本文關(guān)鍵詞：股票交易情境中人格及情緒對(duì)投資決策行為的影響，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：以投資者理性為基礎(chǔ)假設(shè)的經(jīng)典金融學(xué)完全排除非理性心理因素的作用,無法合理解釋實(shí)際股票市場(chǎng)中的處置效應(yīng)、過度交易等行為異象；以投資者非理性為基礎(chǔ)假設(shè)的行為金融學(xué)引入心理學(xué)變量,推進(jìn)了對(duì)股票投資行為的科學(xué)研究。行為金融學(xué)的核心理論前景理論主要探討了決策者在實(shí)際決策問題中“人性化”的一面,但是前景理論遇到了只能解釋部分人決策行為規(guī)律的難題。文獻(xiàn)綜述反映行為金融學(xué)在探討心理因素對(duì)投資行為的影響時(shí),更多使用替代變量,無法考察股票投資者“人”的自然本質(zhì)。本研究應(yīng)用心理學(xué)的研究范式,基于人格心理學(xué)和情感事件理論探討了人格特質(zhì)和自然情緒對(duì)股票投資行為的影響,力圖反映更“真實(shí)的”自然投資者的行為規(guī)律。 股票投資是一種涉及一系列投資決策行為的金融活動(dòng)領(lǐng)域,為更清晰地觀察到投資者的行為變化和研究投資決策者的行為規(guī)律提供研究平臺(tái)。本研究首先綜述了影響股票投資行為因素的相關(guān)文獻(xiàn)并結(jié)合研究者提出的投資行為決策模型和關(guān)于情緒影響機(jī)制的情感事件理論,構(gòu)建出基于心理學(xué)視角的股票投資行為的影響機(jī)制模型。然后應(yīng)用金融實(shí)驗(yàn)室的股票模擬交易系統(tǒng),采用行為實(shí)驗(yàn)的方法,控制干擾因素,形成干預(yù)股票連續(xù)漲跌的情境,分別以629名來自學(xué)院路十六所高校的學(xué)生為被試,系統(tǒng)探討了人格和情緒對(duì)股票投資行為的影響：(1)檢驗(yàn)了股票漲跌情境中人格特質(zhì)對(duì)投資行為的影響。首先檢驗(yàn)了股票市場(chǎng)中是否存在非理性行為,并檢驗(yàn)了大五人格特質(zhì)對(duì)漲跌情境中市場(chǎng)行為異象(處置效應(yīng)和過度交易)的調(diào)節(jié)作用；其次檢驗(yàn)了大五人格特質(zhì)與證券投資收益的關(guān)系；進(jìn)一步探討了另一種區(qū)分個(gè)體行為差異變量——趨近和回避特質(zhì)對(duì)投資決策行為的影響。(2)依據(jù)情感事件理論,在股票模擬交易平臺(tái)上檢驗(yàn)了人格特質(zhì)對(duì)股票投資行為影響的情緒中介機(jī)制。(3)在股票模擬交易平臺(tái)上檢驗(yàn)了一般態(tài)的心境,無關(guān)事件誘發(fā)的情緒和股票連續(xù)漲跌情境中體驗(yàn)到的三種形式情緒對(duì)投資行為的影響,并且深入研究了不同效價(jià)和同一效價(jià)的不同具體情緒對(duì)投資行為的影響,同時(shí)檢驗(yàn)了情緒智力的調(diào)節(jié)作用。 主要研究結(jié)果包括：(1)通過文獻(xiàn)綜述,構(gòu)建出基于人格和情緒變量的股票投資行為影響機(jī)制模型,為后續(xù)研究提供理論框架。(2)發(fā)現(xiàn)了大五人格及趨近回避特質(zhì)在股票投資行為異象中的調(diào)節(jié)作用,補(bǔ)充了前景理論在解釋投資者面臨收益損失情境的行為規(guī)律時(shí)無法覆蓋所有人群的不足,同時(shí)探討了大五特質(zhì)與趨近回避動(dòng)機(jī)特質(zhì)與投資行為的聯(lián)系,豐富了人格特質(zhì)研究的成果。(3)發(fā)現(xiàn)情緒或與人格交互作用于投資行為,或中介人格特質(zhì)的影響,在影響過程中情緒的作用更顯著。突破了以往金融學(xué)研究中應(yīng)用情緒替代變量而不能真正探討人的自然情緒的局限,同時(shí)推進(jìn)了情緒與人格之間關(guān)系的探討。