本文關(guān)鍵詞：發(fā)展中國(guó)家貨幣替代與貨幣危機(jī)研究　出處：《浙江大學(xué)》2017年博士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：隨著全球進(jìn)入后危機(jī)時(shí)代,發(fā)展中國(guó)家面對(duì)的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)和社會(huì)政治環(huán)境較以往更為復(fù)雜多變,對(duì)其本就相對(duì)脆弱的貨幣金融體系造成了負(fù)面影響,尤其是美聯(lián)儲(chǔ)重啟加息后,這種負(fù)面沖擊被進(jìn)一步放大,委內(nèi)瑞拉、蒙古等國(guó)相繼發(fā)生了貨幣危機(jī)和嚴(yán)重的貨幣替代;事實(shí)上自上世紀(jì)80年代以來,發(fā)展中國(guó)家的貨幣危機(jī)愈加頻繁,于此同時(shí)這些國(guó)家也都出現(xiàn)了嚴(yán)重的貨幣替代現(xiàn)象,研究?jī)烧咧g的關(guān)系可能有助于探索發(fā)展中國(guó)家貨幣危機(jī)中所隱含的特有的規(guī)律和機(jī)理,從而有利于發(fā)展中國(guó)家防范貨幣危機(jī)的爆發(fā)�；谙到y(tǒng)地對(duì)貨幣替代和貨幣危機(jī)的概念演進(jìn)、理論發(fā)展的研究,和對(duì)拉美、東南亞等多國(guó)的貨幣替代與貨幣危機(jī)歷史的深入研究,本文構(gòu)建了基于多重動(dòng)機(jī)的貨幣替代模型和貨幣替代下的貨幣危機(jī)模型,提出貨幣替代具有"貨幣反替代"期、穩(wěn)定期和貨幣替代期三個(gè)階段,這三個(gè)階段分別醞釀、發(fā)展和爆發(fā)了貨幣危機(jī),并利用檢驗(yàn)數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)變化的思想對(duì)其進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)�；诙嘀貏�(dòng)機(jī)的貨幣替代模型借鑒了凱恩斯貨幣需求的流動(dòng)性偏好理論的思想,分別從交易和謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)以及資產(chǎn)組合和謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)兩方面來研究發(fā)展中國(guó)家貨幣替代的形成機(jī)理,指出國(guó)內(nèi)外利差、經(jīng)濟(jì)增速、政治制度、政策持續(xù)性、社會(huì)穩(wěn)定狀況等因素會(huì)通過影響人們對(duì)本幣的信心來影響本外幣資產(chǎn)的需求,從而引起貨幣替代或反替代現(xiàn)象。貨幣替代下的貨幣危機(jī)模型借鑒了流動(dòng)性危機(jī)模型的思想,建立了考慮貨幣替代的兩部門模型,居民部門通過持有本幣來投資于本國(guó)機(jī)構(gòu)部門,因此貨幣替代的增加意味著投資于本國(guó)機(jī)構(gòu)部門的流動(dòng)性的減少。通過對(duì)該模型的研究,可得出以下結(jié)論:貨幣危機(jī)的全過程貫穿了經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展期、穩(wěn)定發(fā)展期和減速期(或衰退期),隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的變化,貨幣替代也在信心的變動(dòng)下發(fā)生趨勢(shì)性的變化,形成了貨幣反替代期、穩(wěn)定期和貨幣替代期,每一時(shí)期都對(duì)貨幣危機(jī)產(chǎn)生影響,貨幣危機(jī)則相應(yīng)地經(jīng)歷了醞釀期、發(fā)展期和爆發(fā)期。針對(duì)以上兩個(gè)理論模型的研究結(jié)論,實(shí)證研究分別采用了面板數(shù)據(jù)的Group-Granger檢驗(yàn)和滾動(dòng)回歸法來進(jìn)行檢驗(yàn)。滾動(dòng)回歸法是檢驗(yàn)數(shù)據(jù)內(nèi)生結(jié)構(gòu)突變的一種重要方法,由于貨幣替代率數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)的改變意味著貨幣替代率發(fā)生了趨勢(shì)性的變化,從而可以證明貨幣替代階段發(fā)生了根本改變。通過對(duì)東南亞國(guó)家、拉美國(guó)家的實(shí)證檢驗(yàn),發(fā)現(xiàn)這些國(guó)家的貨幣替代率的一個(gè)周期確實(shí)存在著三個(gè)階段,通過對(duì)比各國(guó)貨幣危機(jī)爆發(fā)的時(shí)間與貨幣替代率三階段的時(shí)間后證實(shí)貨幣危機(jī)都發(fā)生在貨幣替代率的第三階段上。用滾動(dòng)回歸法檢驗(yàn)中國(guó)的貨幣替代率后可發(fā)現(xiàn),中國(guó)的貨幣替代已經(jīng)出現(xiàn)了第一個(gè)突變點(diǎn);通過對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速、通貨膨脹、匯率等多個(gè)因素的分析研究,本文認(rèn)為我國(guó)短期爆發(fā)貨幣危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)較小,并提出了針對(duì)我國(guó)的政策建議。
【學(xué)位授予單位】：浙江大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號(hào)】：F821

【參考文獻(xiàn)】

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