè)經(jīng)營決策行為產(chǎn)生重要的影響。我國正處于新興加轉(zhuǎn)軌的特殊階段,不同終極控制人類型的上市公司在資本市場并存是我國市場經(jīng)濟的重要特征之一,這樣特殊的制度背景會影響企業(yè)的市場表現(xiàn)和行為導(dǎo)向。本文嘗試尋找我國上市公司盈余管理的分布特征,考察外部治理環(huán)境對應(yīng)計盈余管理和真實盈余管理的影響機理,探尋我國上市公司盈余管理策略轉(zhuǎn)變的制度根源,探討不同終極控制人性質(zhì)和行政級別情況下外部治理環(huán)境對盈余管理影響的差異。本文主要由七章內(nèi)容構(gòu)成：第一章主要介紹了研究背景和研究意義,界定了主要概念定義,描繪了本文的技術(shù)路線圖；第二章主要梳理了盈余管理相關(guān)的理論基礎(chǔ)和影響因素,并進行了文獻評述；第三章主要描繪了各地區(qū)上市公司應(yīng)計盈余管理和真實盈余管理的區(qū)域分布特征圖,分析了盈余管理的地區(qū)差異和空間集聚現(xiàn)象；第四章主要是考察了外部治理環(huán)境對應(yīng)計盈余管理和真實盈余管理的影響,分析了我國上市公司盈余管理策略轉(zhuǎn)變的制度根源；第五章主要分析了終極控制人性質(zhì)和行政級別對盈余管理的影響；第六章基于終極控制人特征差異的視角,考察了外部治理環(huán)境和終極控制人特征對盈余管理的交叉影響；第七章主要總結(jié)本文的主要研究結(jié)論和創(chuàng)新點,并對未來研究進行展望。本文的主要研究成果如下：(1)我國上市公司盈余管理的區(qū)域分布特征有規(guī)律可循,東中西三大區(qū)域之間的盈余管理存在著顯著的差異,且具有較強的空間自相關(guān)和顯著的集群現(xiàn)象。首先,通過繪制盈余管理區(qū)域分布特征圖,發(fā)現(xiàn)了我國東部地區(qū)的應(yīng)計盈余管理程度最低,西部地區(qū)的應(yīng)計盈余管理程度最高。而真實盈余管理的分布特征卻剛好相反,東部地區(qū)的真實盈余管理程度最高,西部地區(qū)的真實盈余管理程度最低；其次,采用非參數(shù)檢驗進行了組間差異分析,檢驗結(jié)果顯示我國東中西三大區(qū)域之間的盈余管理差異顯著；最后,運用空間自相關(guān)檢驗分析了盈余管理分別的空間特征,結(jié)果說明我國在大部分年度中盈余管理存在較強的空間相關(guān)性,且具有顯著的集群現(xiàn)象。(2)良好的外部治理環(huán)境可以有效的降低上市公司應(yīng)計盈余管理,卻會誘發(fā)上市公司進行更多的真實盈余管理。隨著我國外部治理環(huán)境的不斷完善,上市公司進行盈余管理的手段由應(yīng)計盈余管理逐漸轉(zhuǎn)向真實盈余管理。采用系統(tǒng)廣義矩估計,考察外部治理環(huán)境對應(yīng)計盈余管理和真實盈余管理的影響,實證檢驗了我國上市公司盈余管理策略轉(zhuǎn)變的制度根源。研究發(fā)現(xiàn)：外部治理環(huán)境與上市公司應(yīng)計盈余管理顯著負相關(guān),而外部治理環(huán)境與上市公司真實盈余管理卻顯著正相關(guān)；針對外部治理環(huán)境的不斷完善,上市公司盈余管理策略更加高明,逐漸由易于發(fā)現(xiàn)的傳統(tǒng)應(yīng)計盈余管理轉(zhuǎn)向難以察覺的真實盈余管理。