(4)發(fā)現(xiàn)心境對(duì)投資行為的影響受到漲跌情境調(diào)節(jié),而誘發(fā)的情緒對(duì)股票投資行為的影響不受漲跌情境的調(diào)節(jié),股票漲跌情境中引起的不同效價(jià)的情緒對(duì)投資行為影響不同,及體驗(yàn)到某種具體情緒和沒有體驗(yàn)到此具體情緒的投資者行為差異顯著。并深入發(fā)現(xiàn)干預(yù)股價(jià)連續(xù)上升情境中,投資者較多地產(chǎn)生了注意力集中的、勁頭足的和有活力的等具體情緒,干預(yù)股價(jià)連續(xù)下跌情境中,較多地產(chǎn)生了難過的、心煩的和內(nèi)疚的等具體情緒。同時(shí)發(fā)現(xiàn)高情緒智力的個(gè)體比低情緒智力的個(gè)體受情緒的影響較小。 最后對(duì)研究結(jié)果進(jìn)行了討論,提出了管理建議,并指出了研究局限。
【關(guān)鍵詞】：股票交易 前景理論 人格 情緒 情緒智力
【學(xué)位授予單位】：北京科技大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F830.91;F713.55;C93-05
【目錄】：

• 致謝4-5
• 摘要5-7
• Abstract7-14
• 1 引言14-26
• 1.1 研究背景14-17
• 1.2 研究意義17-19
• 1.2.1 理論意義18
• 1.2.2 現(xiàn)實(shí)意義18-19
• 1.3 研究問題與研究?jī)?nèi)容19-23
• 1.3.1 研究問題19-21
• 1.3.2 研究?jī)?nèi)容21-23
• 1.4 研究方法23-26
• 1.4.1 行為實(shí)驗(yàn)23
• 1.4.2 實(shí)驗(yàn)環(huán)境23-26
• 2 文獻(xiàn)綜述26-56
• 2.1 現(xiàn)代經(jīng)典金融學(xué)中“理性”投資決策行為的研究26-27
• 2.2 行為金融學(xué)非理性投資行為的研究27-29
• 2.3 研究股票投資行為的核心理論——前景理論29-30
• 2.4 股票投資行為的影響因素30-36
• 2.5 人格特質(zhì)與股票投資決策行為研究現(xiàn)狀36-39
• 2.5.1 大五人格特質(zhì)對(duì)投資決策行為的影響36-37
• 2.5.2 趨近/回避人格特質(zhì)對(duì)投資決策行為的影響37-39
• 2.6 情緒與股票投資決策行為的研究現(xiàn)狀39-44
• 2.6.1 情緒39-40
• 2.6.2 情緒與股票投資行為40-43
• 2.6.3 情緒智力與股票投資決策行為43-44
• 2.7 股票投資決策行為中情緒的影響機(jī)制44-48
• 2.7.1 投資決策行為中情緒的影響機(jī)制44-46
• 2.7.2 依據(jù)情感事件理論的解釋46-48
• 2.8 對(duì)已有文獻(xiàn)的分析與整合48-54
• 2.8.1 關(guān)于行為異象的爭(zhēng)論48
• 2.8.2 人格與股票投資行為48-51
• 2.8.3 情緒與股票投資行為51-52
• 2.8.4 需要結(jié)合股市特質(zhì)和心理因素的共同作用52-54
• 2.9 基于心理學(xué)視角的人格和情緒對(duì)股票投資行為影響的整合模型54-55
• 2.10 本章結(jié)論55-56
• 3 股價(jià)漲跌情境中人格特質(zhì)與投資行為56-88
• 3.1 處置效應(yīng)及大五人格和性別的調(diào)節(jié)作用57-63
• 3.1.1 研究目的和假設(shè)57-58
• 3.1.2 研究被試和測(cè)量工具58
• 3.1.3 實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)58-60
• 3.1.4 統(tǒng)計(jì)方法與工具60
• 3.1.5 相關(guān)分析和T檢驗(yàn)60-63
• 3.1.6 小結(jié)63
