本文以EU ETS第三階段2013²016年的碳期貨結(jié)算價為樣本數(shù)據(jù),采用Bai-Perron檢驗和修正的ICSS算法檢測碳價的均值和方差結(jié)構(gòu)突變點,將其結(jié)果引入GARCH模型,構(gòu)建修正的GARCH模型,實證分析結(jié)構(gòu)突變下的碳價波動規(guī)律。在此基礎(chǔ)上,結(jié)合極值理論和在險值理論,構(gòu)建修正的GARCH-EVT-Va R模型,測度不同類型結(jié)構(gòu)突變點下的碳市場風(fēng)險并進行對比分析。結(jié)果表明:EUA期貨價格序列既存在均值結(jié)構(gòu)突變點,也存在方差結(jié)構(gòu)突變點,且都對應(yīng)著一定的經(jīng)濟事件;考慮突變點之后的GARCH模型可以有效降低碳價波動的持續(xù)性,同時考慮均值和方差結(jié)構(gòu)突變點的GARCH模型,擬合效果最好;在測度風(fēng)險時,同時考慮均值和方差結(jié)構(gòu)突變點的靜態(tài)Va R值最大,能更真實地反映碳市場風(fēng)險。

【文章頁數(shù)】：8 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻綜述
三、模型構(gòu)建
    (一) 結(jié)構(gòu)突變點檢驗
        1. 均值結(jié)構(gòu)突變點檢驗
        2. 方差結(jié)構(gòu)突變點檢驗
    (二) 修正的GARCH-EVT-Va R模型
        1. 結(jié)構(gòu)突變的GARCH模型構(gòu)建
        2. Va R的計算
四、實證分析
    (一) 樣本選取
    (二) 碳價格序列特征
    (三) 結(jié)構(gòu)突變點檢驗結(jié)果及分析
        1. Bai-Perron均值結(jié)構(gòu)突變點檢驗
        2. 修正的ICSS方差結(jié)構(gòu)突變點檢驗
    (四) 結(jié)構(gòu)突變下的碳價波動規(guī)律
    (五) 不同結(jié)構(gòu)突變點下的Va R對比分析
        1. 閾值u的確定
        2. 不同結(jié)構(gòu)突變點下的Va R對比分析
五、結(jié)論



本文編號：3872355