(3)終極控制人性質(zhì)可以對企業(yè)的應(yīng)計盈余管理和真實盈余管理產(chǎn)生顯著的影響,而終極控制人行政級別僅對應(yīng)計盈余管理能產(chǎn)生顯著影響,對真實盈余管理并不能產(chǎn)生影響。從終極控制人性質(zhì)和行政級別兩方面出發(fā),采用系統(tǒng)廣義矩估計,考察了終極控制人對應(yīng)計盈余管理和真實盈余管理的影響。研究發(fā)現(xiàn)：首先,相對于非政府控制的上市公司而言,政府控制上市公司的應(yīng)計盈余管理和真實盈余管理的程度均更低；其次,相對于地方政府控制的上市公司而言,中央政府控制上市公司的應(yīng)計盈余管理程度更低；最后,終極控制人行政級別對上市公司真實盈余管理的影響并不顯著。(4)外部治理環(huán)境對上市公司盈余管理的治理效果受到公司終極控制人特征的影響。相對于非政府控制的上市公司,外部治理環(huán)境對政府控制的上市公司應(yīng)計盈余管理和真實盈余約束力更強。相對于地方政府控制的上市公司,外部治理環(huán)境對中央控制的上市公司應(yīng)計盈余管理有著較強的約束作用,但對真實盈余管理影響的差異并不顯著。通過實證檢驗分析了外部治理環(huán)境和終極控制人對盈余管理的交叉影響,研究發(fā)現(xiàn)：一方面,相對于非政府控制的上市公司,外部治理環(huán)境對政府控制的上市公司的兩種盈余管理行為約束力更強；另一方面,相對于地方政府控制的上市公司,外部治理環(huán)境對中央政府控制的上市公司應(yīng)計盈余管理行為發(fā)揮著更大的約束作用,但是外部治理環(huán)境對不同終極控制人行政級別上市公司的真實盈余管理的影響差異并不顯著。
【學(xué)位單位】：大連理工大學(xué)
【學(xué)位級別】：博士
【學(xué)位年份】：2015
【中圖分類】：F271;F275
【部分圖文】：

高低將３１個省份分為三組，盈余管理程度最高的組在地圖中標(biāo)注的顏色最重，盈余管??理程度最低的組在地圖中標(biāo)注的顏色的最淺，盈余管理程度中度組的顏色居中，具體如??圖３．１至３．５。其中，圖３．１為釆用截面修正的Ｊｏｎｅｓ模型計量的應(yīng)計盈余管理區(qū)域分布??特征，圖３．２為采用Ｊｏｎｅｓ模型計量的應(yīng)計盈余管理區(qū)域分布特征，圖３．３為采用ＤｅＡｎｇｅｌｏ??模型計量的應(yīng)計盈余管理區(qū)域分布特征，圖３．４為采用Ｈｅａｌｙ模型計量的應(yīng)計盈余管理??區(qū)域分布特征，圖３．５為采用真實盈余管理總量模型計量的真實盈余管理區(qū)域分布特征。??從上述圖中可以發(fā)現(xiàn)東部地區(qū)的應(yīng)計盈余管理程度均較低，而西部地區(qū)的應(yīng)計盈余管理??程度則較高。而真實盈余管理的分布特征卻剛好相反，即東部地區(qū)的真實盈余管理程度??較高，中西部地區(qū)的真實盈余管理程度較低。是何種原因造成了如此的分布特征，還有??待后文進行深入的探索。??＋▲?＋?ｌｉＫ?＾??．?．．＂?ｔｏ＊??執(zhí)?？??圖３．１?ＡＥＭ—ＣＭＪｏｎｅｓ區(qū)域分布?圖３．２?ＡＥＭＪｏｎｅｓ區(qū)域分布??Ｆｉｇ．?３．１?Ｒｅｇｉｏｎａｌ?ｄｉｓｔｒｉｂｕｔｉｏｎ?ｏｆ?ＡＥＭ—ＣＭＪｏｎｅｓ?Ｆｉｇ．?３．２?Ｒｅｇｉｏｎａｌ?ｄｉｓｔｒｉｂｕｔｉｏｎ?ｏｆ?ＡＥＭ＿＿Ｊｏｎｅｓ??－３７－??

