本文關(guān)鍵詞： 國際收支失衡 國際收支生命周期 主導(dǎo)因素 結(jié)構(gòu)分析　出處：《中央財(cái)經(jīng)大學(xué)》2016年博士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：國際收支失衡常態(tài)化是一個(gè)世界性的難題,是近代世界經(jīng)濟(jì)的新問題,也是經(jīng)濟(jì)學(xué)界的一個(gè)熱點(diǎn)問題。在經(jīng)濟(jì)全球化背景下,世界經(jīng)濟(jì)日益融為一體,世界各國和地區(qū)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)與外部經(jīng)濟(jì)融為一體,各個(gè)經(jīng)濟(jì)體內(nèi)部及相互之間融為一體。一個(gè)局部經(jīng)濟(jì)事件或經(jīng)濟(jì)危機(jī)(如2008年的美國次貸危機(jī))會(huì)很快波及全國,波及全球。世界上的一部分國家是國際收支順差,另一部分國家是國際收支逆差,資本的流入和流出也是相對(duì)應(yīng)的。新興經(jīng)濟(jì)體有較高盈余,發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體有較大赤字。美國是全球第一大經(jīng)濟(jì)體,GDP總量約占世界的1/4,同時(shí)也是最大的貿(mào)易逆差國,美國的經(jīng)常賬戶赤字自2004年起占其GDP的比例一直在國際公認(rèn)的5%的警戒線之上。以日中為代表的東亞國家和中東石油生產(chǎn)出口國近年來是連續(xù)的巨額經(jīng)常賬戶順差。中國國際收支不同于世界各國的顯著特點(diǎn)是,經(jīng)常賬戶和資本與金融賬戶都出現(xiàn)了持續(xù)順差,即“雙順差”的國際收支結(jié)構(gòu)。中國自1987年出現(xiàn)了國際收支的第一個(gè)雙順差,到2015年中國的國際收支雙順差已有23年,從1999—2011年是持續(xù)13年的雙順差。1987年中國經(jīng)常賬戶順差約為3億美元,2007年進(jìn)一步增加到3532億美元,占同期GDP的10.9%。資本與金融賬戶順差也由2007年的942億美元躍升為2011年的2655億美元。雙順差使我國外匯儲(chǔ)備迅猛增長,2006年年底為10663億美元,位居世界第一,2007年底我國的外匯儲(chǔ)備進(jìn)一步增加到15282億美元,2014年為38430億美元,比2007年增加一倍多。中國國際收支失衡己經(jīng)到了非常嚴(yán)重的程度。不過2012—2015年中國國際收支的嚴(yán)重失衡有了新的變化。專家學(xué)者依據(jù)2012—2015年中國國際收支失衡減緩的事實(shí),認(rèn)為中國國際收支將從雙順差的嚴(yán)重失衡到經(jīng)常賬戶CA順差、資本與金融賬戶逆差的一順一逆模式發(fā)展。在這個(gè)經(jīng)濟(jì)全球化、國際收支失衡常態(tài)化、中國宏觀經(jīng)濟(jì)過熱、中國房地產(chǎn)業(yè)過熱、泡沫、是否硬著陸、經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下,本文以“中國國際收支失衡及其主導(dǎo)因素研究”為題,通過探討中國國際收支結(jié)構(gòu)及其子結(jié)構(gòu)的影響、中國宏觀經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)對(duì)國際收支的影響,研究中國國際收支失衡的主導(dǎo)因素,探尋保持中國國際收支平衡的政策路徑,合理運(yùn)用外部經(jīng)濟(jì)和內(nèi)部經(jīng)濟(jì)政策來解決當(dāng)前的失衡等問題是研究的焦點(diǎn)。中國國際收支失衡及其主導(dǎo)因素研究有一定的理論意義。薩繆爾森國際收支生命周期學(xué)說是從總體上上大致給出了國際收支生命周期演變曲線,但是,實(shí)踐表明這一理論是有局限性的,因?yàn)楹芏鄧业膰H收支狀況無法用生命周期理論來解釋。因此基于各國新形勢(shì)下的國際收支狀況的研究可以從理論上進(jìn)一步完善該理論。本文系統(tǒng)分析了國際收支結(jié)構(gòu),并結(jié)合理論與現(xiàn)實(shí)賦予其不同結(jié)構(gòu)參數(shù)以不同的影響程度,這對(duì)于幫助理解中國國際收支失衡的狀況和成因,尋找其影響失衡的主導(dǎo)影響因素,無疑為政府的調(diào)控國際收支失衡提供重要的理論依據(jù)。