• 3.2 過度交易及大五人格和性別的調(diào)節(jié)作用63-70
• 3.2.1 研究目的和假設(shè)63-64
• 3.2.2 研究被試和測(cè)量工具64-65
• 3.2.3 數(shù)據(jù)來源和過度交易的量化65
• 3.2.4 相關(guān)分析,回歸分析和T檢驗(yàn)65-69
• 3.2.5 小結(jié)69-70
• 3.3 漲跌情境中大五人格與收益率——性別的調(diào)節(jié)作用70-80
• 3.3.1 研究目的和假設(shè)70-71
• 3.3.2 研究被試和測(cè)量71
• 3.3.3 實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)71-72
• 3.3.4 相關(guān)分析和分組回歸分析72-78
• 3.3.5 小結(jié)78-80
• 3.4 漲跌情境中趨近回避特質(zhì)與投資行為80-86
• 3.4.1 研究目的和假設(shè)80-81
• 3.4.2 研究被試81
• 3.4.3 趨近和回避人格特質(zhì)的測(cè)量81
• 3.4.4 研究模型和回歸檢驗(yàn)81-85
• 3.4.5 小結(jié)85-86
• 3.5 本章討論86-87
• 3.6 本章結(jié)論87-88
• 4 股票交易中人格特質(zhì)對(duì)投資行為的情緒影響機(jī)制88-99
• 4.1 研究目的和假設(shè)88-89
• 4.2 研究被試89
• 4.3 人格和情緒的測(cè)量89
• 4.4 實(shí)驗(yàn)步驟89-90
• 4.5 交互效應(yīng)和中介效應(yīng)檢驗(yàn)90-97
• 4.6 本章討論97-98
• 4.7 本章結(jié)論98-99
• 5 股票交易中情緒對(duì)投資行為的影響99-135
• 5.1 心境對(duì)其投資行為的影響99-105
• 5.1.1 研究目的和假設(shè)模型99-100
• 5.1.2 被試和心境的測(cè)量100
• 5.1.3 實(shí)驗(yàn)步驟100-101
• 5.1.4 統(tǒng)計(jì)結(jié)果與分析101-105
• 5.1.5 小結(jié)105
• 5.2 無關(guān)事件誘發(fā)的情緒與投資行為105-110
• 5.2.1 研究目的和假設(shè)105-106
• 5.2.2 被試和情感反應(yīng)的誘發(fā)與測(cè)量106
• 5.2.3 實(shí)驗(yàn)步驟106-107
• 5.2.4 相關(guān)分析和回歸分析107-109
• 5.2.5 小結(jié)109-110
• 5.3 股價(jià)漲跌中體驗(yàn)到的不同效價(jià)的情緒和具體情緒對(duì)投資行為的影響——情緒智力的調(diào)節(jié)作用110-133
• 5.3.1 研究目的和假設(shè)110-111
• 5.3.2 研究被試和測(cè)量111
• 5.3.3 實(shí)驗(yàn)過程111-112
• 5.3.4 方差檢驗(yàn)和調(diào)節(jié)作用檢驗(yàn)112-132
• 5.3.5 小結(jié)132-133
• 5.4 本章討論133-134
• 5.5 本章結(jié)論134-135
• 6 綜合討論135-142
• 6.1 主要研究結(jié)果討論135-138
• 6.2 研究結(jié)論及建議138-139
• 6.3 本研究的創(chuàng)新之處139-140
• 6.4 本研究的局限性140-142
• 參考文獻(xiàn)142-160
• 附錄A 《大五人格量表》160-162
• 附錄B 《情緒智力量表》162-164
• 附錄C 《心境量表》164-165
• 附錄D 《情緒體驗(yàn)量表》165-166
• 作者簡(jiǎn)歷及在學(xué)研究成果166-169
• 學(xué)位論文數(shù)據(jù)集169

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：303372