為了直觀的展示我國外部治理環(huán)境的地區(qū)分布特征，本章采用專業(yè)制圖軟??件ＡｒｃＧＩＳ繪制了我國外部治理環(huán)境區(qū)域分布特征圖，其中地圖中顏色越重的地區(qū)則表??明外部治理環(huán)境越好，具體特征情況如圖４．１至圖４．２所示。圖４．１為政府干預(yù)區(qū)域分布??特征，圖４．２為法治水平區(qū)域分布特征，從中可以發(fā)現(xiàn)東部地區(qū)的外部治理環(huán)境明顯好??過于中西部地區(qū)。??Ｎ?Ｖ?氣??‘??“‘?？我乂、？？＊?＂－ｆｔ??Ａ?？Ｉ??“？?一??Ｗ?ｍｍ?ｖ．紅＊？加？？??城?－ｊｉｂｉ，??？?＾?“?廣５?ｊＨＰ＾＇?？？??？?職?？?３ｓｏ＾?．??ｍｔｔ?？？??圖４．１政府干預(yù)的區(qū)域分布特征?圖４．２法治水平的區(qū)域分布特征??Ｆｉｇ．?４．１?Ｒｅｇｉｏｎａｌ?ｄｉｓｔｒｉｂｕｔｉｏｎ?ｏｆ?ｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔ?Ｉｎｔｅｒｖｅｎｔｉｏｎ?Ｆｉｇ．?４．２?Ｒｅｇｉｏｎａｌ?ｄｉｓｔｒｉｂｕｔｉｏｎ?ｏｆ?ｒｕｌｅ?ｏｆ?ｌａｗ??結(jié)合前文盈余管理的分布特征可以發(fā)現(xiàn)：從經(jīng)濟地理學(xué)的角度來看，我國各地區(qū)的??外部治理環(huán)境和上市公司盈余管理程度的分布存在局域空間集群現(xiàn)象。有趣的是，仍有??部分省份的這兩種分布并非完全匹配，即外部治理環(huán)境好的地區(qū)的上市公司的盈余管理??程度卻較高（例如福建等），或者外部治理環(huán)境差的地區(qū)的上市公司盈余管理程度卻較??低（例如四川等），如何來解釋這一現(xiàn)象值得深思。經(jīng)過觀察發(fā)現(xiàn)，這些不匹配的省份??大多是處于東中西三大區(qū)域的交界區(qū)。由于受到資源稟賦、文化傳統(tǒng)等因素的制約

高低將３１個省份分為三組，盈余管理程度最高的組在地圖中標(biāo)注的顏色最重，盈余管??理程度最低的組在地圖中標(biāo)注的顏色的最淺，盈余管理程度中度組的顏色居中，具體如??圖３．１至３．５。其中，圖３．１為釆用截面修正的Ｊｏｎｅｓ模型計量的應(yīng)計盈余管理區(qū)域分布??特征，圖３．２為采用Ｊｏｎｅｓ模型計量的應(yīng)計盈余管理區(qū)域分布特征，圖３．３為采用ＤｅＡｎｇｅｌｏ??模型計量的應(yīng)計盈余管理區(qū)域分布特征，圖３．４為采用Ｈｅａｌｙ模型計量的應(yīng)計盈余管理??區(qū)域分布特征，圖３．５為采用真實盈余管理總量模型計量的真實盈余管理區(qū)域分布特征。??從上述圖中可以發(fā)現(xiàn)東部地區(qū)的應(yīng)計盈余管理程度均較低，而西部地區(qū)的應(yīng)計盈余管理??程度則較高。而真實盈余管理的分布特征卻剛好相反，即東部地區(qū)的真實盈余管理程度??較高，中西部地區(qū)的真實盈余管理程度較低。是何種原因造成了如此的分布特征，還有??待后文進行深入的探索。??＋▲?＋?ｌｉＫ?＾??．?．．＂?ｔｏ＊??執(zhí)?？??圖３．１?ＡＥＭ—ＣＭＪｏｎｅｓ區(qū)域分布?圖３．２?ＡＥＭＪｏｎｅｓ區(qū)域分布??Ｆｉｇ．?３．１?Ｒｅｇｉｏｎａｌ?ｄｉｓｔｒｉｂｕｔｉｏｎ?ｏｆ?ＡＥＭ—ＣＭＪｏｎｅｓ?Ｆｉｇ．?３．２?Ｒｅｇｉｏｎａｌ?ｄｉｓｔｒｉｂｕｔｉｏｎ?ｏｆ?ＡＥＭ＿＿Ｊｏｎｅｓ??－３７－??

本文編號：2846590