近些年來,在世界經(jīng)濟(jì)失衡的大環(huán)境下,中國外部經(jīng)濟(jì)的巨大不平衡問題越來越引起國內(nèi)外的廣泛關(guān)注,本文的現(xiàn)實(shí)意義主要體現(xiàn)在:通過對(duì)中國改革開放以來的國際收支失衡的歷史演進(jìn)情況進(jìn)行系統(tǒng)梳理,厘清中國國際收支一級(jí)賬戶及其子賬戶的流量、存量的動(dòng)態(tài)變化,尋找出其背后隱藏的經(jīng)濟(jì)規(guī)律和影響中國國際收支失衡的主導(dǎo)因素,并以此提出改善政策建議;本文對(duì)中國國際收支狀況進(jìn)行模擬預(yù)測(cè),這對(duì)于政府超前對(duì)國際收支失衡進(jìn)行了解,并及時(shí)出臺(tái)相應(yīng)政策具有重要實(shí)際參考價(jià)值�？傊�,本文通過對(duì)中國國際收支演變規(guī)律及其主導(dǎo)影響因素研究,進(jìn)一步考察其成因、潛在風(fēng)險(xiǎn)、收益與成本,探索適合我國國情的中國國際收支模式和外匯制度,這對(duì)完善和發(fā)展我國國際收支理論、充實(shí)國際收支理論體系等都不僅具有一定的理論價(jià)值,且對(duì)中國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展將具有更為重要的現(xiàn)實(shí)意義。本文研究內(nèi)容主要包括薩繆爾森國際收支生命周期學(xué)說及現(xiàn)實(shí)分析修正、中國國際收支結(jié)構(gòu)及影響的主導(dǎo)參數(shù)分析、宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)中國國際收支失衡的主導(dǎo)因素研究及失衡實(shí)證分析、中國國際收支及宏觀經(jīng)濟(jì)影響的數(shù)學(xué)模型及預(yù)測(cè)研究。第一部分(第1、2、3章),對(duì)國內(nèi)外國際收支各種理論、學(xué)說、學(xué)派、流派、動(dòng)態(tài)進(jìn)行總結(jié),對(duì)于國內(nèi)外資料按經(jīng)濟(jì)全球化、全球經(jīng)濟(jì)失衡、各國國際債務(wù)、世界貨幣貶值、世界經(jīng)濟(jì)衰退、中國國際收支失衡等的理論和研究成果進(jìn)行分類分析,作為課題研究的理論基礎(chǔ)和依據(jù)。對(duì)薩繆爾森國際收支生命周期理論進(jìn)行研究,將現(xiàn)實(shí)與理論的差異作實(shí)證分析,提出更符合現(xiàn)實(shí)的薩繆爾森國際收支生命周期演變曲線。第二部分(第4章),中國國際收支結(jié)構(gòu)及其主導(dǎo)參數(shù)分析。對(duì)中國國際收支結(jié)構(gòu)狀態(tài)及其子結(jié)構(gòu)主要影響參數(shù)進(jìn)行分析。第三部分(第5章),中國宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)國際收支影響的主導(dǎo)因素研究及失衡實(shí)證分析。通過對(duì)中國宏觀經(jīng)濟(jì)與國際收支歷年數(shù)據(jù)分析,找出對(duì)國際收支影響較大的宏觀經(jīng)濟(jì)參數(shù),現(xiàn)實(shí)實(shí)證分析證實(shí)中國國際收支失衡的真正的原因。對(duì)中國房地產(chǎn)業(yè)、房價(jià)、固定資產(chǎn)投資、gdp增速等歷年曲線變化的拐點(diǎn)與中國國際收支的拐點(diǎn)進(jìn)行綜合分析。第四部分(第6、7章),中國國際收支及宏觀經(jīng)濟(jì)影響的數(shù)學(xué)模型及預(yù)測(cè)研究。建立雙變量和聯(lián)立方程經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)模型對(duì)中國國際收支各級(jí)賬戶與宏觀經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)因素的影響進(jìn)行相關(guān)、對(duì)比、計(jì)量分析。對(duì)近年來中國國際收支和宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行模擬。對(duì)將來中國國際收支和宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行預(yù)測(cè),提出政策性的建議。用現(xiàn)實(shí)實(shí)證分析法對(duì)薩繆爾森國際收支生命周期理論進(jìn)行研究,對(duì)現(xiàn)實(shí)與其理論的差異作實(shí)證分析,提出符合現(xiàn)實(shí)的改進(jìn)的薩繆爾森國際收支生命周期曲線。