本文關(guān)鍵詞：我國IPO公司盈余穩(wěn)健性影響因素及經(jīng)濟(jì)后果

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【摘要】：2013年11月30日,我國證券監(jiān)督管理委員會正式發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見》,要求進(jìn)一步提高發(fā)行人的信息披露質(zhì)量,明確了保薦機(jī)構(gòu)、會計師事務(wù)所和律師事務(wù)所等證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及其人員在股票發(fā)行過程中的法律責(zé)任,促進(jìn)公平合理定價,限制發(fā)行人定高價,抑制上市后投資者盲目炒作新股,加強(qiáng)對“炒新”行為的約束。會計穩(wěn)健性指會計人員確認(rèn)好消息導(dǎo)致的收益比確認(rèn)壞消息導(dǎo)致的損失時需要更高的可驗證性。穩(wěn)健性原則作為一項歷史悠久的會計原則,深刻影響著會計實務(wù)中的會計確認(rèn)和會計計量,會計盈余具有穩(wěn)健性特征也被視為高質(zhì)量會計信息的評判標(biāo)準(zhǔn)。隨著我國會計準(zhǔn)則與國際會計準(zhǔn)則的接軌和全面趨同,穩(wěn)健性原則在我國會計制度改革中的應(yīng)用逐步強(qiáng)化,大量的實證研究表明我國上市公司會計盈余的穩(wěn)健性隨著會計制度中穩(wěn)健性原則運用程度的變化而變化。當(dāng)前我國證券監(jiān)督管理委員正積極探索股票發(fā)行實施注冊制,強(qiáng)調(diào)發(fā)行人信息披露質(zhì)量的提高,其中發(fā)行公司披露的招股說明書中經(jīng)審計的歷史財務(wù)報告是投資者投資決策的依據(jù)。頗多的實證研究表明IPO公司在上市前操縱應(yīng)計利潤以增加會計盈余從而提高發(fā)行價格,但上市后由于應(yīng)計項目的逆轉(zhuǎn)使得會計盈余下滑,那么IPO公司會計盈余的穩(wěn)健性在這個上市過程中究竟會發(fā)生怎樣的變化?控股權(quán)性質(zhì)、債務(wù)結(jié)構(gòu)與審計師選擇影響上市公司的盈余穩(wěn)健性,但鮮有文獻(xiàn)探討控股權(quán)性質(zhì)、債務(wù)結(jié)構(gòu)與審計師選擇對我國IPO公司盈余穩(wěn)健性的影響,而這些都值得深入研究以有助于提高我國IPO公司的會計信息質(zhì)量而找到路徑；大量文獻(xiàn)認(rèn)為發(fā)行人與潛在投資者之間存在嚴(yán)重的信息不對稱是全球各證券市場普遍出現(xiàn)新股超額回報率現(xiàn)象的主因,而盈余穩(wěn)健性能有效緩解投資者之間的信息不對稱,那么IPO公司的盈余穩(wěn)健性能降低新股首日超額市場回報率嗎?本文以我國新股發(fā)行核準(zhǔn)制實施期間的IPO公司為研究樣本,采用實證會計研究方法檢驗了[PO公司的盈余穩(wěn)健性,分析了控股權(quán)性質(zhì)、債務(wù)結(jié)構(gòu)與審計師選擇對IPO公司盈余穩(wěn)健性的影響以及探討了IPO公司盈余穩(wěn)健性對其新股上市首日回報率的影響。本文的主要研究結(jié)論如下：(1)IPO公司公開發(fā)布的招股說明書中的會計盈余具有顯著的穩(wěn)健性,且這種穩(wěn)健性主要來自于非經(jīng)營性應(yīng)計項目；但I(xiàn)PO公司上市后,除了異常損益外,營業(yè)利潤、利潤總額、凈利潤和綜合收益的穩(wěn)健性并沒有顯著提升；(2)控股權(quán)性質(zhì)影響IPO公司的盈余穩(wěn)健性,非國有控股的IPO公司比國有控股的IPO公司盈余穩(wěn)健性更高；IPO公司的債務(wù)總額或流動負(fù)債越多其盈余越穩(wěn)健,且這種穩(wěn)健性需求受控股權(quán)性質(zhì)的影響；因IPO公司的長期負(fù)債比率偏低即關(guān)系型融資較少,故未造成長期負(fù)債越多其盈余穩(wěn)健性反而越低的效果；國際四大審計的IPO公司的盈余穩(wěn)健性顯著低于非四大審計的IPO公司的盈余穩(wěn)健性；但本土十大與非十大審計的IPO公司的盈余穩(wěn)健性不存在顯著差異；(3)IPO公司的盈余穩(wěn)健性對新股首日回報率具有顯著的抑制作用,即IPO公司的盈余穩(wěn)健性能有效降低首日超額回報率。本文的研究結(jié)論具有一定的理論和現(xiàn)實意義。首先,本文通過考察IPO公司的盈余穩(wěn)健性,有助于厘清盈余管理與盈余穩(wěn)健性的關(guān)系；檢驗了控股權(quán)性質(zhì)和債務(wù)結(jié)構(gòu)對IPO公司盈余穩(wěn)健性的影響,為管理當(dāng)局力圖提高我國IPO公司的會計信息質(zhì)量提供一些政策建議；其次比較了國際四大與非四大、本土十大與非十大審計的IPO公司盈余穩(wěn)健性的差異,為當(dāng)前我國財政部、中注協(xié)推動的本土?xí)嬍聞?wù)所的合并提供參考價值；同時,研究發(fā)現(xiàn)IPO公司的盈余穩(wěn)健性能降低新股首日回報率,這對當(dāng)前證監(jiān)會推動的新股發(fā)行體制改革具有一定的借鑒意義。
【關(guān)鍵詞】：首次公開發(fā)行 會計穩(wěn)健性 審計師選擇 首日市場回報率
【學(xué)位授予單位】：西南交通大學(xué)
【學(xué)位級別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F275;F832.51
【目錄】：

