本文關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)對公司績效影響研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：資本結(jié)構(gòu)的決定是一項重要的財務管理決策。根據(jù)公司的經(jīng)營狀況,采取合理的融資方式,恰當?shù)馗淖冑Y本結(jié)構(gòu),對于企業(yè)的合理經(jīng)營和健康發(fā)展有重要作用。國外的資本結(jié)構(gòu)理論研究開始較早,資本結(jié)構(gòu)對公司績效的影響一直以來都是國外學者們研究的熱點,一系列相關(guān)的理論研究成果和實證研究成果也隨之產(chǎn)生。然而在國內(nèi),該領域的定量研究尚不多。由于我國市場經(jīng)濟起步較晚,金融市場發(fā)展不成熟,公司治理不規(guī)范,使得直接套用國外的理論來分析國內(nèi)企業(yè)的融資現(xiàn)狀是不合適的。因此,在當前國內(nèi)的市場背景下,研究資本結(jié)構(gòu)對公司績效的影響,對于合理控制資本結(jié)構(gòu)和提高我國公司財務績效有著重要意義。 1988年,全國開始實行住房制度改革。房改有力地推動了我國房地產(chǎn)市場的發(fā)展,促進了我國國民經(jīng)濟的進步。然而近些年來,我國房地產(chǎn)市場出現(xiàn)過熱現(xiàn)象,房地產(chǎn)公司治理的種種問題也相繼暴露。房地產(chǎn)業(yè)的健康運行對于經(jīng)濟發(fā)展和社會穩(wěn)定具有重要影響,因此本文以房地產(chǎn)市場為研究對象,運用定量分析方法,來研究資本結(jié)構(gòu)如何影響公司績效,并給出相應政策建議。 本文總體研究思路如下：首先總結(jié)國外的資本結(jié)構(gòu)理論研究成果,在此基礎上從正向和負向兩個角度分析了負債對公司績效的雙重影響,并且對國內(nèi)外相關(guān)實證研究成果進行了整理。接下來,本文描述了我國房地產(chǎn)業(yè)融資結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀和存在的問題。然后本文開始了實證分析部分,先建立公司績效評價體系,采用因子分析法求得公司績效得分,再將相關(guān)財務變量帶入面板模型進行回歸分析。最終,本文得出我國房地產(chǎn)上市公司資產(chǎn)負債率與公司績效呈“倒U形”關(guān)系的結(jié)論,對理想融資結(jié)構(gòu)與當前我國融資結(jié)構(gòu)狀態(tài)進行了比較并提出了政策建議。
【關(guān)鍵詞】：資本結(jié)構(gòu) 公司績效 因子分析 面板回歸
【學位授予單位】：西南財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2014
【分類號】：F299.233.42
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-10
• 1 緒論10-14
• 1.1 研究背景10
• 1.2 研究對象的選擇和研究意義10-11
• 1.3 研究內(nèi)容和文章結(jié)構(gòu)11-12
• 1.4 研究方法12
• 1.5 創(chuàng)新點和不足12-14
• 1.5.1 創(chuàng)新點12-13
• 1.5.2 不足13-14
• 2 資本結(jié)構(gòu)對公司績效影響的理論分析與文獻綜述14-25
• 2.1 資本結(jié)構(gòu)理論綜述14-18
• 2.1.1 資本結(jié)構(gòu)定義14
• 2.1.2 早期資本結(jié)構(gòu)理論14-15
• 2.1.3 現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論15-16
• 2.1.4 新資本結(jié)構(gòu)理論16-18
• 2.2 資本結(jié)構(gòu)對公司績效的影響分析18-20
• 2.2.1 積極影響18-19
• 2.2.2 消極影響19-20
• 2.3 國內(nèi)外文獻綜述20-25
• 2.3.1 國外研究成果20-22
• 2.3.2 國內(nèi)研究成果22-23
• 2.3.3 文獻總結(jié)23-25
• 3 我國房地產(chǎn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀25-30
• 3.1 房地產(chǎn)行業(yè)資產(chǎn)負債率比其他行業(yè)偏高25-27
• 3.2 上市公司資產(chǎn)負債率比非上市公司低27
• 3.3 融資結(jié)構(gòu)不平衡27-30
• 3.3.1 內(nèi)源融資比例偏低28
• 3.3.2 高度依賴銀行貸款28
• 3.3.3 股權(quán)融資比例大于債券融資28-30
• 4 實證分析30-42
• 4.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源30-31
• 4.2 變量選擇31-32
• 4.2.1 被解釋變量31
• 4.2.2 解釋變量31
• 4.2.3 控制變量31-32
• 4.3 基于因子分析計算公司績效得分32-37
• 4.3.1 建立指標評價體系32-34
• 4.3.2 適宜性檢驗34
• 4.3.3 確定公因子并計算綜合績效得分34-37
• 4.4 公司績效與資本結(jié)構(gòu)的描述統(tǒng)計37-38
• 4.5 資本結(jié)構(gòu)對公司績效影響的面板模型38-42
• 4.5.1 初步建立模型及相關(guān)性檢驗38-39
• 4.5.2 確定模型形式39-40
• 4.5.3 回歸分析40-42
• 5 結(jié)論、建議和展望42-45
• 5.1 結(jié)論42-43
• 5.2 政策建議43-44
• 5.2.1 抑制上市公司股權(quán)融資偏好43-44
• 5.2.2 大力發(fā)展債券市場44
• 5.2.3 完善破產(chǎn)機制44
• 5.3 展望44-45
• 參考文獻45-47
• 附錄47-50
• 致謝50

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前7條

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  本文關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)對公司績效影響研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：272482