用類比法、篩選法對(duì)中國國際收支結(jié)構(gòu)及其與宏觀經(jīng)濟(jì)的影響進(jìn)行分析:通過類比篩選得出相關(guān)性較大的、貢獻(xiàn)大的、影響顯著的參數(shù);用建立的雙變量模型和聯(lián)立方程模型進(jìn)行相關(guān)分析、對(duì)比分析、計(jì)量分析、模擬預(yù)測(cè)等。通過對(duì)中國國際收支失衡及其主導(dǎo)因素的研究,得出了有一定的理論意義和實(shí)際應(yīng)用價(jià)值的創(chuàng)新性研究成果和結(jié)論。(1)對(duì)薩繆爾森國際收支生命周期學(xué)說進(jìn)行了深入分析和修正在研究了薩繆爾森國際收支生命周期學(xué)說的基礎(chǔ)上,對(duì)其與現(xiàn)實(shí)的吻合和背離進(jìn)行了實(shí)證分析和修改補(bǔ)充,提出了五階段國際收支一般演變模式,對(duì)每一階段兩大賬戶的狀況作了定義。在一般模式的前提下,提出了發(fā)達(dá)國家演變模式和亞洲四小龍、無資源國家、資源國家、金磚國家、滯后發(fā)展國家模式等。(2)對(duì)中國國際收支的結(jié)構(gòu)及其影響較大的參數(shù)進(jìn)行了研究將宏觀經(jīng)濟(jì)的名義gdp和真實(shí)gdpz的概念引用到中國國際收支的分析中來,即定義不考慮漲價(jià)因素的實(shí)際國際收支數(shù)據(jù)為名義數(shù)據(jù),考慮漲價(jià)因素的經(jīng)過處理的數(shù)據(jù)為真實(shí)數(shù)據(jù),分析表明名義數(shù)據(jù)是失真的,用真實(shí)數(shù)據(jù)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析更為合理。通過大量的數(shù)據(jù)整理分析,從幾十個(gè)國際收支各級(jí)賬戶中找出了影響較大的起主導(dǎo)作用的參數(shù)及其影響規(guī)律,得出經(jīng)常賬戶主導(dǎo)參數(shù)是真實(shí)貨物hz、真實(shí)貨物貸方hdz、真實(shí)貨物借方hjz;資本金融賬戶主導(dǎo)參數(shù)包括真實(shí)短期貸款dz及其貸方ddz、借方djz和真實(shí)貸存投(短期貸款、存款、投資)dctz。在2000年之前數(shù)據(jù)較小在平衡位置上下波動(dòng),中國國際收支是基本上平衡的;在2001年以后數(shù)據(jù)演變曲線急劇持續(xù)增加,國際收支開始失衡,且失衡程度越來越嚴(yán)重;這種現(xiàn)象正好與中國房地產(chǎn)業(yè)1999年7次降息刺激、2001年房地產(chǎn)企業(yè)上市禁令解除、2003年土地拍賣造成的房價(jià)瘋漲、2008年4萬億刺激政策等一系列政策相吻合。(3)對(duì)中國宏觀經(jīng)濟(jì)參數(shù)及其演變規(guī)律進(jìn)行了分析篩選,找出了對(duì)近年來國際收支失衡的主導(dǎo)因素通過宏觀經(jīng)濟(jì)參數(shù)對(duì)中國國際收支凈額cka的影響分析得出,影響較大的主導(dǎo)因素包括gdp增速、消費(fèi)增速、房地產(chǎn)固定資產(chǎn)投資fg、房地產(chǎn)固定資產(chǎn)投資增量的增量△llfg、國內(nèi)生產(chǎn)總值gdp增量的增量△llgdp,它們之間的相關(guān)性很好。對(duì)經(jīng)常賬戶影響較大的主導(dǎo)因素包括gdp增速、消費(fèi)增速、儲(chǔ)蓄存款增量△sck、制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)pmi、外商直接投資fdi、房地產(chǎn)固定資產(chǎn)投資增量的增量△llfg、固定資產(chǎn)投資增量的增量△llzg、國內(nèi)生產(chǎn)總值gdp增量的增量△llgdp,它們之間相關(guān)性很好。宏觀經(jīng)濟(jì)參數(shù)對(duì)資本金融賬戶影響較大的主導(dǎo)因素包括國內(nèi)消費(fèi)品零售總額增量的增量△lls、房價(jià)增量△lfj、房地產(chǎn)固定資產(chǎn)投資增量的增量△llfg、制造業(yè)固定資產(chǎn)投資增量的增量△llzg、國內(nèi)生產(chǎn)總值gdp增量的增量△llgdp,它們之間的相關(guān)性也很好。對(duì)中國房地產(chǎn)業(yè)和國內(nèi)生產(chǎn)總值gdp以及中國國際收支的拐點(diǎn)進(jìn)行了“拐點(diǎn)”分析,充分證明了近年來中國國際收支失衡的主導(dǎo)因素是過熱的房地產(chǎn)、過高的地價(jià)房價(jià)和過熱的宏觀經(jīng)濟(jì)如gdp等。