• 摘要6-8
• Abstract8-13
• 第1章 緒論13-20
• 1.1 研究背景與問題提出13-15
• 1.2 研究目的與意義15-17
• 1.3 研究方法、研究內(nèi)容與創(chuàng)新之處17-20
• 1.3.1 研究方法17
• 1.3.2 研究內(nèi)容17-19
• 1.3.3 創(chuàng)新之處19-20
• 第2章 文獻(xiàn)綜述20-36
• 2.1 國外穩(wěn)健性研究現(xiàn)狀20-30
• 2.1.1 穩(wěn)健性產(chǎn)生的動因20-23
• 2.1.2 會計穩(wěn)健性的度量23-27
• 2.1.3 穩(wěn)健性的經(jīng)濟(jì)后果27-30
• 2.2 國內(nèi)穩(wěn)健性研究現(xiàn)狀30-34
• 2.3 文獻(xiàn)評述34-36
• 第3章 IPO公司盈余穩(wěn)健性的檢驗36-63
• 3.1 引言36-38
• 3.2 我國IPO制度的變遷38-40
• 3.3 理論分析與假設(shè)提出40-45
• 3.4 研究設(shè)計45-51
• 3.4.1 會計盈余的構(gòu)成45-47
• 3.4.2 模型構(gòu)建47-50
• 3.4.3 樣本與數(shù)據(jù)來源50-51
• 3.5 實證結(jié)果與分析51-58
• 3.5.1 描述性統(tǒng)計51-55
• 3.5.2 多元回歸分析55-58
• 3.6 進(jìn)一步分析58-62
• 3.6.1 公允價值58-60
• 3.6.2 板塊差異60-62
• 3.7 本章小結(jié)62-63
• 第4章 IPO公司盈余穩(wěn)健性影響因素63-88
• 4.1 引言63-64
• 4.2 理論分析與假設(shè)提出64-73
• 4.2.1 控股權(quán)性質(zhì)64-66
• 4.2.2 債務(wù)結(jié)構(gòu)66-69
• 4.2.3 審計師選擇69-73
• 4.3 研究設(shè)計73-76
• 4.3.1 模型構(gòu)建73-75
• 4.3.2 樣本與數(shù)據(jù)來源75-76
• 4.4 實證結(jié)果與分析76-82
• 4.4.1 描述性統(tǒng)計76-78
• 4.4.2 多元回歸分析78-82
• 4.5 進(jìn)一步分析82-86
• 4.5.1 考慮控股權(quán)性質(zhì)的債務(wù)結(jié)構(gòu)82-83
• 4.5.2 自選擇偏差、會計準(zhǔn)則變更和會計師事務(wù)所排名83-86
• 4.6 本章小結(jié)86-88
• 第5章 IPO公司盈余穩(wěn)健性的經(jīng)濟(jì)后果88-104
• 5.1 引言88-90
• 5.2 理論分析與假設(shè)提出90-92
• 5.3 研究設(shè)計92-95
• 5.3.1 首日市場回報率的度量92-93
• 5.3.2 模型構(gòu)建93-95
• 5.3.3 樣本與數(shù)據(jù)來源95
• 5.4 實證結(jié)果與分析95-101
• 5.4.1 描述性統(tǒng)計95-98
• 5.4.2 多元回歸分析98-101
• 5.5 進(jìn)一步分析101-103
• 5.5.1 未經(jīng)市場調(diào)整的首日回報率101-102
• 5.5.2 控股權(quán)性質(zhì)的影響102-103
• 5.6 本章小結(jié)103-104
• 結(jié)語104-110
• 致謝110-112
• 參考文獻(xiàn)112-124
• 攻讀博士學(xué)位期間的科研成果124

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本文編號：825063