發(fā)布時間：2017-12-08 03:11

  本文關(guān)鍵詞：高頻數(shù)據(jù)波動率的測度及應(yīng)用

  更多相關(guān)文章： 上證50ETF 上證50ETF期權(quán) 已實現(xiàn)雙冪次變差 隱含波動率

【摘要】：波動率作為一種描述金融資產(chǎn)價格不確定性、衡量風(fēng)險的指標(biāo),不論是在衍生品交易、定價方面,還是在投資組合風(fēng)險管理方面,均占有重要地位。對其進(jìn)行研究是各類金融資產(chǎn)不確定性研究的起點(diǎn),可以加強(qiáng)金融市場活動參與者對風(fēng)險的認(rèn)識,提高其風(fēng)險管理的能力,同時也能為監(jiān)管部門加強(qiáng)監(jiān)管提供有力的支持,進(jìn)而促進(jìn)整個市場健康、有序的發(fā)展。因此從最初的歷史波動率模型誕生以來,廣大學(xué)者研究波動率的步伐就從未停止,關(guān)于波動率的理論也一直在不斷地完善與改進(jìn),成為金融領(lǐng)域研究的熱點(diǎn)。本文以上證50ETF期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)為研究對象,分析對比了已實現(xiàn)波動率、已實現(xiàn)極差波動率、已實現(xiàn)雙冪次變差三種已實現(xiàn)類波動率及其擴(kuò)展形式的統(tǒng)計特征。研究結(jié)果顯示,在充分考慮各種微觀結(jié)構(gòu)噪聲影響的前提下,已實現(xiàn)雙冪次變差是上證50ETF最為有效的波動率估計量。接著,以上證50ETF28個9月份期權(quán)合約為樣本,以各個合約成交量占總成交量的比例為權(quán)重,利用Black-Scholes期權(quán)定價公式計算這28個期權(quán)合約的綜合隱含波動率,并分析其與已實現(xiàn)雙冪次變差之間的歷史規(guī)律,并嘗試?yán)迷撘?guī)律來構(gòu)造交易策略,交易波動率,從而做到真正的波動應(yīng)用。樣本內(nèi)和樣本外的結(jié)果均證實該策略確實能有效發(fā)出多、空信號,實現(xiàn)較好的投資收益。
【學(xué)位授予單位】：浙江大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號】：F224;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前8條

1 趙秀娟;魏卓;汪壽陽;;基于日內(nèi)效應(yīng)的滬深300股指期貨套利的分析[J];管理科學(xué)學(xué)報;2015年01期

2 楊科;陳浪南;;上證綜指的已實現(xiàn)波動率預(yù)測模型[J];數(shù)理統(tǒng)計與管理;2013年01期

3 王天一;黃卓;;基于高頻數(shù)據(jù)的波動率建模及應(yīng)用研究評述[J];經(jīng)濟(jì)學(xué)動態(tài);2012年03期

4 周昭雄;王劍;;基于GARCH-VaR模型的ETF基金市場風(fēng)險的實證分析[J];工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì);2010年01期

5 黃海南;鐘偉;;GARCH類模型波動率預(yù)測評價[J];中國管理科學(xué);2007年06期

6 李勝歌;張世英;;金融波動的賦權(quán)“已實現(xiàn)”雙冪次變差及其應(yīng)用[J];中國管理科學(xué);2007年05期

7 唐勇;張世英;;高頻數(shù)據(jù)的加權(quán)已實現(xiàn)極差波動及其實證分析[J];系統(tǒng)工程;2006年08期

8 徐正國,張世英;調(diào)整"已實現(xiàn)"波動率與GARCH及SV模型對波動的預(yù)測能力的比較研究[J];系統(tǒng)工程;2004年08期

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前6條

1 林先鋒;上證50ETF期權(quán)波動率實證研究[D];山東大學(xué);2016年

2 周智櫓;滬深300股指期貨已實現(xiàn)波動率的研究[D];中國青年政治學(xué)院;2015年

3 陳運(yùn)娟;基于上證50ETF的已實現(xiàn)波動率研究[D];山東大學(xué);2015年

4 趙瑜;基于高頻金融數(shù)據(jù)的已實現(xiàn)波動率研究[D];重慶理工大學(xué);2015年

5 林登鵬;股指期貨程序化交易風(fēng)險管理及策略研究[D];哈爾濱工業(yè)大學(xué);2014年

6 熊婷;基于金融高頻數(shù)據(jù)的波動性實證研究[D];中南大學(xué);2014年

，

本文編號：1264815