對(duì)國家宏觀調(diào)控的措施與宏觀經(jīng)濟(jì)、國際收支的拐點(diǎn)的關(guān)系進(jìn)行了分析,表明有些宏觀調(diào)控措施是不適應(yīng)的,如2003年地產(chǎn)拍賣和2008年4萬億經(jīng)濟(jì)刺激政策,正是這兩次宏觀調(diào)控導(dǎo)致了房價(jià)地價(jià)瘋漲、宏觀經(jīng)濟(jì)過熱和中國國際收支嚴(yán)重失衡。在這個(gè)階段中國很多經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象是違背經(jīng)濟(jì)規(guī)律的。(4)運(yùn)用雙變量模型和聯(lián)立方程模型對(duì)中國國際收支失衡以及與宏觀經(jīng)濟(jì)的影響進(jìn)行了計(jì)量分析、模擬和超前預(yù)測(cè),并提出了政策性建議。從中國國際收支結(jié)構(gòu)各級(jí)賬戶與核心賬戶的相關(guān)性對(duì)比數(shù)據(jù)和曲線中,通過規(guī)律觀察選擇與核心賬戶相關(guān)性強(qiáng)的賬戶進(jìn)行雙變量模型分析,得出經(jīng)常賬戶6個(gè)雙變量模型函數(shù)和資本金融賬戶8個(gè)函數(shù),它們的相關(guān)系數(shù)都在0.5以上,擬合優(yōu)度決定系數(shù)在0.2以上,甚至達(dá)0.8、0.9,證明它們的相關(guān)性很強(qiáng)。同理得出了宏觀經(jīng)濟(jì)與經(jīng)常賬戶和資本金融賬戶相關(guān)性雙變量模型各20多個(gè)函數(shù),其相關(guān)系數(shù)基本都在0.5以上,擬合優(yōu)度決定系數(shù)在0.2以上,甚至更大,證明了它們的相關(guān)性很強(qiáng)和對(duì)比分析的正確性。對(duì)各宏觀經(jīng)濟(jì)參數(shù)與中國國際收支核心賬戶建立了聯(lián)立方程模型,得出了與國際收支相關(guān)性強(qiáng)的宏觀經(jīng)濟(jì)參數(shù),驗(yàn)證了雙變量模型的準(zhǔn)確性,結(jié)果表明與雙變量模型是一致的。運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)參數(shù)與中國國際收支的雙變量模型和聯(lián)立方程模型,對(duì)以往的中國國際收支和宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)行了模擬,結(jié)果表明:2003—2011年,中國國際收支失衡的主導(dǎo)因素是房價(jià)地價(jià)瘋漲、房地產(chǎn)投資過熱;如果把2004年的土地拍賣、2009年4萬億的等經(jīng)濟(jì)刺激政策影響消除,即去房地產(chǎn)化處理后,中國國際收支是基本平衡的。運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)參數(shù)與國際收支的雙變量模型和聯(lián)立方程模型,對(duì)中國國際收支進(jìn)行了6年的超前預(yù)測(cè),結(jié)果表明:逐漸降低房地產(chǎn)對(duì)GDP增速的貢獻(xiàn)、制造業(yè)對(duì)GDP增速的貢獻(xiàn)穩(wěn)中有降、提高交通業(yè)和消費(fèi)對(duì)GDP增速的貢獻(xiàn)、GDP增速降在6%以上,中國國際收支未來(十三五)是基本平衡的。對(duì)解決長期以來的中國國際收支失衡提出政策性建議,主要是:降低房地產(chǎn)業(yè)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)地位,對(duì)GDP增速的貢獻(xiàn)降在2%以下;加速發(fā)展交通運(yùn)輸業(yè),取代房地產(chǎn)業(yè)地位,對(duì)GDP增速貢獻(xiàn)在2%以上;保持制造業(yè)穩(wěn)中有降,對(duì)GDP增速貢獻(xiàn)降低在2%以上;鼓勵(lì)消費(fèi),使消費(fèi)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)到7%左右;減緩GDP增速,把GDP增速降在5.5%-7%范圍。
[Abstract]:......
【學(xué)位授予單位】：中央財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F832.6

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本文編號(hào)：1521053