當(dāng)前我國財(cái)政呈現(xiàn)國庫閑置資金規(guī)模高和債務(wù)存量高的雙高并存的現(xiàn)象。這種局面折射出國庫現(xiàn)金管理理念的缺失與國庫系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)性矛盾。在十八屆三中全會和十九大確定三大領(lǐng)域的財(cái)稅體制改革的大背景下,新《預(yù)算法》從國庫會計(jì)、集中收付制度、財(cái)政專戶、國庫現(xiàn)金管理等方面做了相應(yīng)規(guī)定,以及《地方國庫現(xiàn)金管理試點(diǎn)辦法》的實(shí)施,標(biāo)志著國庫現(xiàn)金管理體制改革的全面開啟。在實(shí)踐層面,當(dāng)前的國庫改革著眼于解決我國財(cái)政“雙高”問題,體制機(jī)制的構(gòu)建圍繞國庫最低現(xiàn)金持有量和最大化投資收益展開。并未關(guān)切國庫現(xiàn)金管理實(shí)際運(yùn)行過程中對宏觀經(jīng)濟(jì)政策產(chǎn)生的沖擊作用。在理論層面,現(xiàn)有理論將財(cái)政貨幣政策協(xié)調(diào)建立在獨(dú)立于國庫現(xiàn)金管理的假設(shè)基礎(chǔ)之上,忽視了兩者之間的內(nèi)在聯(lián)系。因而,傳統(tǒng)理論無法解釋財(cái)政貨幣政策協(xié)調(diào)依賴有效的國庫現(xiàn)金管理系統(tǒng)的經(jīng)驗(yàn)事實(shí)。在此現(xiàn)實(shí)和理論背景下,本文旨在探討國庫現(xiàn)金管理與財(cái)政貨幣政策的相互作用機(jī)制,并在此基礎(chǔ)之上構(gòu)建一個兼容性的國庫現(xiàn)金管理系統(tǒng),使其兼顧兩類目標(biāo):一是安全支付基礎(chǔ)之上的最低現(xiàn)金持有量和最大化投資收益;二是促進(jìn)財(cái)政貨幣政策協(xié)調(diào)。本文首先分析了國庫現(xiàn)金管理運(yùn)作機(jī)制、核心績效目標(biāo)以及對財(cái)政貨幣政策的影響渠... 

【文章來源】：中央財(cái)經(jīng)大學(xué)北京市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：150 頁

【學(xué)位級別】：博士

【部分圖文】：

002年-2017年政府存款占基礎(chǔ)貨幣的比重從人民銀行的資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)（如表4-1）可以看出，人民銀行資產(chǎn)負(fù)債表

國庫現(xiàn)金管理下的財(cái)政貨幣政策協(xié)調(diào)機(jī)制研究52影響明顯。根據(jù)平衡公式，如果不考慮政府存款的波動因素，投放到市場的基礎(chǔ)貨幣會受到影響。這種影響通過貨幣乘數(shù)渠道最終干擾貨幣政策的實(shí)施，使得貨幣政策無法有效地調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)。圖4-32002年-2017年政府存款偏離均值情況（單位：億元）4.2.2基于VAR模型的實(shí)證分析本文將運(yùn)用結(jié)構(gòu)向量自回歸分析國庫庫底資金波動與貨幣政策之間的關(guān)系。通過構(gòu)建國庫庫底資金變量TR與貨幣供應(yīng)量M1之間的VAR模型，在此基礎(chǔ)之上進(jìn)行脈沖分析和方差分解，并對變量之間的因果關(guān)系進(jìn)行檢驗(yàn)。1.VAR模型的理論基礎(chǔ)向量自回歸模型（VAR）和結(jié)構(gòu)向量自回歸模型（SVAR）是現(xiàn)代計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)中時(shí)間序列分析的重要組成部分。時(shí)間序列分析往往是基于嚴(yán)格的經(jīng)濟(jì)理論構(gòu)建聯(lián)立方程組，聯(lián)立方程組能系統(tǒng)地反應(yīng)各變量之間的關(guān)系。由于內(nèi)生變量可能作為因變量出現(xiàn)在方程的左側(cè)，導(dǎo)致聯(lián)立方程組無法反應(yīng)變量之間的傳導(dǎo)機(jī)理和因果關(guān)系，尤其在大型結(jié)構(gòu)性聯(lián)立方程組中，這種變量之間的關(guān)系變得更加復(fù)雜。VAR模型可避免通過復(fù)雜地解析方程組來獲得變量之間的關(guān)系，而是采用數(shù)據(jù)驅(qū)動的思想，將所有變量視為內(nèi)生變量，然后將變量對其他內(nèi)生變量或滯后值進(jìn)行回歸得到變量之間的關(guān)系。隨著VAR模型的發(fā)展，引入了外生變量作為模型的自變量。VAR（p）模型的數(shù)學(xué)表達(dá)式為：

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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博士論文
[1]基于DSGE模型的貨幣政策和財(cái)政政策聯(lián)動機(jī)制研究[D]. 朱柏松.華中科技大學(xué) 2013
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本文編號：3390387